Все когда-нибудь заканчивается. И хорошее, и плохое. Можно долго дискутировать, позитив ли для евро снижение ставки по депозитам ЕЦБ или негатив? Однако тот факт, что цикл монетарной экспансии подходит к финишной черте – отличная новость для EUR/USD. Вкупе с новыми угрозами Дональда Трампа и страхами, что тарифная политика Белого дома начнет, наконец, оказывать влияние на рынок труда, этот фактор способствует восстановлению восходящего тренда по евро.
Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ
По результатам заседания Управляющего совета 5 июня инвесторы рассчитывают получить снижение ставки по депозитам до 2%. Речь идет о восьмом акте монетарной экспансии в 2024-2025. И этот шаг может оказаться последним. «Голуби» хотели бы продолжить. Они считают, что без стимулов экономика еврозоны вряд ли справится с торговой войной. «Ястребы» против. По их мнению, низкая стоимость заимствований подтолкнет правительства к новым займам. Из скупердяя валютный блок рискует превратиться в транжиру, что подорвет его финансовое положение.
Добавьте к этому неопределенность вокруг торговых переговоров США и Евросоюза, отмененные Судом международной торговли универсальные пошлины и возобновление угроз Дональда Трампа о двукратном росте тарифов на сталь и алюминий. Станет понятно, что торопиться Кристин Лагард и ее коллегам не имеет смысла. Логика диктует занять выжидающую позицию. При этом сигналы француженки об окончании цикла ослабления денежно-кредитной политики могут зажечь зеленый свет для «быков» по EUR/USD.
Если ЕЦБ заканчивает, то ФРС еще только начинает. Член FOMC Кристофер Уоллер уверен, что во второй половине года Федрезерв возобновит цикл снижения ставок. Дескать, высокая инфляция из-за тарифов будет переходящей. Цены не задержатся на высоком уровне как в 2022. Фискальные стимулы уже не те, а рынок труда слабее, чем в прошлом. Если он начнет проявлять признаки охлаждения уже в мае, «медведи» по EUR/USD могут начинать писать прощальное письмо.
Базовый сценарием развития событий является вариант, когда занятость начнет демонстрировать сигналы о приближающемся спаде в экономике США только осенью. Дескать, уволенные Илоном Маском госслужащие все еще числятся в составе рабочей силы. Произойди это раньше, американскому доллару не позавидуешь.
Динамика занятости в США
Судя по нейтральной динамике в ответ на заявление Дональда Трампа, что Китай нарушает условия перемирия, рынки постепенно уходят от торговых войн и возвращаются к традиционному фундаменту. Поэтому итоги июньского заседания ЕЦБ и майский отчет об американской занятости приковывают повышенное внимание Forex.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место реализация паттерна Всплеск и полка. Прорыв верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,1190-1,1390 позволил нарастить открытые из области 1,1200-1,1225 лонги. Их следует удерживать.
