Рынок валютных операций переживает значительные изменения: результаты недавнего исследования, проведенного BofA, демонстрируют заметное охлаждение настроений в отношении доллара США.
Управляющие фондами, ранее считавшие американскую валюту надежной гаванью, все чаще прогнозируют ослабление ее позиций. Экономическая исключительность США, которая долгое время привлекала международный капитал, судя по всему, приближается к своему пику.
Пик доллара ожидается в 2025 году
Согласно опросу BofA, большинство аналитиков сходятся во мнении, что доллар достигнет своего максимума в первом квартале 2025 года.
Продолжительное лидерство американской экономики на фоне пандемии способствовало притоку иностранных инвестиций в акции и облигации США, что обеспечило доллару многолетние рекорды. Однако перспективы становятся менее однозначными.
Эксперты указывают на замедление экономического роста и постепенное снижение процентной разницы между США и другими странами. Ожидаемое достижение доходности американских облигаций на уровне 5% может стать финальной точкой восходящего тренда.
При этом участники рынка обеспокоены инфляционным характером текущей экономической политики и возможными проявлениями стагфляции.
«Основные риски для доллара связаны с изменением ставки и потерей его исключительной позиции на мировом рынке», – отмечается в отчете BofA.
Розничные продажи сигнализируют о проблемах
На фоне этих прогнозов доллар уже демонстрирует признаки ослабления. Индекс доллара (DXY) снизился до уровня 106,60, потеряв позиции ниже ключевой отметки 107,00.
Такой спад произошел после публикации данных о розничных продажах за январь: показатель сократился на 0,9%, а продажи без учета автомобилей и транспортных средств упали на 0,4%.
Аналитики связывают это с изменением потребительских привычек: американцы начинают экономить, опасаясь экономической нестабильности. Слабость потребительского спроса может оказать дополнительное давление на экономику, усиливая сомнения инвесторов в дальнейших перспективах доллара.
Евро и возможный паритет
Эксперты предполагают, что пик экономической исключительности США может совпасть с изменением монетарной политики ЕЦБ. Если регулятор действительно снизит ставки ниже 2%, то курс евро к доллару может приблизиться к паритету.
В то же время в США готовятся к публикации отчета о причинах структурного дефицита, что может повлечь за собой введение новых тарифов.
По мнению некоторых стратегов, второй квартал 2025 года станет критическим для курса доллара. Если тенденция к снижению сохранится, уровень поддержки в районе 104,93, где проходит 200-дневная скользящая средняя, может стать ключевым ориентиром для участников рынка.
Евро укрепляется, несмотря на слабые показатели
Евро в пятницу практически не изменился за день по отношению к доллару, но демонстрирует значительный рост за неделю. Согласно наблюдениям аналитиков, этому способствовал пересмотр ВВП еврозоны за четвертый квартал в сторону повышения.
Показатель увеличился на 0,1%, чему способствовали сильные результаты экономик Нидерландов и Испании, в то время как крупнейшие экономики региона – Германия, Франция и Италия – остались в стагнации.
В целом стоит отметить, что рост евро замедляется в районе 1,04, и для продолжения восходящего тренда ему необходимо удерживать поддержку на уровне 1,0375. На пути к восстановлению остаются серьезные технические препятствия, включая уровень сопротивления на отметках 1,0533 и 1,0551.
Мировая экономика вступает в фазу, когда доллар больше не выглядит незыблемым. Инвесторы с осторожностью следят за изменениями в политике США, экономическими данными и действиями иностранных ЦБ.
Вопрос заключается не в том, достигнет ли доллар своего пика, а в том, насколько глубокой окажется его коррекция после многолетнего доминирования.
