Несмотря на впечатляющий рост евро на прошлой неделе, сейчас нужно быть крайне осторожными. С одной стороны, технические и фундаментальные факторы указывают на возможность продолжения роста. С другой стороны, торговая политика США и возможные инфляционные сюрпризы в экономике США могут изменить рыночные настроения.
Проанализируем динамику и рассмотрим перспективы евро более подробно.
Пара EUR/USD на прошлой неделе продемонстрировала впечатляющий рост, зафиксировав недельный прирост на 4,41% – самый значительный за последние 17 лет. В понедельник курс опустился ниже 1,04, но уже в пятницу достиг 1,0889, закрыв неделю на уровне 1,0835.
Такой стремительный рост заставляет аналитиков ожидать возможной консолидации в ближайшей перспективе.
Технические индикаторы подтверждают вероятность коррекции. Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике достиг 72,29, что сигнализирует о перекупленности актива. Вероятность снижения RSI ниже 70 высока, что может привести либо к укреплению курса евро, либо к его ослаблению.
Согласно прогнозам экспертов, диапазон движения валютной пары EUR/USD на предстоящую неделю составит от 1,0762 до 1,0930.
Смена тренда
Ключевым техническим сигналом стало преодоление парой EUR/USD 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,0645. Этот факт указывает на возможный переход от нисходящего к восходящему тренду.
Если этот сигнал подтвердится, то можно ожидать дальнейшего роста курса к 1,1068, а затем к максимумам 2024 года на уровне 1,12.
Тем не менее краткосрочное замедление роста возможно, так как значительная часть рыночных позиций уже отыграна. Аналитики Credit Agricole отмечают, что текущее ослабление доллара способствовало укреплению евро, однако потенциал дальнейшего резкого роста несколько ограничен.
Фундаментальные факторы поддержки евро
Одним из ключевых драйверов роста евро стало повышение доходности немецких государственных облигаций. За неделю она выросла на 40 базисных пунктов после того, как политические лидеры Германии согласовали масштабную программу инфраструктурных расходов на 500 млрд евро, а также увеличили оборонный бюджет.
Эти меры оказали инфляционное давление на экономику, что снижает вероятность смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в ближайшие месяцы.
Аналитики полагают, что отказ немецких властей от прежних жестких ограничений по заимствованиям может стать переломным моментом для валютного рынка. Это создает новые риски для прогнозов по EUR/USD, поскольку укрепление евро может оказаться более устойчивым, чем предполагалось ранее.
Риски ослабления евро
Несмотря на благоприятный фундаментальный фон для евро, существуют потенциальные угрозы для дальнейшего укрепления европейской валюты. Одним из главных рисков является возможное введение США новых пошлин на европейский импорт. Эксперты UBS предупреждают, что если эти тарифы вступят в силу, курс евро может ослабнуть.
Дополнительное давление может оказать политическая неопределенность в США. Инвесторы обеспокоены возможными изменениями в экономической политике на фоне предстоящих выборов, а также влиянием тарифных решений на мировую торговлю.
Фактор ФРС и доллар
Ослабление доллара стало одним из факторов роста евро. Недавние тарифные решения США в отношении товаров из Канады, Мексики и Китая усилили опасения по поводу дальнейшей экономической политики.
Хотя пошлины традиционно способствуют укреплению доллара за счет инфляционных ожиданий, в данном случае инвесторы больше обеспокоены негативным влиянием этих мер на экономический рост.
Рынок уже заложил в ожидания три снижения процентной ставки ФРС в 2025 году, тогда как еще в феврале прогнозировалось лишь одно снижение. Если данные по инфляции в США, которые выйдут в среду, окажутся ниже прогнозов, это может усилить давление на доллар.
Прогноз по инфляции в США
Ожидается, что в феврале общая инфляция в США снизится до 2,9% на фоне падения цен на энергоносители, в то время как базовая инфляция может уменьшиться до 3,2%. При этом остается вероятность неожиданного роста цен, особенно с учетом январского увеличения инфляции, что частично объяснялось сезонными факторами.
