Фунт проиграл сражение, но не оставляет надежд выиграть войну. После проседания GBP/USD к 15-месячным минимумам в начале января пара выросла более чем на 4% благодаря реализации принципа «продавай слух, покупай факт». Стерлинг находился под огромным давлением из-за ожиданий долгового кризиса в Британии и тарифов от Дональда Трампа. Когда инвесторы поняли, что черт не так страшен, как его малевали, он начал расти.
В 2024 ВВП Туманного Альбиона расширился на 0,9%, его американский аналог – на 2,8%. Стало понятно, почему фунт проиграл доллару США борьбу за титул лучшей валюты G10. В слабой экономике не может быть сильной денежной единицы.
Динамика экономик США и Британии
Чем хуже результаты, тем ниже ожидания. Тем больше шансов ВВП их превзойти. Банк Англии прогнозирует расширение валового внутреннего продукта на 0,75% в 2025, однако по факту все может оказаться куда лучше для «быков» по GBP/USD. Уже на исходе года анонсированные лейбористами в октябре фискальные стимулы начали давать о себе знать. Экономика выросла на 0,1%, хотя эксперты Bloomberg ожидали от нее сокращения на 0,1%. Причем импульс придавал государственный сектор.
Таким образом, меры канцлера Рейчел Ривз не довели Британию до долгового кризиса. Более того, они помогают ВВП удержаться на плаву, что является одной из причин фиксации прибыли по шортам по GBP/USD спекулянтами. В качестве второй причины фигурирует усталость от Трамп-торговли.
Слишком быстро укреплялся доллар США в сентябре-январе на ожиданиях, что возвращение к власти Дональда Трампа обернется глобальной торговой войной. Однако отсрочки Мексике, Канаде, введение пошлин на импорт стали и алюминия только с 1 марта, перенос разговоров о взаимных тарифах на 1 апреля свидетельствуют, что республиканец склонен поторговаться. Он требует уступок от других стран в сфере торговли под угрозой приставленного к голове пистолета. И многие готовы соглашаться.
Поддержку GBP/USD оказывают ожидания разгона британских потребительских цен до 2,8%, базовой инфляции – до 3,7% г/г в январе. Речь идет о максимальных показателях за 10 месяцев, что вынуждает срочный рынок снизить прогнозы масштабов монетарной экспансии Банка Англии. Деривативы считают, что ставка РЕПО упадет еще только два раза до конца 2025, хотя после февральского заседания BoE речь шла о трех актах монетарной экспансии.
Динамика британской инфляции
Таким образом, закрытие коротких позиций по стерлингу, длинных – по доллару США и страхи по поводу разгона инфляции в Туманном Альбионе позволяют «быкам» по GBP/USD развивать коррекцию.
Технически на дневном графике анализируемой пары имеет место откат к нисходящему тренду. Успешный штурм пивот-уровня на 1,261 позволит сформировать лонги по GBP/USD с таргетами на 1,271 и 1,283. Отбой от сопротивления усилит риски восстановления нисходящего тренда и станет поводом для продаж.
