Американский доллар сохраняет свои позиции в паре с японской иеной. И если многие экономисты и инвесторы рассчитывали на возможные изменения в денежно-кредитной политике Центрального банка Японии в ближайшее время, то после сегодняшнего выступления члена правления Банка Японии Сэйдзи Адачи такие ожидания резко снизились. Сайдзи подчеркнул необходимость постепенного подхода к повышению ключевой процентной ставки, что явно укрепило мнение участников рынка в том, что власти не будут вносить изменений в политику, когда соберутся в этом месяце.
«В процессе постепенного повышения ставок нам нужно быть осторожными, поскольку мы должны повышать их крайне взвешенно, сохраняя при этом благоприятные финансовые условия до момента, пока ценовой тренд не достигнет 2%», — сказал Адачи в своей речи перед местными руководителями предприятий в Кагаве на острове Сикоку, Япония.
Адачи, довольно мягкий политик в совете директоров Центрального банка Японии, выступил за две недели до того, как власти соберутся для обсуждения политики 31 октября. Несмотря на то, что большинство экономистов ожидают сохранения ставок без изменений, некоторые перенесли свои цели по следующему повышению ставки даже на январь следующего года.
Акцент Адачи на постепенном темпе ужесточения политики может укрепить рыночные ожидания в том, что в этом году больше не будет повышений ставок, что хорошо для американского доллара и плохо для японской иены, растерявшей в последние месяцы довольно много позиций.
В эту пятницу выходят важные данные по инфляции. Ожидается, что потребительская инфляция замедлилась до 2,3% в сентябре. Это будет самый медленный темп с апреля. По словам Адачи, хотя экономические данные свидетельствуют о необходимости нормализации политики, существует также риск того, что чрезмерно быстрые темпы повышения ставок могут снова привести экономику к дефляции.
Как я отмечал выше, японская валюта ослабла в последние недели, поскольку перспективы сокращения разрыва в процентных ставках между США и Японией несколько потускнели. Многие политики неоднократно предупреждали о риске сильной иены, которая может помешать попыткам Банка Японии достичь устойчивой инфляции после того, как Федеральный резерв начал цикл смягчения в прошлом месяце. «Существует вероятность того, что коррекция слабой иены может набрать обороты», — сказал Адачи. «Это может оказать понижательное давление на инфляцию, особенно в сфере товаров».
Адачи также отметил, что сейчас трудно определить, где именно должна быть нейтральная ставка для Японии, что позволяет банку дальше повышать ставки, даже если он стремится сохранить финансовые условия в целом легкими.
Что касается текущей технической картины USD/JPY, то покупателям доллара нужно забирать ближайшее сопротивление 149.60. Только это позволит нацелиться на 150.10, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 150.55, после чего можно будет говорить и о более резком рывке доллара вверх к 151.15. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 148.90. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет USD/JPY к минимуму 148.50 с перспективой выхода на 148.20.
