Динамика европейской деловой активности
Главный неприятный сюрприз преподнесли немецкие индексы менеджеров по закупкам, которые впервые за четыре месяца провалились ниже красной линии. По словам главы Бундесбанка Йоахима Нагеля, тарифы и торговая война Евросоюза со Штатами обернутся рецессией в экономике Германии. Да, в конечном итоге фискальные стимулы от Фридриха Мерца и монетарная экспансия ЕЦБ вытянут страну из бездны, однако впереди ее ждут тяжелые времена.
Согласен с этим и Credit Agricole, считающий, что инвесторы переоценили фактор утраты доверия к доллару США. Компания называет еврозону и Японию главными пострадавшими из-за торговых войн из-за ориентации их экономик на экспорт. Она прогнозирует снижение котировок EUR/USD до 1,08 к концу года.
ING, напротив, предупреждает, что возобновление угроз Дональда Трампа в адрес Джерома Пауэлла способно подтолкнуть основную валютную пару к 1,2, хотя в настоящее время речь идет скорее о пике недоверия к доллару США. Краткосрочно «медведи» по EUR/USD могут организовать коррекцию, но во второй половине года замедление американской экономики и возобновление цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС еще больше уронят доллар и подтолкнут евро к $1,15.
На мой взгляд, рынки начинают видеть заинтересованность Дональда Трампа в росте фондовых индексов США. Это проявляется в примирительной риторике 47-го президента. Он не собирается лишать Джерома Пауэлла его должности председателя ФРС и обещает быть очень милым с Китаем. Не будь до этого обвала S&P 500, вряд ли бы республиканец так говорил.
Динамика спекулятивных позиций по индексу USD
Спасательный круг из Белого дома способен стабилизировать широкий фондовый индекс, что заставит трейдеров сомневаться в дальнейшей распродаже доллара США. Тем более, что спекулятивные длинные позиции по американской валюте в последнее время сокращались очень быстро, что увело индекс USD на территорию «медведей». Прежде чем идти дальше на юг, неплохо бы сбросить балласт.
В целом слабость экономики еврозоны может дать повод для сомнений в целесообразности продолжения ралли евро против доллара США. В результате вырастут риски консолидации.
Технически на дневном графике EUR/USD формируется пин-бар с длинной нижней тенью. Он свидетельствует о слабости «медведей» и дает основания для возобновления покупок на прорыве сопротивления на 1,1425.
