S&P500
Обзор 19.09
Рынок США: ФРС снизил ставку резко на 0.5%. А рынок не вырос, но упал.
Главные индексы США в среду: Доу -0.25%, NASDAQ -0.3%, S&P500 -0.3%, S&P500 5618, диапазон 5450 - 5750.
В среду сессия началась вяло перед главным событием дня.
Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) проголосовал за сокращение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, до 4,75-5,00%.
Это не было единогласное голосование. Управляющий ФРС Боуман предпочел снижение ставки на 25 базисных пунктов.
В заявлении указывалось, что комитет «обрел большую уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2 процентам, и считает, что риски для достижения целей по занятости и инфляции примерно сбалансированы».
В «Сводке экономических прогнозов» показано смещение медианной оценки уровня безработицы в 2024 году до 4,4% (с 4,0% в июне), а также понижение инфляции PCE до 2,3% (с 2,6% в июне) и базовой инфляции PCE до 2,6% (с 2,8%).
Тем временем график от ФРС показывает медианную оценку ставки на 2024 год (4,40%), которая предполагает еще одно снижение ставок на 50 базисных пунктов в этом году и еще на 100 базисных пунктов в 2025 году.
Председатель ФРС Пауэлл вчера выступил в защиту более крупного снижения ставок на 50 базисных пунктов, поскольку нужна правильная «перекалибровка», чтобы гарантировать, что рынок труда и экономика остаются в прочном состоянии, и что цель вчерашнего шага состоит в том, чтобы убедиться, что они остаются там. Он также сказал, что ФРС не чувствует, что она отстает в своей процентной ставки, и что более крупное снижение сегодня может быть истолковано как знак обязательства ФРС не отставать.
На фондовом рынке и рынке казначейских облигаций произошли некоторые резкие изменения в торговле после того, как в 14:00 FOMC объявил о снижении ставки на 50 базисных пунктов по восточному времени и глава ФРС Пауэлл провел свою пресс-конференцию, которая началась в 14:30. ET.
В ответ основные индексы достигли сессионных максимумов, что ознаменовало новые рекордные максимумы для S&P 500 (-0,3%) и промышленного индекса Dow Jones (-0,3%), но в конечном итоге они закрылись ниже, чем вчера.
Девять из 11 секторов, входящих в индекс S&P 500, закрылись с падением от 0,1% (промышленный сектор) до 0,8% (коммунальный сектор).
Секторы энергетики (+0,3%) и услуг связи (+0,02%) по итогам закрытия остались единственными в положительной зоне.
Интересное действие произошло на рынке казначейских облигаций. Ставка денежно-кредитной политики была снижена и, вероятно, будет снижена снова (несколько раз), исходя из собственных прогнозов ФРС. Интересно то, что доходность казначейских облигаций, которая первоначально упала, выросла, а доходность 10-летних облигаций закрыла сессию выше, чем она была до 14:00.
Связь здесь в том, что на рынок влияет изменение ожиданий и по ставке и по инфляции.
Доходность по 2-летним облигациям на вчерашней сессии составила 3,60%, увеличившись на один базисный пункт, а доходность по 10-летним облигациям составила 3,69%, увеличившись на четыре базисных пункта. После объявления политики они упали до 3,54% и 3,64% соответственно.
S&P 500: +17,8% с начала года.
Nasdaq Composite: +17,1% с начала года.
S&P Midcap 400: +10,4% с начала года.
Индекс Dow Jones Industrial: +10,1% с начала года.
Russell 2000: +8,8% с начала года.
Анализ экономических данных:
Еженедельный индекс заявок на ипотеку MBA вырос на 14,2%, при этом заявки на рефинансирование выросли на 24%, а заявки на покупку - на 5%.
Начало строительства жилья увеличилось на 9,6% по сравнению с предыдущим месяцем до годового показателя с учетом сезонных колебаний 1,356 миллиона единиц (консенсус 1,320 миллиона), чему способствовало увеличение количества запусков односемейных домов на 15,8%.
Количество разрешений на строительство увеличилось на 4,9% по сравнению с предыдущим месяцем до сезонно скорректированного годового показателя в 1,475 миллиона (консенсус 1,415 миллиона), чему способствовало увеличение на 2,8% количества разрешений для отдельных объектов.
Разрешения на строительство выросли во всех регионах, отражая возросшую активность среди строителей, чему способствовали снижение процентных ставок и неудовлетворенный спрос.
В четверг участники рынка получат следующие данные:
8:30 по восточному времени: еженедельные первоначальные заявки по безработице (консенсус 232 000; предыдущие 230 000),
продолжающиеся пособия (ранее 1,850 млн),
текущий счет Казначейства за второй квартал (ранее - 237,6 млрд долларов) и
индекс сентябрьский ФРС Филадельфии (консенсус 3.0; ранее - 7.0)
10:00 по восточному времени: Продажи существующего жилья за август (консенсус 3,90 млн; ранее 3,95 млн) и
опережающие индикаторы за август (консенсус -0,3%; ранее -0,6%)
10:30 ET: Еженедельные запасы природного газа (ранее +40 млрд куб. футов)
Энергетика: Нефть Брент 74.20 долл. - рост примерно на 2.5 долл. с начала недели
Вывод: Снижение ставки ФРС и сразу на 0.5% несомненно позитив для экономики США. Однако реакция рынка США в виде снижения говорит о высокой перегретости рынка и намекает на то, что нужно ждать коррекции для покупок.
Макаров Михаил, еще больше аналитики:
