Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня обновил четырёхнедельный ценовой максимум, поднявшись до отметки 0,6741. Уверенный рост пары обусловлен прежде всего ослаблением гринбека, который находится под давлением на фоне усиления «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Но не только американская валюта двигает пару вверх: австралийский доллар также способствует росту aud/usd. Опубликованный сегодня протокол августовского заседания Резервного банка Австралии оказался на стороне оззи, в дополнение к остальным фундаментальным факторам.
Напомню, что РБА по итогам августовского заседания сохранил ястребиный настрой и исключил вероятность снижения процентной ставки в обозримом будущем. На пресс-конференции глава Центробанка Мишель Буллок заявила, что процентная ставка будет оставаться на высоком уровне «дольше, чем предполагалось ранее». По её словам, смягчение монетарной политики не находится на повестке дня «и не будет находиться в ближайшей перспективе», так как риск того, что инфляция будет возвращаться к целевому уровню слишком долго, сохраняется. Следовательно, о снижении ставки не может быть и речи.
«Умеренно-ястребиная» риторика РБА вдохновила покупателей aud/usd: после трехнедельного снижения пара развернулась на 180 градусов и вот уже третью неделю подряд последовательно растёт, поднявшись в общей сложности почти на 400 пунктов. Разумеется, такая динамика обусловлена прежде всего ослаблением гринбека, но основная базисная причина роста заключается в надвигающейся раскорреляции курсов ФРС и РБА. Федрезерв наверняка приступит к снижению ставки уже в сентябре, тогда как Резервный банк, вероятно, будет сохранять выжидательную позицию на протяжении всего 2024 года.
Протокол августовского заседания РБА в общих чертах повторил основные тезисы сопроводительного заявления и заявлений Буллок. В документе указано, что члены регулятора рассматривали возможность повышения процентной ставки, но в итоге пришли к выводу о том, что статус-кво «сбалансирует риски». Также члены Совета заявили о том, что ставка, вероятно, будет оставаться стабильной в течение «длительного периода», а снижение ставки в ближайшей перспективе «маловероятно». Что касается перспектив ужесточения ДКП, то здесь РБА отметил, что если риски для инфляции «существенно возрастут», то в таком случае повышение ставки «будет оправдано».
В переводе на человеческий язык это означает, что если данные по росту инфляции в Австралии в третьем квартале окажутся в «зелёной зоне» (релиз ожидается в октябре), вероятность повышения ставки в ноябре или декабре существенно возрастёт. Напомню, что во втором квартале общий индекс потребительских цен ускорился до 3,8% в годовом выражении. На протяжении 5 кварталов подряд показатель снижался, но во втором квартале неожиданно ускорился. В квартальном исчислении ИПЦ остался на прежнем уровне, то есть на отметке 1,0% (как и в первом квартале).
Также стоит отметить, что августовское заседания РБА состоялось до публикации данных в сфере рынка труда Австралии за июль, который снова отразил сильный рост занятости. Так, количество занятых в прошлом месяце выросло почти на 58 тысяч, почти втрое превысив консенсус-прогноз (20 тысяч). В июне этот показатель также существенно превысил прогнозный уровень (вдвое), поднявшись до отметки 52-х тысяч. В целом же индикатор демонстрирует восходящую динамику четвёртый месяц подряд. И еще один немаловажный момент: общий рост занятости в прошлом месяце был обусловлен исключительно ростом занятости на полный рабочий день (60,5 тыс.). Компонент частичной занятости, наоборот, сократился (-2,3 тыс.). Аналогичная картина наблюдалась и в позапрошлом месяце: количество занятых на полный рабочий день выросло всего на 43,3 тысячи, а занятых на неполный рабочий день – на 6,8 тысячи. «Австралийские Нонфармы» стали еще одним аргументом в пользу выжидательной позиции РБА.
Опубликованный сегодня протокол августовского заседания Резервного банка, с одной стороны, не стал сенсацией. Документ включает в себя основные тезисы сопроводительного заявления и основные заявления главы ЦБ. С другой стороны, протокол лишний раз напомнил рынку, что РБА сохраняет ястребиный настрой, и при определённом стечении обстоятельств может повысить процентную ставку. При этом базовый сценарий предполагает сохранение статус-кво в перспективе ближайших заседаний, вероятно – до 2025 года.
Одновременно с этим рынок полностью уверен в том, что ФРС приступит к смягчению монетарной политики уже в следующем месяце. Предметом дискуссии является только величина снижения ставки (25 или 50 пунктов) и дальнейшие темпы смягчения ДКП. Например, 55 из 100 опрошенных агентством Reuters экономистов выразили уверенность в том, что Федрезерв снизит ставку трижды в этом году – в сентябре, ноябре и декабре (каждый раз – по 25 базисных пунктов). 34 респондента прогнозируют два снижения ставки в этом году (на 50 пунктов в общей сложности). Никто из опрошенных экономистов не допустил сохранения выжидательной позиции. Вероятность сохранения статус-кво равна нулю.
Другими словами, пара aud/usd сохраняет потенциал роста – не только за счёт ослабления гринбека, но и за счёт усиления австралийского доллара. Целью северного движения в среднесрочной перспективе выступает отметка 0,6800 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).
