После всплеска интереса к геополитике и нефти доллар оказался в ловушке неопределенности. Сейчас внимание рынков сосредоточено на заседании ФРС. Именно оно – и ни что иное – способно изменить траекторию пары EUR/USD, задав направление до конца лета.
Инвесторы, закаленные заседаниями 2023–2024 годов, чувствуют: в этот раз от ФРС можно ждать «сюрприза». Формально ставка в июне, скорее всего, останется без изменений. Но все внимание будет приковано к пресс-конференции Джерома Пауэлла, обновленному экономическому прогнозу и, особенно, к «точечному графику».
Он отражает ожидания каждого из членов комитета по поводу дальнейшей траектории ставки. Если средняя точка сместится в сторону одного снижения ставки в 2025 году вместо двух – это «ястребиный» сигнал.
И напротив, более мягкая оценка экономики, особенно с учетом замедления инфляции, может быть воспринята как предвестник снижения ставки уже в июле.
Это, в свою очередь, играет на руку евро. Пара EUR/USD уже начала подбирать высоту, несмотря на слабую макростатистику из еврозоны. Это чистая ставка на слабость доллара. Рынок начинает игнорировать силу экономики США и фокусируется на «усталости» ФРС от высокой ставки.
Пауэлл и его коллеги осознают: удержание ставки в районе 5% дольше, чем ожидалось, может вызвать рецессию, пусть и запоздалую. Кроме того, по мере спада инфляции (а CPI и PPI это уже показали), давление на монетарные власти усиливается: бизнес хочет дешевых денег, рынки – нового цикла роста.
Даже если регулятор не пойдет на снижение в июле, любой намек на смягчение риторики будет воспринят как команда к росту рисковых активов и ослаблению доллара.
Аналитики рынка разделились. В Spectra Markets считает, что если ФРС будет слишком «голубиной» в этот раз, рынок начнет закладывать снижение в июле, а не в сентябре, как это происходит сейчас. Если сюрприз и будет, то как раз на этом заседании.
Доллар в таком случае быстро потеряет поддержку, и EUR/USD пробьет важные технические уровни вверх.
В то же время в Corpay ожидают обратного сценария: «жесткая» риторика, одно снижение ставки в 2025 и пауза до весны 2026 года. Такой сценарий способен удержать доходности трежерис высоко, а доллар – на плаву.
Проблема в том, что доллар не реагирует на привычные триггеры. Ни волатильность на рынке нефти, ни геополитика, ни рост ставок рефинансирования в других странах не спасают гринбек от коррекции. По крайней мере пока.
Более того, на фоне недавнего снижения розничных продаж, падения промпроизводства и сигналов замедления занятости в США, грядущая «голубиная» волна вполне может оказаться не просто риторикой, а началом нового тренда.
Если Пауэлл проговорится, что «обсуждали снижение ставки», даже без конкретики – евро получит взрывной импульс. Если нет – временная коррекция.
Техническая картина
Пара EUR/USD находится на грани важного движения. Сейчас она торгуется вблизи 1,1550, не сумев пока закрепиться выше. Это промежуточное сопротивление, а за ним ключевая зона 1,1631, которая соответствует максимуму 2025 года.
Прорыв выше откроет дорогу к 1,1730–1,1770, где располагается верхняя граница среднесрочного канала. Если же пара не удержится, ближайшая поддержка – на уровнях 1,1470 и далее 1,1400. Еще ниже – 1,1320, где сходятся важные скользящие средние и зона 61,8% по Фибоначчи от последнего импульса вверх.
С точки зрения индикаторов, RSI остается в нейтральной зоне около 54, MACD сохраняет восходящую конфигурацию. EMA и SMA 50-дневные линии находятся ниже текущих уровней и служат дополнительной поддержкой, что говорит о бычьем приоритете.
Однако, как только цена пробьет ниже 1,1470 – сценарий разворота станет реальным. Многое зависит от темпа реакции на заявление ФРС: импульс может быть резким, и если трейдер не успеет войти по текущим уровням, придется или ждать ретеста, или ловить отскок от поддержки.
Рынок, конечно, волатилен и может развернуться быстро. Однако общая динамика говорит о смещении баланса в пользу евро. Чем дольше ФРС будет тянуть с реальным снижением, тем выше шансы на накопление длинных позиций по EUR/USD.
Объем опционных ставок вблизи 1,1600 только подтверждает это: инвесторы готовятся к пробою и закладывают вероятности вверх. Все внимание на среду, 20:30 по мск. Именно тогда может начаться движение, которое определит лето на валютном рынке. И, возможно, не только лето.
Фунт прощается с призраком
Пара GBP/USD подошла к критической фазе, когда даже намек на дальнейший рост воспринимается рынком как излишество. Несмотря на сохраняющийся долгосрочный восходящий тренд, в краткосрочной перспективе фунт оказался в позиции, близкой к капитуляции.
Геополитическая напряженность, экономическая неясность и возрождающийся интерес к доллару как к защитному активу – все это слилось в одну жесткую комбинацию, толкая курс вниз.
На этой неделе пара продемонстрировала откат на 1%, что вполне логично на фоне усиления ближневосточного конфликта и новой волны политических заявлений Дональда Трампа.
Сценарий роста цен на нефть уже не кажется гипотетическим, и это автоматически усиливает позиции доллара. Ведь нефтяная цена и спрос на доллар идут рука об руку – через расчеты, через страхи, через хедж-фонды.
Что касается самого фунта, то здесь набирает силу классический сюжет: Банк Англии балансирует между необходимостью удержать инфляцию под контролем и очевидным давлением со стороны слабой экономики.
Несмотря на жесткую риторику представителей MPC, рынок уже закладывает в цену паузу, а то и снижение ставки ближе к осени. И пока экономические данные не убедят в обратном, любые попытки фунта вернуться к росту будут расцениваться как коррекция в рамках нисходящего импульса.
Технически все просто. Уровень 1,3420 ключевой. Именно он выступал сопротивлением в апреле и стал поддержкой в мае. Сейчас цена приближается к нему с оглядкой: если пробьет – сценарий дальнейшего снижения станет базовым.
Далее возможна цель в районе 1,3240–1,3270. В случае отскока возврат к 1,3550, но уже без прежнего импульса. RSI на дневке движется вниз, MACD указывает на разворот тренда, а свечные формации последних двух дней – признаки капитуляции быков.
Сентимент по доллару меняется, и хотя глобальные сомнения в его доминировании остаются, рынок живет не идеологией, а текущим страхом. А страх сейчас на стороне доллара.
Фунт же остается в уязвимой позиции: без мощной поддержки со стороны макроэкономики и в условиях усиления спроса на доллар. Если 1,3420 не устоит, это будет не просто технический пробой. Это будет символическое прощание с призраком восходящего тренда.
