Квартальный бизнес-опрос NAB показал, что, несмотря на то что восстановление медленно продолжается, а баланс спроса и предложения приходит в норму, ряд показателей, которые можно принять за ориентир при оценке инфляционных перспектив, продолжает замедляться. Рост стоимости рабочей силы внушает оптимизм относительно того, что его воздействие на инфляцию снижается, падают цены на внутренние закупки, выпускные цены также находятся на траектории снижения, то есть инфляционные перспективы, если принять во внимание динамику в бизнесе, позитивные.
Загрузка мощностей снижается, условия ведения бизнеса снизились на 3п., до +2п, условия торговли упали на 4п, компоненты занятости и прибыльности – на 2п. Общая уверенность снизилась на 4п., до -6п.
В целом отчет указывает на то, что экономические проблемы будут накапливаться, если монетарная политика РБА останется жесткой, и ориентируют на необходимость начать нормализацию.
Прогнозы рынка относительно начала цикла снижения ставки РБА переносятся ближе к настоящему времени, теперь первое снижение ожидается в феврале, а не в мае, и риски того, что РБА решится на первое снижение в ноябре или декабре, возросли. Многое прояснит отчет по инфляции за 3 квартал, который выйдет на следующей неделе, пока ожидается снижение инфляции до 3.5% г/г, что, конечно, еще слишком много, чтобы ждать от РБА решительных действий. Если же отчет покажет более крутое снижение, то по совокупности факторов РБА может решиться и на снижение на ближайших заседаниях, если рынок увеличит вероятность этого шага после публикации отчета, то AUD/USD устремится вниз из-за потери сильного поддерживающего фактора.
Чистая длинная позиция по AUD сократилась за отчётную неделю на 962 млн, до 1.3 млрд, но позиционирование осталось бычьим. Расчётная цена развернулась вниз, но пока удерживается вблизи долгосрочной средней.
Пара AUD/USD возобновила снижение и вплотную приблизилась к поддержке 0.6624, закрепление ниже изменит техническую картину на медвежью. Вероятность возврата к бычьей траектории стала ниже, условия для укрепления AUD не сложились, и, вероятнее всего, пара пойдет дальше вниз синхронно с рынком. Следующей целью после пробития 0.6624 станет технический уровень 0.6580.
