Поскольку прошедшая неделя была крайне неинформативной с точки зрения новых релизов, способных изменить оценки состояния экономики Новой Зеландии и взгляд на монетарную политику РБНЗ, большинство комментаторов сосредоточилось на прогнозах о будущих действиях РБНЗ и о том, как эти действия повлияют на текущий курс киви.
Глава РБНЗ Орр выступил с речью на прошлой неделе, которая была воспринята как спокойная, что дало основания предполагать, что снижение ставки на ближайшем заседании 27 ноября будет на 50п. В то же время часть аналитиков убеждена, что РБНЗ снизит ставку на 75п, чему тоже есть основания.
Ключевое значение в этом вопросе будут иметь данные по рынку труда за 3 квартал, который выйдут на следующей неделе. Рынок будет оценивать динамику стоимости труда как важнейшего инфляционного фактора, если она окажется ниже 3.6% г/г, зафиксированных во 2 квартале, то такой результат будет означать растущую вероятность устойчивого возвращение инфляции в целевой диапазон, и в этом случае киви отреагирует новым снижением из-за возросшей вероятности снижения ставки на 75п. в конце ноября.
Предпосылки увидеть действительно слабый отчет есть, рынок труда слабеет, ежемесячная динамика наполненности рабочих мест в отрицательной зоне – хуже было только во времена кризиса 2008/09 гг.
В любом случае ожидать роста киви на текущем этапе не приходится. Рост ВВП отрицательный в трех из четырех последних кварталов, торговый баланс в сентябре незначительно улучшился, но в первую очередь за счет снижения импорта, а не роста экспорта, что также подтверждает ухудшение экономической ситуации.
Позиционирование по NZD нейтральное и практически не изменилось за отчетную неделю, расчетная цена ниже долгосрочной средней и продолжает снижаться.
Пара NZD/USD снизилась к зоне поддержки 0.5900/50, как мы и предположили неделей ранее, но пройти ее не смогла. Ожидаем, что возможный коррекционный рост будет неглубоким, киви вряд ли поднимется выше зоны сопротивления 0.6045/60, где продажи могут возобновиться. Ожидаем повторной попытки преодолеть поддержку 0.5900/50 и движения к локальному минимуму 0.5845.
