Пара евро-доллар сегодня обновила 8-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1048. Второй день подряд трейдеры пытаются закрепиться в рамках 10-й фигуры, реагируя на инфляционные отчёты, которые были опубликованы в США. Вчера мы узнали июльское значение PPI, сегодня – CPI. Оба отчёта оказались не на стороне американской валюты, после чего индекс доллара США снова оказался в нокауте, протестировав 101-ю фигуру. К разочарованию долларовых быков, инфляция не стала спасательным кругом для гринбека. Наоборот, инфляционные отчёты стали якорем для доллара, и не только «в моменте», но и (как минимум) в среднесрочной перспективе.
Итак, общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел в «красной зоне», оказавшись на отметке 2,9% при прогнозе 3,0%. Это самый слабый темп роста с марта 2021 года. Показатель последовательно снижается четвертый месяц подряд, что говорит о сформировавшейся тенденции. Базовый индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, замедлился до 3,2%. Здесь также можно говорить о тенденции, так как индикатор снижается четвёртый месяц подряд.
Структура отчёта говорит о том, что новые автомобили подешевели на 1% (в июне их стоимость снизилась на 0,9%), подержанные – сразу на 10,9% (в позапрошлом месяце зафиксирован спад на 10,1%). Темпы роста цен на транспортные услуги замедлились до 8,8% (после роста на 9,4% в июне), одежду – на 0,2% (на 0,8%). Темпы роста стоимости продуктов питания не изменились – 2,2%. Стоимость энергоносителей выросла на 1,1% (в июне – рост на 1%), но при этом бензин подешевел на 2,2% (предыдущее значение -2,5%).
Опубликованный сегодня индекс потребительских цен дополнил общую картину, ведь до сегодняшнего релиза были опубликованы отчёт по росту PPI и зарплатные данные. Так, вчера стало известно, что общий индекс цен производителей вырос в июле всего на 2,2% в годовом выражении (при прогнозе 2,3%). Показатель впервые замедлился после 5-месячного последовательного роста. Базовый PPI также вышел в «красной зоне», оказавшись в июле на отметке 2,4% г/г при прогнозе 2,7%. Индикатор активно ускорялся на протяжении трех предшествующих месяцев, но в июле темпы роста достаточно резко замедлились.
Также здесь можно вспомнить июльские Нонфармы, согласно которым уровень средней почасовой оплаты труда вырос всего на 3,6%, при прогнозе 3,8%. Это самый слабый темп роста показателя с мая 2021 года.
Другими словами, инфляционное давление в Штатах продолжает ослабевать. Рынок отреагировал на этот факт соответствующим образом. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 пунктов на сентябрьском заседании выросла до 54,5%, вероятность 50-пунктного снижения составляет 45,5%.
Реакция пары eur/usd также не заставила себя ждать: цена подскочила за два дня почти на 150 пунктов и сейчас пытается закрепиться в районе таргета 1,1050 (при том, что до релиза инфляционных отчётов, пара дрейфовала у основания 9-й фигуры).
О чём говорят сегодняшние цифры? Прежде всего о том, что Федрезерв в сентябре стопроцентно приступит к смягчению монетарной политики. Вопрос только в том, на какую величину. Возможно, чаша весов в сторону 50-пунктного сценария склонится после публикации базового индекса PCE за июль (публикация ожидается в конце августа) и августовских Нонфармов (будут опубликованы в начале сентября). По итогам этих двух релизов будет понятно, насколько агрессивно ФРС будет смягчать монетарную политику. Но сам факт того, что регулятор приступит к смягчению ДКП – не обсуждается.
В то время как Европейский Центробанк оказался озадачен последними данными по росту инфляции в еврозоне. Напомню, общий CPI в еврозоне ускорился в июле до 2,6% (в июне показатель выходил на отметке 2,5%), а стержневой остался на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 2,9% (при прогнозе спада до 2,8%). Ускорились инфляционные показатели и в Германии.
Инфляция продемонстрировала «строптивость» на фоне более сильных данных по росту ВВП еврозоны во втором квартале: экономика выросла на 0,3% в квартальном исчислении и на 0,6% – в годовом (рост фиксируется третий квартал подряд). Такая диспозиция позволяет предположить, что европейский регулятор может не спешить со следующим раундом снижения ставок – по крайней мере, в сентябре. Подобные предположения звучат на рынке все чаще и чаще в последнее время. Надвигающаяся раскорреляция курсов ЕЦБ и ФРС оказывает поддержку покупателям eur/usd.
С точки зрения техники, пара на таймфреймах h4, D1, W1 находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который на дневном графике демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Южные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов. Основной целью северного движения выступает отметка 1,1100, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на таймфрейме MN.
