Заработная плата в Австралии выросла во втором квартале 2024 г. на 4.1%, темпы роста те же, что и в первом квартале. Рост заработной платы, как одного из основных факторов высокой инфляции, остается слишком высоким, чтобы РБА начал всерьез рассматривать вопрос о снижении ставки. Рост заработной платы приводит к росту располагаемого дохода и личных расходов, то есть к устойчивому спросу, а потому вероятность сохранения инфляции на более длительный срок остается слишком высокой, и глава РБА Мишель Буллок совсем недавно выступила с предостережением о возможности повышения процентной ставки для сдерживания инфляции.
Здесь один из самых значимых выводов состоит в том, что темпы роста заработной платы превышают темпы роста производительности, именно этот момент является основным для понимания того, что инфляционная угроза сохраняется.
Данные по заработной плате – фактор вне сомнения бычий для австралийского доллара, и вероятность продолжения роста AUD/USD стала заметно выше. Корректировка в прогнозы будет внесена уже в четверг, 15 августа, когда будут опубликованы данные по рынку труда Австралии в июле.
Сегодня ключевое событие рынка – публикация индекса потребительских цен в США. Прогнозы предполагают снижение индекса инфляции в июле с 3.3% до 3.2%. Если прогноз подтвердится, то он послужит дополнительным аргументом в пользу нескольких снижений ставки ФРС до конца года, поскольку не нужно забывать о рынке труда, последние данные вызвали шквал комментариев о вступлении экономики США в рецессию, поэтому с этой точки зрения ФРС нужно смягчать политику, чтобы поддержать экономику.
Итак, в сухом остатке. Данные по темпам роста заработной платы в Австралии бычьи, и, при условии, что ближайшие публикации по инфляции в США и рынку труда в Австралии не принесут сюрпризов, можно ожидать продолжения роста AUD/USD. Если же сюрпризы будут в первую очередь ввиду более высокой инфляции в США, то это может остановить рост AUD/USD.
Позиционирование по AUD ухудшается третью неделю подряд, чистая короткая позиция выросла на 570 млн и достигла -2.6 млрд. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена на юг.
Поскольку расчетная цена снижается, исходим из того, что долгосрочный тренд AUD/USD медвежий, а текущий рост носит признаки коррекционного. Аусси торгуется в сходящемся треугольнике, и пока неясно, в каком направлении последует выход из него. Изменение позиционирования на фьючерсном рыке, начавшееся в апреле, давало основания рассчитывать на выход вверх, но последние три недели внесли слишком много неопределенности. Ожидаем, что коррекционный рост может продолжиться, первое сопротивление 0.6765/6805, где пара может развернуться на юг, основное сопротивление 0.6875/6900, закрепление выше может означать разворот долгосрочного тренда в бычью сторону. Этому может способствовать еще один сильный сигнал из США о готовности начать цикл снижения ставки из-за угрозы приближения рецессии.
