Евро – это валюта оптимистов, а на старте весны оптимизм на финансовых рынках зашкаливает. Европа не боится остаться одной против России без поддержки США. Европа не боится торговой войны со Штатами. Отсутствие страха позволяет EUR/USD цепляться за уровень 1,09. Речь идет о перемещении основной валютной пары в верхнюю часть торгового диапазона 1,02-1,12, где она находилась на протяжении двух последних лет.
В 2023-2024 экономика США опережала весь остальной мир, что вылилось в доминирование американского доллара на Forex. Индекс USD достиг своего пика во время инаугурации Дональда Трампа на ожиданиях, что дивергенция в росте ВВП еще больше возрастет. Дескать, фискальные стимулы разгонят Штаты и замедлят Европу, Китай и другие регионы. По факту получилось с точностью до наоборот.
Дональд Трамп начал не со снижения налогов, а с тарифов и сокращения государственного аппарата. Эти действия Белого дома замедляют, а не ускоряют экономику. Паника по поводу приближения рецессии в США заставила инвесторов бежать с американских рынков акций и облигаций, что стало одной из причин взлета EUR/USD. Инвесторы всерьез рассчитывают, что ФРС придет к ним помощь финансовым рынкам, что выливается в увеличении предполагаемых масштабов монетарной экспансии.
Динамика EUR/USD и дифференциала процентных ставок
Вступившие в силу с 12 марта тарифы Белого дома на сталь и алюминий спровоцировали ответную реакцию Евросоюза в виде пошлин на импорт американских товаров на общую сумму в €26 млрд. Кроме того, Брюссель начал обсуждать список сельскохозяйственной продукции и промышленных товаров из США, на которые с середины апреля планируется ввести 25%-е тарифы. Не будем забывать, что с 1 апреля ЕС намерен приостановить заморозку ответных сборов на металлы, введенных в первый президентский срок Дональда Трампа.
Можно сказать, что торговая война началась. Она в конце 2024 рассматривалась как явный негатив для ориентированной на экспорт экономики еврозоны и евро, однако нежелание EUR/USD падать говорит о другом. Неужели инвесторы всерьез рассчитывают, что с Белым домом удастся договориться и дальше бряцания оружием дело не зайдет?
На самом деле пока на рынках не проходит эйфория по поводу фискальных стимулов в Германии. Тем более что Фридрих Мерц вот-вот договорится с партией Зеленых. Расточительность немцев меняет всю расстановку сил на Forex. США теряют свою исключительность, остальной мир начинает их догонять, доллар попадает в немилость.
Технически на дневном графике EUR/USD велика вероятность формирования нового внутреннего бара, что свидетельствует о неопределенности. Прорыв его верхней границы вблизи 1,0930 позволит нарастить ранее сформированные лонги. Напротив, падение котировок основной валютной пары ниже 1,0875 станет основанием для переворота и продаж евро против американского доллара.
