Пара евро-доллар сегодня пыталась закрепиться над уровнем сопротивления 1,0550, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. И хотя покупатели не смогли реализовать «программу-максимум» (на данный момент пара откатилась к основанию 5-й фигуры), факт остается фактом: цена демонстрирует восходящую динамику второй день подряд, несмотря на усиление тарифного противостояния и несмотря на замедление инфляции в еврозоне. Северный импульс eur/usd обусловлен исключительно ослаблением американской валюты, которая находится под давлением на фоне резко возросших «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.
При этом необходимо сразу отметить, что рынок почти полностью уверен в том, что по итогам мартовского заседания Федрезерв сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде – вероятность реализации данного сценария составляет 92% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Тогда как дальнейшие перспективы сохранения выжидательной позиции – уже под вопросом. Например, вероятность снижения ставки на 25 пунктов на майском заседании возросла до 40% (в феврале данная вероятность оценивалась в 20%). Что касается июньского заседания, то здесь и вовсе рынок практически уверен в том, что регулятор снизит процентную ставку на 25 пунктов. Вероятность реализации данного сценария составляет 50%. При этом трейдеры допускают и более «голубиный» вариант развития событий: снижение ставки сразу на 50 пунктов (вероятность – 40%. Соответственно, шансы на сохранение паузы по итогам июньского заседания составляют всего 10%.
«Голубиные» ожидания заметно возросли после публикации серии макроэкономических отчётов, которые были опубликованы в США в конце февраля, то есть на прошлой неделе. В частности, индекс потребительской уверенности от Conference Board резко снизился – до отметки 98,3 (самое слабое значение с июня прошлого года). Замедлились и темпы роста американской экономики: согласно второй оценке ключевого показателя, в 4 квартале прошлого года объём ВВП США увеличился всего на 2,3% (в третьем квартале был зафиксирован рост на 3,1%, во втором квартале – на 3,0%). Замедлился и базовый индекс PCE – один из ключевых инфляционных индикаторов, который особенно внимательно отслеживается членами ФРС. Этот показатель в январе резко снизился – до 2,6% г/г, после роста до 2,9% в предыдущем месяце.
Общую картину дополнил опубликованный вчера производственный индекс ISM, который недотянул до прогнозного значения, оказавшись на отметке 50,3 вместо ожидаемого результата 50,6. И хотя индекс остался в зоне расширения, а «недолёт» до прогнозного уровня составил всего 0,3 пункта, релиз оказал дополнительное давление на гринбек.
Плюс ко всему – неутешительный прогноз Федерального резервного банка Атланты, согласно которому в первом квартале этого года экономика США сократится на 1,5%. На фоне столь резкого ухудшения прогноза (еще в начале года экономисты ФРБ Атланты ожидали рост экономики на 3,0-3,8%) на рынке возобновились дискуссии по поводу возможной рецессии в этом году.
Примечательно, что пара eur/usd растёт даже на фоне эскалации тарифного противостояния. Сегодня вступили в силу 25-процентные тарифы на импорт из Канады и Мексики, а также дополнительные 10-процентные пошлины на китайские товары. Последователи и ответные меры: Китай объявил о введении дополнительных тарифов на ввоз в страну американской сельскохозяйственной продукции в 10-15%, а Канада ввела 25-процентные пошлины на товары из США. Президент Мексики также анонсировала ответные тарифы, о которых объявит в воскресенье, 9 марта.
Но несмотря на рост антирисковых настроений, безопасный доллар не стал бенефициаром сложившейся ситуации. «Красный окрас» последних макроэкономических отчётов, которые были опубликованы в США, усилил уверенность рынка в том, что ФРС возобновит цикл монетарного смягчения уже в начале лета, то есть на июньском заседании. Нарастание «тарифного противостояния» подогревает опасения по поводу перспектив роста американской экономики. Если февральские Нонфармы (которые будут опубликованы в пятницу, 7 марта) также разочаруют долларовых быков, доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели eur/usd закрепятся над уровнем сопротивления 1,0550.
На данный момент трейдеры eur/usd всё же сохраняют осторожность – вероятно, в преддверии выступления Дональда Трампа, который сегодня в Конгрессе озвучит речь о продвижении мирных соглашений, безопасности границ и состоянии экономики США (речь начнется в 21:10 по Вашингтону). В преддверии этого события покупатели пары, с одной стороны, удерживают свои позиции выше таргета 1,0500, но с другой стороны, фиксируют прибыль в районе верхней линии индикатора Bollinger Bands на D1 (тот самый уровень сопротивления 1,0550).
Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара закрепится над этим уровнем сопротивления, тем более что «воинственная» речь президента США может оказать поддержку гринбеку. Заходить в продажи сейчас тоже рискованно: короткие позиции будут актуальны после того, как продавцы преодолеют уровень поддержки 1,0440 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на таймфрейме D1.
