Взглянув на месячный график eur/usd мы увидим две медвежьи свечи. В октябре цена снизилась на 250 пунктов, а за две недели ноября – почти на 400 (цена открытия 1,0883, текущий лоу – 1,0494). Примечательно, что почти сразу после объявления итогов президентских выборов в США покупатели eur/usd смогли организовать внушительную, почти 100-пунктную коррекцию. А вот на прошедшей неделе пара почти безоткатно падала вниз. Лишь в пятницу цена остановилась и минимально откорректировалась за счёт «пятничного фактора». Участники рынка решили не штурмовать 4-ю фигуру в преддверии выходных, поэтому пятничная свеча на графике D1 оказалась бычьей. Но де-факто по паре по-прежнему доминируют медвежьи настроения, а значит на горизонте по-прежнему маячит уровень поддержки 1,0450 (линия Kijun-sen на таймфрейме MN).
Дональд Трамп, а вернее грядущая «Трампономика» служит основным якорем для eur/usd. Это отправная точка, первопричина, краеугольный камень. Все остальные причины носят производный характер.
На позапрошлой неделе рынок отыгрывал сам факт победы Трампа. На минувшей неделе первые эмоции стихли и в центре внимания оказались первые кадровые решения 47-го президента США (который вступит в должность 20 января следующего года). Эти решения снова спровоцировали волатильность на рынках, так как стали предвестниками жёсткого противостояния с Китаем (и не только с Китаем).
Стало известно, что ключевые посты в Белом доме займут так называемые «флоридские ястребы»: Марко Рубио и Майк Уолтц. Первый станет государственным секретарем (аналог министра иностранных дел), второй займет пост советника по национальной безопасности (влиятельнейшая должность в иерархии американской власти). Оба занимают воинственную позицию по отношению к КНР. Например, Марко Рубио четыре года назад поддержал протесты в Гонконге. А в одном из своих докладов он назвал Китай «наиболее сильным и опасным противником, с которым Соединенные Штаты сталкивались на протяжении своего существования».
Второй «флоридский ястреб» (они оба представляют штат Флорида) – Майк Уолтц – придерживается аналогичных взглядов. В частности, он считает, что США по-прежнему находятся в состоянии холодной войны с КНР. Уолтц инициировал принятие закона об исследованиях и инновациях в области критически важных минералов, который де-факто снизил зависимость США от Китая. А в 2022 году он призывал к полному бойкоту зимних Олимпийских игр в Пекине.
Выбор обоих кандидатов говорит о том, что Трамп готовится занять максимально жесткую позицию по отношению к КНР: Рубио и Уолтц станут эффективными проводниками этого внешнеполитического курса.
Китай в свою очередь уже заявил о том, что готов принять бой. По информации издания Financial Times, китайские власти подготовили контрмеры в случае возобновления торговой конфронтации. В частности, КНР может ввести собственные санкции, может внести иностранные компании в «черный список» и ограничить доступ Штатов к важнейшим цепочкам поставок.
Все это говорит о том, что Вашингтон и Пекин находятся на грани торговой войны, и пушки уже расчехлены: если предварительные переговоры в начале следующего года провалятся, начнутся тяжелые «боевые действия».
Участники рынка прекрасно понимают, к чему все идет и чем все в итоге обернётся. Очевидное последствие торговой войны (одно из) – это ускорение инфляции в США. Поэтому на рынке все чаще стали говорить о том, что Федрезерв в следующем году возьмёт паузу в снижении ставки.
Такие предположения стали звучать более уверенно после выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, который в четверг заявил о том, что Федрезерву не следует спешить со снижением процентной ставки. Данный сигнал ястребиного характера застал врасплох участников рынка, так как буквально на прошлой неделе, на пресс-конференции по итогам ноябрьского заседания, он без всяких ремарок заявлял о том, что ЦБ будет и дальше смягчать монетарную политику.
Глава ФРС ужесточил свою риторику на фоне публикации отчётов по росту CPI и PPI, которые отразили ускорение инфляции в США. В частности, общий индекс потребительских цен вышел в октябре на отметке 2,6% г/г. Показатель ускорился впервые с марта этого года, после шестимесячного последовательного снижения. Базовый индекс остался на сентябрьском уровне, то есть на отметке 3,3%.
Индекс PPI дополнил CPI – все компоненты отчёта оказались в зелёной зоне. Например, общий индекс цен производителей вырос в октябре до 2,4% в годовом выражении, после снижения до 1,9% в сентябре (при прогнозе 2,3%). Стержневой PPI также превзошел ожидания экспертов. При прогнозе роста до 3,0%, он увеличился до 3,1%. Этот показатель демонстрирует последовательную восходящую динамику третий месяц подряд.
По итогам такой насыщенной недели рынок пересмотрел свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Вероятность сохранения статус-кво на декабрьском заседании сейчас оценивается почти в 40%, согласно данным инструмента CME FedWatch. В начале недели данная вероятность составляла 14-16%.
Таким образом, сложившаяся фундаментальная картина способствует дальнейшему развитию южного тренда eur/usd: евро будет покорно следовать за гринбеком, который чувствует себя весьма уверенно на фоне кадровых решений Трампа, ускорения инфляции в США и усиления ястребиных настроений на рынке. Ближайшая цель южного движения – 1,0500 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике), основная цель – 1,0450 (линия Kijun-sen на таймфрейме MN).
