Курс EUR/USD корректируется вверх после недавнего обвала, вызванного усилением инфляционного давления в США. Во вторник пара потеряла более 0,5%, однако в среду предприняла попытку восстановления, приблизившись к отметке 1,1680.
Рост обусловлен ослаблением доллара после публикации июньских данных по индексу цен производителей (PPI). Производственные цены в США неожиданно остались неизменными, хотя аналитики прогнозировали небольшой рост.
Это снижение оказалось результатом падения стоимости услуг и вызвало пересмотр ожиданий относительно монетарной политики ФРС. Теперь участники рынка полагают, что регулятор может приступить к снижению ставки позже в этом году, возможно, уже осенью.
Такой поворот привел к умеренной фиксации прибыли по длинным позициям в долларе и позволил евро вырваться из зоны трехнедельных минимумов. Однако структура тренда остается явно медвежьей.
С начала июля пара EUR/USD демонстрирует последовательное снижение – более низкие максимумы и минимумы, что подтверждает отсутствие уверенного спроса на единую валюту.
Проблема евро заключается не только в силе доллара. Европейская повестка не дает четких поводов для покупок. В среду Еврозона не предоставила значимых макроэкономических ориентиров. Отсутствие прогресса в торговых переговорах между ЕС и США усугубляет ситуацию.
Дональд Трамп подтвердил планы по введению новых тарифов, затрагивающих в том числе небольшие экономики, и несмотря на договоренности с Индонезией, Евросоюз остался в стороне от компромиссов. Давление сохраняется, а политическая неопределенность остается важным фактором риска для евро.
Спекулятивный интерес к единой валюте остается высоким. Многие фонды продолжают наращивать длинные позиции по евро, в то время как короткие позиции по доллару достигли уровней, не наблюдавшихся более 20 лет.
Такой дисбаланс в позиционировании делает рынок уязвимым к внезапной волатильности. Любая новость, не соответствующая текущему консенсусу, может спровоцировать резкие движения, как это уже произошло после выхода CPI.
Техническая картина
С технической точки зрения EUR/USD остается в пределах устойчивого нисходящего канала. Попытка отскока в среду натолкнулась на сопротивление, тогда как ключевой барьер – область 1,1660–1,1700 – пока недосягаема без сильного катализатора.
В то же время поддержка в зоне 1,1585–1,1560 остается под угрозой. Здесь проходит 61,8% коррекция Фибоначчи от июньского роста. Пробой этого уровня откроет дорогу к 1,1535, где расположен 78,6% откат.
Ниже отметка 1,1500, которая станет критически важной при развитии негативного сценария.
До конца недели пара, скорее всего, останется в диапазоне 1,1560–1,1680. Слабость PPI снизила давление со стороны доллара, но ИПЦ, опубликованный ранее, продолжает задавать общий вектор ожиданий.
Если в ближайшие дни не последует новых сигналов в пользу голубиной политики ФРС или не появится прогресса в торговом диалоге между ЕС и США, попытки роста евро останутся ограниченными и подверженными коррекции.
На следующей неделе трейдеры будут ориентироваться на более широкую макростатистику и риторику представителей Федрезерва. Если участники рынка увидят признаки замедления инфляции в сфере услуг или усиление сигнала на осеннее снижение ставки, курс EUR/USD сможет закрепиться выше 1,1680 и направиться к 1,1700.
Однако при сохранении текущего фона, где доминируют сильные данные из США и политическая турбулентность в еврозоне, пара, скорее всего, останется под давлением с прицелом на повторное тестирование области 1,1500.
Сценарий дальнейшего движения остается смешанным. Потенциал евро ограничен, пока не появятся четкие фундаментальные аргументы в его пользу. При этом перегретый рынок, в котором большинство ставит против доллара, создает условия для внезапных коррекций вверх.
Решающим фактором в ближайшие дни станет динамика инфляционных индикаторов и позиция ФРС. Технически и фундаментально пара продолжает борьбу у критической зоны поддержки, и исход этой борьбы определит настроение рынка на остаток июля.
