Курс EUR/USD удерживается выше отметки 1,0500, несмотря на неблагоприятные экономические показатели ЕС и политический кризис во Франции, вызванный отставкой премьер-министра.
Мишель Барнье потерял поддержку в Национальном собрании после того, как его политические оппоненты с правого и левого флангов объединились для вынесения вотума недоверия его правительству.
Партия Марин Ле Пен «Национальное объединение» совместно с левыми блоками проголосовала за отставку Барнье после провала принятия важного финансового законопроекта, необходимого для стабилизации экономической ситуации в стране.
Президент Эммануэль Макрон планирует назначить нового премьер-министра. Однако перед новым главой правительства встанут те же политические разногласия, с которыми столкнулся его предшественник.
Несмотря на политические перипетии во Франции, евро демонстрирует устойчивость: в четверг его курс по отношению к доллару вырос на 0,47%, достигнув уровня 1,0560. Текущая динамика на валютном рынке свидетельствует о том, что отставка Барнье была предсказуема и уже отражена в ценах. Для дальнейшего снижения евро потребуются новые катализаторы.
«Результат был предсказуем, поэтому отсутствие реакции рынков не вызывает удивления. После заявления Марин Ле Пен в понедельник о намерении ее партии голосовать против правительства стало очевидно, что голосов для его отстранения достаточно, и именно тогда произошла наиболее значительная реакция рынка», – отмечают стратеги Deutsche Bank.
Дополнительное снижение курса доллара последовало за публикацией в среду слабых данных по индексу PMI в сфере услуг США, что также сыграло на пользу евро.
Почему рынок спокоен
Реальность такова, что у правительства Франции есть возможности продолжать работать и избежать закрытия предприятий или финансового кризиса.
Несмотря на непредсказуемость политической ситуации, преемственность бюджета должна уменьшить беспокойство инвесторов относительно краткосрочной финансовой стабильности, отмечают аналитики.
Существуют два пути, которые позволят стране принять новый бюджет и обеспечить непрерывное функционирование государства.
Первый вариант предполагает, что новый премьер-министр сделает дополнительные уступки партии Марин Ле Пен «Национальное объединение», позволив провести бюджет через парламент с использованием конституционной оговорки.
Мишель Барнье уже пытался реализовать этот подход, но это привело к вотуму недоверия и его отставке.
В этот раз отличие в том, что «Национальное объединение» воздержится от последующего вотума недоверия, инициированного левыми партиями. Это означает, что партия не поддержит бюджет, но и не станет причиной падения правительства.
Второй вариант заключается в продлении существующего бюджета на 2024 год.
«Уходящий премьер-министр Мишель Барнье или его преемник могут представить специальный законопроект о продлении бюджета на 2024 год до 2025 года. Это обеспечит относительно нормальную работу государства в следующем году. И крайне правые, и крайне левые заявили о готовности поддержать такой законопроект», – отмечают эксперты.
Аналитики UBS полагают, что в этом случае государственные расходы будут ограничены, и в 2025 году потребуется принять новый бюджетный закон.
Согласно внутреннему отчету Министерства экономики, финансов, промышленного и цифрового суверенитета, опубликованному этим летом, без бюджетных мер дефицит в 2025 году увеличится на 0,6 процентного пункта ВВП, главным образом из-за того, что социальные расходы растут быстрее экономики.
Это свидетельствует о том, что бюджетный дефицит Франции будет увеличиваться при наиболее вероятных сценариях, что лишь откладывает неизбежное.
Страна нарушает правила ЕС по бюджетному дефициту и должна вернуться к их соблюдению. По оценкам UBS, Франции необходимо ежегодно сокращать дефицит не менее чем на 0,5% ВВП для достижения первичного структурного баланса.
Покупатели евро: спокойствие или затишье перед бурей
Пара EUR/USD остается на положительной территории выше 1,0500 в четверг, даже после того, как данные по еврозоне показали смешанные результаты. Розничные продажи выросли в годовом исчислении на 1,9% в октябре после пересмотренного роста на 3,0% в сентябре. Эти данные превзошли ожидания рынка, составлявшие +1,7%.
В месячном исчислении розничные продажи за тот же период снизились на 0,5% по сравнению с ростом на 0,5% в сентябре.
Внимание рынка переключается на публикацию данных по США.
Прогнозируется, что уровень безработицы увеличился до 4,2% с предыдущего значения в 4,1%. Инвесторы также будут внимательно изучать данные о средней почасовой заработной плате и число созданных в ноябре рабочих мест, чтобы оценить текущий темп роста доходов населения.
Официальная статистика по занятости повлияет на рыночные ожидания относительно процентной ставки ФРС. В то же время Джером Пауэлл выступил за более плавное снижение процентной ставки на фоне повышенного спроса на рабочую силу, ускорения экономического роста и небольшого усиления инфляционного давления.
Существует 77% вероятность того, что ФРС на декабрьском заседании снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов до диапазона 4,25–4,50%. Остальные участники рынка ожидают сохранения текущих ставок.
EUR/USD. Техкартина. Негативный прогноз
Пара EUR/USD продолжает торговаться вблизи психологического уровня 1,0500. Однако прогноз для этой ключевой валютной пары остается негативным, поскольку все краткосрочные и долгосрочные скользящие средние на дневных графиках движутся вниз, указывая на нисходящий тренд.
14-дневный индекс относительной силы (RSI) восстановился после перепроданности и поднялся выше уровня 40,00, что свидетельствует об ослаблении медвежьего импульса. Тем не менее общий нисходящий тренд сохраняется.
При дальнейшем снижении ключевой поддержкой для евро станет минимум 1,0330, зафиксированный 22 ноября. В то же время 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) около отметки 1,0750 выступит значимым сопротивлением для быков по евро.
