На этой неделе пара EUR/USD столкнется с ключевым уровнем – 200-дневной скользящей средней на отметке 1,0873. Продавцы на валютном рынке продолжают ждать новостей от ЕЦБ, который может пойти на снижение процентной ставки в ближайшее время, что может оказать сильное давление на евро.
Сентябрьское заседание ЕЦБ ознаменовалось уменьшением ставок, и первоначальные планы предусматривали еще одно снижение в декабре. Однако последние данные о состоянии экономики еврозоны и инфляции в Германии создают предпосылки для более быстрого вмешательства регулятора.
Экономика Германии, ключевого игрока в еврозоне, демонстрирует признаки рецессии, а инфляционные показатели значительно снизились по сравнению с уровнями полугодовой давности.
Дополнительным фактором является политико-экономическая нестабильность во Франции, где на прошлой неделе было объявлено о значительных сокращениях расходов и повышении налогов. Эти события лишь усиливают ожидания агрессивных действий ЕЦБ в ближайшие месяцы.
Все это привело к тому, что пара EUR/USD опустилась ниже уровня 1,10. Однако на этой неделе доллар может ослабнуть и у евро появится шанс на отскок.
Германия переживает рецессию
По данным опроса Bloomberg, крупнейшая экономика Европы – Германия – находится в состоянии легкой рецессии, и перспективы на оставшуюся часть 2024 года остаются пессимистичными.
Аналитики прогнозируют снижение ВВП страны на 0,1% в третьем квартале после аналогичного падения во втором квартале. Эти цифры подчеркивают слабость экономики Германии, которая, по оценкам, останется в стагнации до конца года.
Месяц назад эксперты ожидали стабилизации ВВП, однако новые данные о промышленном производстве, потребительской активности и экспорте указывают на то, что Германия продолжает испытывать трудности.
Правительство страны также понизило свои прогнозы, предполагая, что в 2024 году ВВП сократится на 0,2%, что станет вторым случаем подряд снижения показателя за последние десятилетия.
Напомним, что в 2023 году экономика Германии уже сократилась на 0,3%, став единственной страной среди членов G7 с отрицательным ростом ВВП.
Тем не менее есть и более оптимистичные ожидания на 2025 год. Аналитики прогнозируют восстановление ВВП Германии на 0,8%, хотя ранее они оценивали рост в 1%. Однако такие ожидания зависят от ряда факторов, включая восстановление мировой экономики, стабилизацию цен на энергоносители и улучшение внутреннего спроса.
Важно также отметить, что ключевые отрасли промышленности Германии, такие как автомобилестроение и машиностроение, могут сыграть важную роль в восстановлении экономики.
Монетарная составляющая
Краткосрочные ожидания на валютных рынках показывают, что основные шаги по снижению процентных ставок в США практически учтены в текущих котировках. В течение оставшейся части 2024 года инвесторы ожидают не более двух сокращений ставок ФРС на 25 базисных пунктов.
Однако вероятность дальнейшего снижения ставок остается под вопросом.
Несмотря на рыночные ожидания, многие эксперты считают, что ФРС стремится к более агрессивным мерам. При этом недавний рост доходностей облигаций США, вероятно, исчерпал свой потенциал, что может привести к более нестабильной динамике на валютном рынке.
Экономические данные, такие как предстоящий отчет по рынку труда США, могут оказаться под влиянием сезонных факторов, включая последствия ураганов, что создаст неопределенность в отношении дальнейших действий ФРС.
Снижение ставки ЕЦБ также заложено в текущий курс евро. Это снижает вероятность значительных изменений после заседания ЕЦБ, особенно учитывая принцип «продавай на слухах, покупай на фактах». Многие аналитики считают, что на этом фоне дальнейшее ослабление евро маловероятно.
Ожидаемое снижение ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов, вероятно, будет сопровождаться комментариями о будущем курсе политики. Темпы сокращений остаются умеренными, а перспективы агрессивных мер снижаются.
Даже если ЕЦБ не даст прямых прогнозных указаний, рынки продолжают исходить из устойчивого снижения ставок в ближайшие месяцы.
Таким образом, пара EUR/USD может стабилизироваться, несмотря на снижение ставок в еврозоне. Более умеренное сокращение ставок ограничит потенциал для дальнейшего ослабления евро против доллара.
Важно отметить, что активное обсуждение будущих решений, включая выступления ключевых фигур, таких как председатель ЕЦБ, будет оставаться важным драйвером для валютных рынков.
Поскольку ближайшие шаги ЦБ учтены рынками, дальнейшая динамика EUR/USD будет зависеть от данных, поступающих из обеих экономик.
Розничные продажи и выборы в США
На этой неделе в центре внимания инвесторов окажутся розничные продажи в США, которые дадут важную информацию о состоянии потребительского спроса и, как следствие, о возможных действиях ФРС.
Если данные за сентябрь покажут рост выше 0,3% в месячном исчислении, это может укрепить позиции доллара, поддержав текущую рыночную тенденцию к отказу от ожиданий дальнейшего агрессивного снижения процентных ставок ФРС.
Выступления представителей ФРС также могут повлиять на рынок. В ближайшие дни свои комментарии дадут несколько влиятельных членов FOMC. Хотя их выступления могут подтвердить устойчивый подход к денежно-кредитной политике, рынки будут внимательно следить за сигналами о возможных будущих изменениях, учитывая экономические данные.
Кроме того, американские выборы начинают привлекать все больше внимания валютных инвесторов. Показатели волатильности на валютном рынке уже указывают на то, что участники рынка готовятся к росту неопределенности по мере приближения даты выборов.
В условиях, когда шансы на победу того или иного кандидата практически равны, это может усилить волатильность и оказать дополнительную поддержку доллару.
Неопределенность, связанная с выборами, является еще одной причиной, по которой пара EUR/USD может протестировать 200-дневную скользящую среднюю на уровне 1,0873 в ближайшее время.
Влияние политических факторов в сочетании с экономическими данными, особенно розничными продажами, и комментариями представителей ФРС может оказать необходимую поддержку доллару и давление на евро в краткосрочной перспективе.
EUR/USD: Технический анализ
Пара EUR/USD продолжает терять позиции после пробоя ключевой линии тренда и опускания до уровня 100-дневной простой скользящей средней (SMA). Текущие данные указывают на формирование медвежьего разворотного паттерна – «двойной вершины», который может привести к дальнейшему снижению курса евро по отношению к доллару.
Этот разворотный паттерн был сформирован на максимумах августа и сентября, а его подтверждение состоялось при пробое линии шеи на минимуме 11 сентября на уровне 1,1002.
С технической точки зрения первое снижение в рамках этой модели направлено на достижение уровня 1,0872, что соответствует 61,8% от длины паттерна по уровню Фибоначчи. Данный уровень является важным ориентиром для трейдеров, так как его пробой может усилить давление на
Следующие цели для EUR/USD находятся на уровне 1,0874, что совпадает с 200-дневной скользящей средней, а также на уровне 1,0824 – это цель, сформированная в результате пробоя линии тренда. Эти уровни представляют собой важные зоны поддержки, и их тестирование определит дальнейшие перспективы пары на рынке.
