ЕЦБ снизил ставку по депозитам до 3.25%, это третье снижение в текущем году. В сопроводительном заявлении было отмечено, что с момента последнего заседания в сентябре «поступающая информация об инфляции показывает, что процесс дезинфляции идет по плану» и на прогноз инфляции также влияют последние данные по экономической активности, которые оказались неожиданно низкими. Данные за сентябрь подтверждают позицию ЕЦБ – базовая инфляция в еврозоне упала до 1.7%.
По всей видимости, заметное ухудшение показателей активности стало сюрпризом для ЕЦБ и способствует росту ожиданий относительно того, что ЕЦБ придется активизировать свои действия по нормализации монетарной политики из-за угрозы еще более сильного замедления. Нужно всего лишь получить подтверждения того, что снижение инфляции необратимо и основные факторы, которые способствовали ее росту, уже устранены. Рынок труда устойчив, рост заработной платы стабилизировался и уже не оказывает такого сильного влияния на внутреннюю инфляцию, как ранее.
Пока рынок видит окончательную ставку на уровне 2% к концу следующего года, чтобы выйти к точке нейтральности, но риски более низкого уровня уже растут и расцениваются на текущий момент примерно в 40%. Очевидно, что такие прогнозы никак не способствуют укреплению евро, растущая слабость экономики еврозоны продолжить оказывать давление и на ЕЦБ, и на евро.
Чистая длинная позиция по евро сократилась за отчетную неделю на 3 млрд, до 2.33 млрд, сокращение отмечается шестую неделю подряд, позиционирование из бычьего изменилось на нейтральное. Расчетная цена ушла глубоко вниз и имеет тенденцию к дальнейшему снижению.
Пара EUR/USD почти добралась до поддержки 1.0778, тест которой ожидаем в ближайшее время. Условий для разворота вверх нет, возможна лишь техническая коррекция после стремительного падения, начавшегося в конце сентября, но и она, даже если и случится, будет неглубокой. Сопротивление видим в зоне 1.0870/90, движение выше этого уровня маловероятно, и попытку коррекционного роста можно использовать для новых продаж. Закрепление ниже 1.0778 откроет дорогу к 1.0740/50, где видим следующую цель.
