Пара евро-доллар по-прежнему рвётся вверх, к новым ценовым горизонтам. Трейдеры с лёгкостью и без каких-либо препятствий закрепились в рамках 11-й фигуры и сейчас приглядываются к следующему ценовому уровню. Судя по силе восходящего движения, достижение таргета 1,1200 является вопросом времени. В пользу дальнейшего развития северного тренда говорит и техника, и фундамент. Роль «чёрного лебедя» может исполнить лишь Джером Пауэлл, который выступит в пятницу в рамках экономического симпозиума в Джексон-Хоуле. В преддверии этого события трейдеры вряд ли будут открывать крупные позиции (уж слишком высоки ставки), но в целом фундаментальная картина складывается в пользу дальнейшего роста eur/usd.
Индекс доллара США вчера снизился до отметки 101,79, то есть до минимального значения с декабря 2023 года. Такая динамика была обусловлена двумя основными фундаментальными факторами. Трейдеры отреагировали на изменившуюся картину рынка труда США и на публикацию протокола июльского заседания ФРС. Гринбек оказался под дополнительным давлением, а пара eur/usd смогла обновить 13-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1175 (максимальное значение цены с середины июля 2023 года).
Итак, вчера специалисты Бюро статистики труда опубликовали уточнённые данные по росту рынка труда США за год. Временной интервал включает в себя период с марта 2023 по апрель 2024 года. Это своеобразная ревизия собственных отчётов. Выяснилось, что на самом деле было создано на 800 тысяч (!) рабочих мест меньше, чем было заявлено ранее. То есть за указанный период американская экономика создала 2 миллиона 100 тысяч рабочих мест вместо 2 миллионов 900 тысяч. Среднемесячный рост составил 174 000 против предыдущих 242 000. Это самый большой пересмотр показателя за последние 15 лет, с 2009 года, то есть со времен глобального финансового кризиса.
Впрочем, последние Нонфармы оказались даже ниже обновленного среднего значения. Напомню, что количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в июле всего на 114 тысяч. В частном секторе экономики (т.е. исключая государственный сектор) – всего на 97 тысяч.
Пересмотренные данные говорят о том, что показатель созданных новых рабочих мест был завышен с весны прошлого года. Данный факт не спровоцировал моментальную реакцию рынка, но вместе с тем дополнил сложившуюся фундаментальную картину. Трейдеры получили ещё один аргумент в пользу того, что Федрезерв в следующем месяце приступит к смягчению монетарной политики. Плюс ко всему, немного возросли шансы на 50-пунктное снижение ставки в сентябре. Вероятность такого сценария сейчас оценивается в 35% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Вероятность снижения ставки на 25 пунктов составляет, соответственно, 65%.
Опубликованный вчера протокол июльского заседания ФРС также оказался не на стороне американской валюты. Согласно тексту документа, члены Комитета выступили за снижение процентной ставки на следующем – сентябрьском – заседании. По мнению «подавляющего большинства» чиновников ЦБ, политику уместно смягчить в начале осени, «если поступающие данные продолжат соответствовать ожиданиям». Более того, некоторые члены регулятора были готовы снизить процентную ставку уже на июльской встрече.
К сожалению, протокол не персонифицирует выступающих и не уточняет количество сторонников той или иной позиции. Поэтому приходится довольствоваться размытыми намёками – в частности, о том, что «подавляющее большинство» готово снизить ставку в сентябре, а «некоторые из членов Комитета» готовы были снизить ставку уже в июле.
Здесь стоит отметить, что указанное заседание ФРС состоялось ещё до публикации данных по росту CPI и PPI в июле, до публикации июльских Нонфармов и до пресловутого «чёрного понедельника». Поэтому можно не сомневаться в том, что даже колеблющиеся члены регулятора наверняка смягчили свою позицию. Собственно, по этой причине трейдеры не исключают реализацию 50-пукнтного сценария в сентябре. Если базовый индекс PCE в июле также продемонстрирует нисходящую динамику (релиз ожидается в конце этого месяца), а августовские Нонфармы повторят траекторию июльских (публикация ожидается в начале сентября), шансы на снижение ставки на 50 пунктов возрастут до 50-60%. Доллар снова окажется под дополнительным давлением.
Но всё это – потом, а сейчас рынки застыли в ожидании пятничного выступления главы ФРС Джерома Пауэлла. Если он подтвердит намерение ЦБ снизить ставку в сентябре и не исключит 50-пунктное снижение, пара eur/usd не только протестирует уровень сопротивления 1,1200, но и закрепится в области 12-й фигуры.
«Техника», в свою очередь, по-прежнему сигнализирует о приоритете лонгов. Пара на всех старших таймфреймах находится между средней и верхней линиями либо на верхней линии индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (кроме таймфрейма MN). Но учитывая «фактор Пауэлла» сейчас по паре целесообразно занять выжидательную позицию. Ведь это будет первое выступление главы ФРС после публикации резонансных Нонфармов, инфляционных данных и других макроэкономических отчётов. Пауэлл может не оправдать завышенных ожиданий многих участников рынка, озвучив сбалансированную риторику. В таком случае доллар сможет организовать масштабную коррекцию по всему рынку, и пара eur/usd здесь не станет исключением.
