Фьючерсы на нефть марки Brent ушли выше $68 за баррель в пятницу, но остались на пути к своей худшей неделе с марта 2023 года после перемирия между Израилем и Ираном.
В целом котировки продолжают балансировать у верхней границы нижнего диапазона консолидации вблизи $66,8–68,6 за баррель. Несмотря на пробой $66,8, динамика остается вялой: котировки не демонстрируют устойчивого отскока вверх, предпочитая снимать техническую перепроданность через боковое движение.
Это может указывать на неуверенность участников рынка, которые, судя по всему, ждут новых сигналов как с геополитического, так и с макроэкономического фронта.
После бурных колебаний, вызванных ближневосточной эскалацией, рынок вновь сосредоточен на глобальных торговых отношениях, запасах нефти в США и грядущем заседании ОПЕК+.
Физические поставки из региона Персидского залива стабилизировались, что помогло нивелировать заложенную ранее риск-премию. Ситуация с Ираном, Израилем и США постепенно «уходит в тень», но не исчезает полностью.
Напряжение сохраняется, а недавние заявления Тегерана об отсутствии согласия на возобновление переговоров ясно дают понять: горячая точка не погашена, она просто замедлилась.
Между тем, на повестке дня признаки глобального охлаждения спроса. Например, отказ администрации Трампа от немедленного пополнения стратегического резерва может быть прочитан рынком как сигнал к осторожности. Параллельно ОАЭ сократили поставки нефти Murban своим партнерам на 20% – по версии Bloomberg, это связано с деривативными позициями, что лишь подчеркивает нервозность в нефтяных потоках и хеджировании.
Цена доставки нефти из Ближнего Востока в Азию за неделю рухнула на 17% – участники фрахтового рынка явно не верят в продолжение конфликта в ближайшие дни.
Фундаментальная картина складывается из множества сигналов, каждый из которых сам по себе не критичен, но вместе они рисуют сложный, хрупкий ландшафт. Рынок уравновешен, но любая встряска – будь то новый виток санкций или военное событие – может быстро вернуть волатильность.
Техническая картина
Технически нефть приближается к критической точке. Линия тренда, проходящая вблизи $68,6 за баррель, выступает в роли ключевого сопротивления.
Если она будет пробита вверх – это станет техническим сигналом к возобновлению роста.
Если нет – рынок продолжит движение в боковике или даже развернется вниз. RSI по 4-часовому графику остается в нейтральной зоне, что дает пространство для движения в обе стороны. Пока Brent удерживается выше $66 – сценарий умеренного роста сохраняет актуальность.
Газ: передышка на фоне слабого контракта
Рынок природного газа пережил фазу мощной коррекции и экспирацию ближнего контракта. Сейчас внимание инвесторов переключается на новый контракт, и на этом фоне появляется шанс на восстановление.
EIA опубликовало отчет, в котором указало на снижение спотовой цены Henry Hub на 22 цента до $3,26/MMBtu. Это произошло на фоне нормализации температур и падения спроса. Тем не менее на международных рынках все иначе: цены на СПГ в Азии и Европе продолжают расти – на TTF они достигли $12,95/MMBtu, а в Восточной Азии уже $13,94/MMBtu.
Это может создать арбитражные возможности для экспорта и начать поддерживать цену.
Внутренний спрос в США вырос на 8,7% за неделю, а поставки на СПГ-терминалы также прибавили. Несмотря на снижение числа буровых установок до 111, запасы остаются высокими – на 7% выше среднего за 5 лет.
Это пока ограничивает потенциал для ралли, особенно с учетом сезонного охлаждения на энергетическом рынке.
Технически газ ушел в глубокую перепроданность и пытается стабилизироваться у $3,26–3,30. Если от этих уровней начнется отскок – вероятна попытка возврата к $3,50 и выше. Если же давление сохранится, дорога откроется к поддержкам в районе $3,10–3,15.
Общая картина говорит о том, что рынок энергоносителей временно остыл, но далеко не успокоился. Любой внешний шок может быстро развернуть тренд. Пока же фаза выжидания.
