Финансовые рынки зреют к новому сдвигу, и на этот раз точкой перегиба может стать «распродажа Америки» – явление, о котором предпочитают не говорить публично, но которое уже вторгается в заголовки аналитических отчетов.
Согласно последнему прогнозу Банка Сингапура, евро в течение 2025 года может не только закрепиться выше 1,20, но и устремиться к уровню 1,25, если распродажа американских активов продолжит набирать обороты.
Термин «продай Америку» означает синхронное падение сразу трех столпов финансовой системы США – государственных облигаций, фондового рынка и доллара. Это редкое, но тревожное сочетание, ассоциирующееся с острыми фазами рыночной нестабильности, как в 1987 или 1994 годах.
И если раньше такое происходило в 10% торговых сессий за последние пять десятилетий, то только в этом году аналогичный сценарий уже повторился 10 раз.
Причина – доверие. Точнее, его исчезновение. Инвесторы все меньше верят в устойчивость налогово-бюджетной политики США: рост дефицита, слабые аукционы Казначейства, политические качели вокруг налогов и тарифов – все это создает ощущение системного дрейфа.
По словам главного экономиста Банка Сингапура, непредсказуемая политика администрации Трампа усиливает этот тренд, вынуждая инвесторов выводить деньги из американских активов и искать более стабильные зоны – например, еврозону.
На этом фоне евро демонстрирует уверенное восстановление, прибавив более 10% с начала года. С уровня 1,02 в январе пара EUR/USD уже поднялась к 1,13. Причем рост происходит не столько за счет внутренней силы еврозоны, сколько за счет слабости доллара.
Центральные банки начинают адаптироваться: ЕЦБ может не спешить со смягчением, тогда как ФРС будет под давлением со стороны госдолга и потенциальных рецессийных рисков. Это создает благоприятную почву для устойчивого роста евро.
Инвестиционные дома начинают пересматривать свои прогнозы. Если ранее стратеги говорили о потолке в 1,15, то теперь диапазон смещается вверх. В Банке Сингапура ожидают, что в течение следующих 12 месяцев EUR/USD сможет достигнуть 1,25 – уровня, невиданного с начала 2018 года.
Рынок уже сделал первый шаг – осталась развязка. И если тенденция «продай Америку» продолжит развиваться, евро вполне может стать символом бегства от риска... прямо в сердце Европы.
Надо сказать, что зона 1,12 будет выполнять функцию опоры, а область 1,25 выступать в роли ключевого сопротивления.
Именно у этого рубежа рынок разворачивался в сторону снижения в 2018 и 2021 годах, хотя ранее – в период с 2008 по 2014 – уровень 1,25 служил поддержкой для ключевой пары.
Иными словами, недавняя коррекция EUR/USD, начавшаяся в конце апреля, может оказаться не разворотом, а лишь паузой, тактической перегруппировкой перед новым импульсом вверх – с прицелом на долгосрочную цель в районе 1,25.
Текущая картина по EUR/USD
Пара EUR/USD отступила от недавних максимумов и в четверг снизилась на 0,35%, приблизившись к отметке 1,1290 в ходе североамериканской сессии.
Это снижение стало реакцией на восстановление спроса на доллар США, который отыграл внутридневные потери и вышел в плюс, несмотря на усиливающиеся опасения вокруг устойчивости финансовой системы США.
Укрепление доллара объясняется неожиданно сильными данными по деловой активности в США. Согласно отчету S&P Global, композитный индекс PMI за май вырос до 52,1 против 50,6 в апреле – это подтверждает ускорение роста в частном секторе и указывает на то, что экономика США по-прежнему демонстрирует устойчивость, несмотря на бюджетные и политические риски.
Особенно позитивно рынок воспринял улучшение индексов в обрабатывающей промышленности и сфере услуг – оба показателя поднялись до отметки 52,3, что выше критического уровня 50, отделяющего рост от сокращения.
Для инвесторов это стало сигналом, что американская экономика способна сохранять темпы, несмотря на нестабильный макрофон и нарастающее давление госдолга.
Главный экономист S&P Global подчеркнул, что улучшение бизнес-оптимизма связано, в частности, с паузой в повышении тарифов, что дало компаниям временную передышку и поддержало настроения.
Однако он также отметил тревожный сигнал: рост цен в частном секторе стал самым быстрым с августа 2022 года, что усиливает риски ускорения потребительской инфляции в ближайшие месяцы.
Свежие данные по рынку труда США продемонстрировали умеренно позитивную картину: число первичных заявок на пособие по безработице сократилось до 227 тыс. за неделю. Этот показатель оказался ниже пересмотренного уровня предыдущей недели и ниже рыночных ожиданий, что свидетельствует о сохранении определенной устойчивости на фоне сложностей в экономической политике США.
И все же доллар остался относительно безразличным к статистике, продолжая колебаться вблизи уровня 99,80 по DXY. Инвесторы отыгрывают более крупные и политически чувствительные события – прежде всего, развитие ситуации вокруг масштабного налогового законопроекта Трампа и торговую стратегию США.
Эти темы перетягивают внимание рынка на себя, затмевая даже стабильные макроэкономические отчеты.
В результате доллар чередует слабые попытки роста с коррекцией, не демонстрируя выраженного направления, пока финансовая и политическая повестка Вашингтона остается в режиме турбулентности.
Евро, несмотря на текущую коррекцию, по-прежнему торгуется выше 20-дневной EMA (в районе 1,1240), что поддерживает краткосрочный бычий настрой. Однако колебания индекса RSI в диапазоне 40–60 отражают рыночную неуверенность: трейдеры пока не готовы делать ставку на продолжение восходящего движения без дополнительных фундаментальных триггеров.
Если покупатели вновь активизируются, ближайшей целью станет уровень сопротивления 1,1425 – максимум от 28 апреля. В то же время психологическая отметка 1,1000 остается ключевой поддержкой: ее пробой может изменить картину и открыть дорогу к более глубокой коррекции.
