Условия ведения бизнеса в Австралии вновь упали после небольшого подъема в июле, а деловая уверенность и вовсе опустилась на отрицательную территорию. Снизился ряд компонентов, влияющих на инфляцию, – занятость, рост затрат на рабочую силу (что хорошо), но одновременно с этим форвардные заказы остались на уровне -4п, выросли капитальные затраты, загрузка мощностей и добыча полезных ископаемых.
Высокие ставки РБА, безусловно, сказываются на состоянии экономики Австралии, деловая активность снижается, что должно было бы привести и к снижению инфляционных ожиданий, но, как обычно, реальная ситуация отличается от прогнозов.
Глава РБА Буллок в выступлении на пришлой неделе признала, что, несмотря на то что потребление сейчас слабее, чем они ожидали, общий рост во втором квартале соответствовал прогнозам. Она отметила, что, несмотря на медленный рост, «уровень спроса на товары и услуги в экономике выше, чем способность экономики поставлять эти товары и услуги». Также она провела различие между избыточным спросом в Австралии и ситуацией в Новой Зеландии или Канаде, где центральные банки сократили ставку. В среду Банк Канады снизил ставку в третий раз подряд, снизив свою учетную ставку до 4,25%. Все сказанное означает обеспокоенность возможностью возврата высокой инфляции на фоне устойчивого спроса и низкие шансы на то, что РБА снизит ставку до конца года.
В целом экономическая ситуация в Австралии может быть признана стабильной – рост добычи полезных ископаемых поддерживает торговый баланс, промышленность растет, да и потребительский спрос, по мнению РБА, слишком высокий. Всё вместе снижает шансы на то, что РБА под давлением объективных причин приступит к снижению ставки раньше, чем ожидает рынок, а раз так, то курс AUD/USD будет во многом зависеть от того, какую инфляцию завтра увидят инвесторы в США за август и как она скажется на прогнозах по ставе ФРС. Если инфляция будет равна прогнозам или ниже их – австралиец получит отличную возможность возобновить рост.
Короткая спекулятивная позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 774 млн, до -528 млн, позиционирование нейтральное, расчетная цена уверенно уходит на север.
Коррекция по AUD/USD оказалась более глубокой, и, вероятнее всего, краткосрочный импульс на юг еще полностью не исчерпан. Если не удастся найти поддержку на текущих уровнях, то не исключено снижение к следующей поддержке 0.6590, однако с учетом динамики расчетной цены исходим из того, что медвежий импульс близок к завершению. Ожидаем, что после формирования основания пара возобновит рост в направлении 0.6850/70, эта зона сопротивления представляет собой важный барьер, выход за который будет означать попытку развития полноценного бычьего тренда.
