Пока Дональд Трамп мутит воду с тарифами, опасения за судьбу экономики США не позволяют «медведям» по EUR/USD вернуть инициативу в свои руки. Danske Bank утверждает, что у основной валютной пары нет серьезных катализаторов, чтобы выйти из консолидации, и прогнозирует ее дальнейшие колебания вблизи 1,05.
Хозяин Белого дома то вводит тарифы, то делает отсрочки по ним. 25%-е пошлины на импорт в отношении Мексики и Канады должны были вступить в силу с 1 февраля, но затем были перенесены на 1 марта. На днях республиканец заговорит по 2 апреля. Тем не менее представители его команды сообщили Bloomberg, что вопрос остается открытым. Дональд Трамп может выбрать как апрель, так и март. Вкупе с его заявлением о введении 25%-х сборов против Евросоюза это вернуло интерес инвесторов к продажам EUR/USD.
Увы, но радость «медведей» по евро оказалась недолгой. Основная валютная пара быстро зализала раны, так как на авансцену выходят признаки охлаждения американской экономики. Данные по розничным продажам, деловой активности и потребительскому доверию это подтверждают. В результате срочный рынок начинает верить, что ФРС смещает свое внимание с инфляции на ВВП, что подтверждается динамикой доходности казначейских облигаций США.
Динамика доходности облигаций США
Любопытно, что президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик утверждает, что целевой ориентир по занятости Федрезервом уже выполнен, пришло время вернуться к инфляции. Эти слова противоречат сигналам срочного рынка и позволяют вспомнить про сильный доллар США. По мнению Societe Generale, это неправильный подход, так как текущие котировки EUR/USD близки к фундаментальным уровням, что предполагает ограниченный потенциал серьезных колебаний основной валютной пары.
Таким образом, создаваемая Дональдом Трампом и его командой неопределенность вокруг тарифов оказывает поддержку американскому доллару. Однако инвесторы прекрасно понимают, чем могут закончиться торговые войны и повышенный уровень ставки по федеральным фондам. Жесткой посадкой, признаки появления которой подставляют плечо «быкам» по EUR/USD.
Окажутся ли релизы по ВВП и индексу расходов на личное потребление США теми катализаторами, которые выведут основную валютную пару из диапазона краткосрочной консолидации? Лично я в этом сильно сомневаюсь. Оба индикатора являются запаздывающими. Тем более что речь идет не о первой оценке валового внутреннего продукта. Даже замедление PCE вряд ли изменит мнение срочного рынка о двух актах монетарной экспансии ФРС в 2025.
Технически на дневном графике EUR/USD продолжается краткосрочная консолидация вблизи верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,0340-1,0515. Прорыв сопротивления на $1,0515 усилит риски восстановления восходящего тренда и станет поводом для покупок евро. Напротив, успешный штурм поддержки на $1,0450 – основание для продаж.
