Пока Белый дом и ФРС находятся в режиме ожидания, рынок тоже решил подождать. Дональд Трамп еще не принял окончательного решения, стоит ли США ввязываться в израильско-иранский конфликт. Федрезерв хочет получить больше данных о влиянии тарифов на экономику, чтобы выносить вердикты по ставкам. S&P 500 явно смутил нарисованный центробанком стагфляционный сценарий развития событий. Широкий фондовый индекс отступил, однако назвать это бегством язык не поворачивается.
ФРС снизила прогноз по американскому ВВП на 2025 с 1,7% в марте до 1,4%. В 2024 экономика расширилась на 2,4%. Одновременно были повышены оценки по инфляции – с 2,7% до 3% и по безработице – с 4,4% до 4,5%. Центробанк не знает, как именно будут проявлять себя тарифы, и предпочитает оставить варианты открытыми. В зависимости от того, какая из двух частей мандата Федрезерва будет вызывать больше опасений, он и намерен действовать. Взлетит инфляция, ставки останутся на месте, безработица – возобновится цикл монетарной экспансии.
Прогнозы FOMC по ставке
Несмотря на то, что медианный прогноз FOMC по ставке по федеральным фондам был сохранен, семь членов Комитета не видят ее снижения в 2025. В марте таких было всего четверо. Сохранение стоимости заимствований на высоком уровне в 4,5% - явный негатив как для экономики, так и для рынка акций. Неудивительно, что президент США не остался равнодушным к июньскому вердикту ФРС.
Дональд Трамп призвал снизить ставки сразу на 1-2,5 п.п и назвал Джерома Пауэлла глупцом. Хозяин Белого дома отметил, что собрал уже $88 млрд от тарифов, а инфляция не растет. Так какой смысл ФРС продолжать паузу? Республиканец уверен, что выполнит работу лучше, чем нынешний глава Федрезерва. Он саркастически спросил, может ли сам себя назначить на этот пост?
Динамика объемов торгов американскими акциями
Понятно, что падение S&P 500 не нравится Дональду Трампу. В течение его первого президентского срока фондовые индексы служили своеобразным индикатором эффективности деятельности республиканца на посту главы государства. Не думаю, что что-то изменилось. Рынок по-прежнему чутко реагирует на комментарии Трампа. Они могут спровоцировать резкие колебания. Тем более в периоды летнего затишья.
Вмешательство США в вооруженный конфликт на Ближнем Востоке по иронии судьбы может оказать поддержку S&P 500. При таком раскладе риски капитуляции Ирана вырастут, и Тегеран не сможет перекрыть Ормузский пролив. Падение цен на нефть снизит шансы разгона американской инфляции и подтолкнет ФРС к ослаблению денежно-кредитной политики. Хорошая новость для акций.
Технически на дневном графике S&P 500 попытки «быков» перейти в контратаку завершились фиаско. Это свидетельствует о слабости покупателей и дает возможность продавать широкий фондовый индекс в направлении справедливой стоимости на 5900 и важного пивот-уровня на 5800.
