Банк Англии может снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов в ноябре после того, как инфляция в Великобритании резко упала в сентябре, но не все с этим согласны. Разберем имеющиеся версии и спрогнозируем движение фунта.
В начале октября глава Банка Англии отметил, что регулятор может действовать более решительно в отношении снижения процентных ставок, если позволят инфляционные показатели. К середине месяца данные подтвердили его ожидания: общее снижение инфляции до 1,7% выглядело приемлемым.
Важный для Банка показатель – инфляция в секторе услуг – снизился до 4,9% с предыдущих 5,6%, что ниже прогнозируемого уровня в 5,5%.
Кроме того, базовая инфляция продемонстрировала самое значительное месячное снижение за последние 25 лет, опустившись с 3,6% до 3,4%. Это стало неожиданностью для многих аналитиков, в том числе для экспертов из Vanda Research, которые отметили, что снижение индекса потребительских цен в Великобритании стало одним из самых слабых сентябрьских показателей за последние десятилетия.
Снижение инфляции создает пространство для возможного снижения процентной ставки Банком Англии на 50 базисных пунктов уже в ноябре. Это может стать признаком того, что регулятор ранее действовал чрезмерно осторожно, не изменив ставки в сентябре. Ожидание такого шага может усилить давление на курс фунта стерлингов и ипотечные ставки в стране.
Однако главный экономист Capital Economics по Великобритании считает, что ожидать столь резкого снижения ставок пока преждевременно. Значительное падение связано с резким снижением цен на авиабилеты, что, по мнению эксперта, повышает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов, но не на каждом заседании, а, возможно, через одно.
Экономисты также отмечают, что общее снижение инфляции до уровня ниже 2% было предсказуемым из-за падения мировых цен на нефть в сентябре, что отразилось на стоимости топлива и авиаперелетов. Тем не менее значительное снижение базовой инфляции не означает ослабления внутреннего ценового давления.
Глава отдела анализа рынка в одном из крупных банков предупреждает, что Банку Англии не стоит сильно полагаться на эти данные, поскольку регулятор уделяет больше внимания базовым показателям в сфере услуг, которые исключают волатильные товары.
Падение цен на авиабилеты вряд ли существенно повлияет на решение Комитета по денежно-кредитной политике, несмотря на первоначальное влияние на рыночные ожидания.
Как сильно упадет фунт
Фунт камнем покатился вниз, пара GBP/USD тестирует ключевой уровень 1,30, где прорыв открывает путь к уровню 1,2820.
Уровень 1,30 в паре GBP/USD привлекает внимание аналитиков и трейдеров как важная рыночная точка. Но, как мы сейчас видим, падение курса фунта стерлингов оказалось кратковременным, поскольку покупатели попытались защитить этот уровень, стремясь зафиксировать прибыль после октябрьской распродажи.
Однако эксперты предупреждают, что продавцы могут активизироваться, если курс не удержится выше этой отметки.
Валютные стратеги отмечают, что уровень 1,30 – это крайне важная отметка и в случае ее пробоя следующими целями станут 100-дневная скользящая средняя на уровне 1,2950 и полоса поддержки в диапазоне 1,2820–1,2850, что может стать хорошей целью для продавцов.
Фунт стерлингов остается под давлением не только по отношению к доллару, но и к евро и другим валютам стран G10, особенно после того, как инфляция в Великобритании снизилась до 1,7% в годовом исчислении.
Это оказалось ниже ожиданий рынка и усилило спекуляции о более агрессивном снижении процентных ставок Банком Англии.
Некоторые аналитики считают, что фунт может продолжить снижение и достичь отметки 1,28, если новые данные по инфляции в Великобритании окажутся хуже прогнозов. Это увеличит вероятность того, что Банк Англии примет решение о двух снижениях ставок до конца года.
На данный момент снижение на 25 базисных пунктов на ноябрьском заседании уже полностью заложено в рыночные цены, а вероятность еще одного такого снижения в декабре составляет 70%.
Долгосрочные прогнозы для фунта также остаются неутешительными. Старшие стратеги HSBC полагают, что курс GBP/USD может еще больше ослабнуть в ближайшие месяцы, особенно на фоне того, что конечная ставка Банка Англии по-прежнему высока – на уровне 3,51%.
В то же время эксперты Capital Economics прогнозируют снижение фунта на 4% по отношению к евро и на 1% по отношению к доллару к концу 2025 года. Они также считают, что Банк Англии будет вынужден значительно снизить процентные ставки сильнее, чем это сейчас прогнозируется рынком.
Таким образом, краткосрочные и долгосрочные перспективы для GBP/USD остаются сложными, и ключевыми факторами останутся данные по инфляции и решения Банка Англии.
