Финансовые рынки продолжают генерировать идею старта снижения процентных ставок американским регулятором в сентябре. И похоже, ничто уже не может остановить этот процесс.
С приближением симпозиума в Джексон-Хоуле давление на ФРС со стороны деловых СМИ только нарастает. Эти рупоры интересов определенных структур в Штатах неустанно твердят о том, что американская экономика на подъеме, что все хорошо и действительно есть необходимость смягчения денежно-кредитной политики.
А давайте постараемся разобраться с тем, а действительно ли это обстоит таким образом.
Начнем с ключевых данных по национальной экономике и обойдемся без конспирологического подхода. ВВП демонстрирует среднестатистическую динамику 3.0% начиная с 80-х годов прошлого века. Это норма для экономики США. Показатели PMI для сферы услуг также находятся на среднем уровне, что также приемлемо. Индекс деловой активности в сфере услуг ISM сумел подрасти до 51.4 пункта в июле, что также выше линии «рубикона» 50 пунктов, который отделяет позитивную динамику от негативной. И пока на этом все.
А теперь обратим внимание на мрачную сторону. Торговый баланс отрицательный, что является уже привычным для страны, которая фактически не имеет производства, экспортируя за рубеж доллар как главный продукт. Но этот факт не компенсирует реальные проблемы, а только их подчеркивает, особенно в условиях глобально меняющегося мира. Общий долг Америки превышает запредельные значения 35 трлн долларов. Госбюджет отрицательный, текущий счет отрицательный. Индекс деловой активности в производственном секторе ниже отметки 50 пунктов, что указывает на спад. Деловая уверенность также ниже. Потребительское доверие остается низким и на уровне первых лет после катастрофы ипотечного кризиса 2008-09 годов. Уровень инфляции остается высоким также начиная с 2010 годов. Ну и, конечно, процентные ставки пока еще высоки. И это то небольшое, что можно перечислить в данной статье.
Так почему же СМИ утверждают, что Америка на подъеме?
Полагаю, что США просто уже не могут свернуть с дороги такого образа жизни с конца прошлого века. Однажды встав на путь жизни в долг, начиная со времен рейгановских реформ, они перешли к банальному производству ничем не обеспеченных финансов, доллара, шантажируя своих сателлитов обязательствами покупки американских трежерис или госдолга. Фактически Америка уже последние десятилетия живет за счет других стран: Европы, Японии, арабских стран и Китая, который, правда, уже активно избавляется от этой напасти, и многих других стран. Отказ от этой политики приведет к краху Америки, к обвалу финансовых рынков. Финансовый кризис 1929 года покажется детской забавой, а ведь тогда он стал предвестником и основной причиной Второй мировой войны.
Похоже, что Штаты решили еще раз сыграть в рулетку, рассчитывая поиграть в стимулирование экономики путем необоснованного снижения ставок, надеясь, что удастся выкарабкаться и в этот раз, но при этом ничего существенно не меняя в стране.
Я по-прежнему считаю, что рост вероятности снижения ставок осуществляется не по экономическим причинам, а чисто по политическим и узкокорыстным интересам части глобальных финансовых структур, спешащих конвертировать ничем не обеспеченный доллар реальными активами, акциями, золотом и другими ценностями. Ярким примером повышения риска глобального обвала рынков является неуемное повышение цены на золото, которое воспринимается в качестве актива-убежище. Да, частичный его рост в последние месяцы происходил на волне ожиданий, что ФРС приступит к снижению процентных ставок, но в целом он является результатом хеджирования рисков, прежде всего мировыми ЦБ в условиях вероятности катастрофы американской экономики. Удастся ли Америке в очередной раз выбраться из сложной ситуации, покажет время.
Что можно ожидать сегодня на рынках?
Полагаю, что общая позитивная тенденция на рынках продолжится до выступления Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле, от которого, напомню, ждут сигнала о первом снижении ставок в сентябре. Пока рынки верят в это, они будут стараться расти.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара корректируется вниз на волне общего ожидания старта снижения ставок в Америке в сентябре. Она может на волне локальной перекупленности снизиться к 1.1075 и затем снова начать расти к максимуму конца 2023 года, если Пауэлл просигнализирует о возможности повышения ставок по итогам сентябрьского заседания.
XAU/USD
Спотовое золото также корректируется вниз после достижения очередного исторического максимума. Если Пауэлл убедит рынки в том, что ставки будут снижаться, то после возможной коррекции пары к 2495.00 она может взлететь к 2551.30.
