Пока рынки пытаются понять, почему Резервный банк Австралии отличается от остальных, котировки AUD/USD растут как на дрожжах. Протокол последнего заседания RBA показал, что в ближайшей перспективе снижение cash rate не ожидается. Мишель Буллок не видит монетарной экспансии в 2024, и дивергенция в денежно-кредитной политике с ФРС создает попутный ветер для австралийского доллара. От уровней августовских минимумов он укрепился по отношению к своему американскому тезке на 7,3%.
Ничуть не смутило «быков» по AUD/USD замедление инфляции. В июле темпы роста потребительских цен снизились с 3,8% до 3,5%, однако превысили консенсус-оценку экспертов Bloomberg. ING отмечает, что рынок отреагировал на заголовок, а не на тот факт, что дезинфляционный процесс продолжается. Компания считает, что, вопреки разговорам, Резервный банк снизит cash rate в первом квартале 2025.
Динамика австралийской инфляции и ставки RBA
Австралийский Центробанк является своеобразной белой вороной на Forex. В то время как большинство регуляторов либо снизило стоимость заимствований, либо собирается это сделать, RBA тянет кота за хвост. В результате дивергенция в монетарной политике становится одним из ключевых драйверов ралли AUD/USD.
Поддержку «быкам» оказывают новость из Поднебесной. Так, запасы железной руды, хранящиеся в китайских портах, сокращаются четвертую неделю подряд. Это свидетельствует о повышении спроса и приводит к росту цен на ключевой компонент австралийского экспорта. Согласно исследованиям Eurizon SLJ Capital, китайские инвесторы хранят, по меньшей мере, $1 трлн в доходных американских активах. При этом снижение ставки по федеральным фондам приведет к репатриации капитала на родину и укреплению китайского юаня. Хорошая новость для AUD/USD.
Немаловажное значение для пары имеет рост глобального аппетита к риску и возвращение инвесторов к carry trade после сворачивания связанных с игрой на разнице операций в Черный понедельник. Австралийский доллар считается доходной валютой, поэтому ралли фондовых индексов США воспринимает с оптимизмом. Если корпоративная отчетность технологического гиганта NVIDIA за второй квартал порадует, S&P 500 может обновить рекордный максимум, что благоприятно отразится на AUD/USD.
И все же каким бы сильным ни был восходящий тренд, он все равно нуждается в коррекции. Рынок явно переоценивает масштабы монетарной экспансии ФРС в 2024, что рискует обернуться укреплением доллара США в краткосрочной перспективе. Тем более что «американец» может получить преференции благодаря неопределенности из-за президентских выборов.
Технически на дневном графике AUD/USD имеет место устойчивый восходящий тренд. При этом падение котировок ниже пивот-уровня 0,678 станет первым признаком слабости «быков» и поводом для продаж. Вернемся к покупкам из области 0,6720-0,6735 или от уровня 0,6650.
