Фунт в паре с долларом сегодня обновил недельный ценовой максимум, но не смог удержаться в рамках 27-й фигуры. Опубликованный отчёт по росту инфляции в Великобритании оказал лишь временную поддержку британской валюте, хотя почти все компоненты релиза оказались в зелёной зоне. Но доллар снова оказался сильнее – после временного всплеска к отметке 1,2713, пара вернулась в область 26-й фигуры.
Примечательно, что трейдеры gbp/usd второй день подряд фактически игнорируют фундаментальные факторы в пользу британской валюты. Вчера представители Банка Англии обеспокоились инфляционными рисками, а сегодня отчёт отразил ускорение инфляции в октябре, словно подтверждая озвученную обеспокоенность. И всё же пара не смогла набрать высоту, хотя и протестировала 27-ю фигуру.
Начнём с инфляционного отчёта. Прежде всего удивили заглавные показатели, которые оказались сильнее достаточно сильных прогнозов. Так, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос до отметки 0,6% (при прогнозе роста до 0,4%) – это максимальный темп роста показателя с марта этого года. В годовом выражении общий CPI вырос до 2,3% (при прогнозе 2,2%). Во-первых, показатель оказался в зелёной зоне. Во-вторых, инфляция снова покинула целевой диапазон ЦБ. В-третьих, здесь снова можно говорить о многомесячном максимуме (в октябре был зафиксирован наиболее сильный темп роста с апреля этого года).
Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на энергию и продукты питания, также оказался на стороне фунта, поднявшись до отметки 3,3% г/г (при прогнозе 3,1%).
Индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении зарплатного вопроса, совпал с прогнозными значениями, но при этом все равно продемонстрировал восходящую динамику. В месячном выражении RPI вышел из отрицательной области и поднялся до 0,5%. В годовом исчислении индекс вырос в октябре до 3,4%, после снижения до 2,7% в сентябре.
Индекс закупочных цен производителей в месячном выражении впервые с апреля этого года покинул отрицательную область, поднявшись до отметки 0,1%. В годовом исчислении показатель вышел на отметке -2,3% г/г (при прогнозе спада до -3,0%).
В зелёной зоне оказался и индекс отпускных цен производителей: 0,0% м/м (при прогнозе -0,1%), -0,8% г/г (при прогнозе -1,0%).
О чём говорят опубликованные цифры? Прежде всего о том, что Банк Англии на оставшемся в этом году заседании сохранит все параметры в прежнем виде. Такой вывод можно было сделать ещё вчера, по итогам выступлений главы ЦБ Эндрю Бейли и других членов Комитета (Клэр Ломбарделли, Кэтрин Манн, Алан Тейлор). Их риторика носила «умеренно-ястребиный» характер: никто из них не призывал повысить ставку, но каждый озвучил свою обеспокоенность инфляционными рисками.
Октябрьский отчёт по росту инфляции в Великобритании следует рассматривать через призму этих выступлений: можно не сомневаться в том, что если бы релиз обнародовали за день до парламентских слушаний, риторика руководства Банка Англии носила более жесткий характер. Впрочем, здесь несложно сложить 2+2, придя к очевидному выводу о том, что в декабре регулятор сделает паузу в снижении процентной ставки.
Почему же трейдеры gbp/usd так флегматично реагируют на такой однополярный информационный поток? На мой взгляд, здесь несколько причин.
Начнем с того, что вероятная пауза на декабрьском заседании Банка Англии – не сенсация. Об этом говорили достаточно давно. Осторожные предположения сменились уверенными прогнозами, особенно после победы Дональда Трампа, и особенно – по итогам ноябрьского заседания английского регулятора. Напомню, что Эндрю Бейли на итоговой пресс-конференции недвусмысленно дал понять, что на следующем заседании Банк Англии может занять выжидательную позицию. По его словам, регулятору необходимо убедиться в том, что инфляция остается вблизи целевого уровня на устойчивой основе, «поэтому темпы смягчения не должны быть слишком быстрыми или слишком резкими». Обнародованный сегодня инфляционный отчёт лишь подтвердил предположения многих аналитиков.
Якорем для gbp/usd выступает и гринбек, который по-прежнему пользуется повышенным спросом. Индекс доллара США после трехдневного спада сегодня снова развернулся на север и уже обозначился на отметке 106,65. Такая динамика обусловлена ростом антирисковых настроений на рынках и ростом уверенности в том, что Федрезерв на декабрьском заседании не станет снижать процентную ставку. Вероятность реализации такого сценария сегодня возросла до 45% (согласно данным инструмента CME FedWatch). То есть, грубо говоря, шансы 50/50. Ещё в начале прошлой недели (до резонансного выступления Пауэлла в Далласе, где он заявил о том, что ЦБ не нужно спешить со снижением процентной ставки) вероятность паузы в декабре оценивалась всего в 10-15%. Столь существенный спад «голубиных» настроений оказывает существенную поддержку американской валюте.
Таким образом, опубликованный в Великобритании инфляционный отчёт оказал лишь краткосрочную поддержку фунту, который импульсно вырос до отметки 1,2713, но затем вернулся на прежние позиции. Сейчас британец следует за гринбеком, и будет следовать за ним и дальше, отзеркаливая динамику индекса доллара США. Каких-либо оснований для перелома тренда на сегодняшний день нет, поэтому коррекционные всплески целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций. Ближайшей (и пока что основной) целью южного движения выступает отметка 1,2600, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике.
