Под занавес текущей недели ситуация на глобальном рынке относительно стабилизировалась. Джером Пауэлл, глава Федрезерва, сохранил свою должность, а европейские лидеры готовы, пусть с осторожностью, к сотрудничеству с США.
На этом фоне на текущих выходных доллар подорожал по отношению к большинству мировых валют. В немалой степени этому способствовала уверенность рынков в том, что председатель ФРС Дж. Пауэлл будет исполнять свои обязанности до конца срока. К такому решению пришел президент США Дональд Трамп после посещения штаб-квартиры Федрезерва в Вашингтоне. Позже глава Белого дома заявил, что между ним и председателем ФРС «нет напряженности». Помимо этого, Д. Трамп подчеркнул, что сейчас «нет достаточных оснований» для увольнения Дж. Пауэлла.
Повышенный интерес к главе регулятора был вызван обвинением последнего в избыточном расходовании средств на восстановление здания ФРС. Многие эксперты также полагали, что подобные нападки на Дж. Пауэлла – это потенциальный способ досрочно сместить председателя ФРС с его поста. Напомним, что срок полномочий Дж. Пауэлла истекает в следующем году. Однако сейчас ситуация разрешилась в пользу главы регулятора, и первым на это решение отреагировал доллар.
Американская валюта на некоторое время обрела второе дыхание и прибавила в росте. В субботу, 26 июля, пара EUR/USD торговалась по 1,1746, стараясь выйти за рамки текущего диапазона.
Нападки администрации Белого дома на главу ФРС выбили рынки из колеи, поскольку их участники по-прежнему верили в неприкосновенность американских институтов и привлекательность активов США, включая доллар.
Ранее Д. Трамп неоднократно выражал крайнее недовольство отказом ФРС снижать процентные ставки. Следствием этого стали резкие нападки на Дж. Пауэлла и угрозы отстранить его от должности. При этом глава Белого дома требовал от Федрезерва уменьшить ставку сразу на 300 б. п. На этом фоне эксперты опасались, что ФРС допустит ошибку, все-таки снизив процентные ставки.
Подобные изменения могут спровоцировать негативные экономические последствия, такие как продление периода инфляции, превышающей целевой уровень в 2%. Для доллара здесь тоже нет ничего хорошего, хотя сейчас гринбек получил передышку.
Взаимодействие США и ЕС
В данный момент риск масштабной торговой войны между США и ЕС существенно снизился. На этом фоне вырос глобальный аппетит к риску, благодаря которому замедлился уход инвесторов в «тихие гавани», такие как золото. При этом уменьшение торговой неопределенности развязывает руки ФРС в деле ослабления денежно-кредитной политики.
На этой неделе Соединенные Штаты также подписали соглашение с Японией, Индонезией и Филиппинами. В итоге импортные тарифы для этих стран составили от 15% до 19%. Что касается Токио, то страна добилась от Вашингтона сокращения пошлин на импорт автомобилей с 25% до 15%. В сложившейся ситуации Евросоюз тоже намерен получить тарифы в пределах 15%. При таком сценарии Брюсселю не понадобится активировать так называемый «антипринудительный» механизм и отвечать взаимными пошлинами на €100 млрд.
По оценкам аналитиков, подобные торговые сделки между странами снижают градус накала и уменьшают глобальную неопределенность. При этом Федрезерв движется к ослаблению денежно-кредитной политики, а корпоративная отчетность демонстрирует хорошие результаты. На этом фоне возможно очередное ралли ведущих фондовых индексов. Сейчас индекс S&P 500 обновляет свои исторические максимумы, подавая пример остальным.
В сложившейся ситуации поддержку S&P 500 оказывает ослабление гринбека. Позиция доллара остается шаткой, хотя он старается держать удар. Однако эксперты предупреждают: если из-за тарифов американская экономика направится к стагфляции, то доходы большинства компаний упадут, а индекс S&P 500 откатится к опасной черте.
