Все новое – это хорошо забытое старое. В 2012 экс-глава ЕЦБ Марио Драги пообещал сделать все, что потребуется, чтобы спасти евро. В 2025 канцлер Германии Фридрих Мерц повторил его фразу, намереваясь спасать Европу и от торговой войны с США и от приостановки Вашингтоном военной помощи Киеву. Его потенциальная конституционная реформа по отмене фискального тормоза настолько вдохновила «быков» по EUR/USD, что основная валютная пара отметилась входящим в TOP-10 дневным ростом со времен пандемии.
Фискальный тормоз был введен Ангелой Меркель после мирового экономического кризиса 2008-2009, чтобы не допускать ухудшения государственных финансов Германии. Судя по взлету EUR/USD, он не нравился трейдерам на Forex. Как и фискальные ограничения Европейского союза, изменить которые Берлин попросил у Брюсселя. Речь идет о размере госдолга и дефицита бюджета, не превышающих 60% и 3% от ВВП.
Динамика доли расходов на оборону
Все поражаются скорости Дональда Трампа, но и первые шаги Фриндика Мерца на посту немецкого канцлера впечатляют. Он договорился с социал-демократами о создании специального фонда на €500 млрд, направил запрос в Евросоюз и намеревается получить парламентское большинство в две третьи голосов, чтобы отменить фискальный тормоз. Даже пандемия не вдохновила Германию на столь радикальные шаги, но сейчас крайне непростое время для всей Европы.
Евросоюз стоит на пороге самой масштабной торговой войны с США, а приостановка Штатами военной помощи Украине требует ресурсов от Германии и других стран блока. Необходимо развязывать кошельки, чему мешает фискальный тормоз. Самое время от него избавиться. Понимание этого ускоряет процесс перелива капитала из Северной Америки в Европу и способствует росту котировок EUR/USD.
Динамика рыночных прогнозов по ставке ФРС
Тем более что по ту сторону Атлантики дела оставляют желать лучшего. Лозунг Дональда Трампа «Америка превыше всего» не работает. Вместо того чтобы разогнать ВВП, команда республиканца начала его тормозить при помощи тарифов. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует, что экономика США сократится в первом квартале чуть ли не на 3%. Глядя на это, срочный рынок увеличил предполагаемый масштаб монетарной экспансии Федрезерва в 2025 с двух до трех актов.
Таким образом, грандиозные планы Германии с отменой фискального тормоза и увеличением расходов на оборону увеличивают шансы разгона европейской экономики. В то же время тарифы Дональда Трампа рискуют замедлить американский ВВП. Сокращение дивергенции в экономическом росте верой и правдой служит EUR/USD.
Технически на дневном графике основной валютной пары четко отработал перевернутый паттерн 1-2-3. Сформированные от 1,0465 длинные позиции следует удерживать, а если EUR/USD удастся вернуться выше 1,0715 – наращивать. В целом, пока евро торгуется выше $1,0610, настрой остается «бычьим».
