Старые-добрые времена возвращаются на Forex! Международный валютный рынок постепенно привык к угрозам и торговым сделкам Дональда Трампа и вновь смотрит на центробанки широко раскрытыми глазами. Несмотря на все старания президента США перетянуть одеяло на себя. Он ввел 15%-е тарифы против Южной Кореи и 25%-е против Индии. Хозяин Белого дома недоволен тесными связями Дели и Москвы. Впрочем, EUR/USD больше волнует денежно-кредитная политика.
Индекс цен на личное потребление, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, в июле ускорился до 2,6%, базовый PCE – до 2,6% г/г. Оба показателя превысили прогнозы экспертов Bloomberg. После чего срочный рынок стал прогнозировать только один акт монетарной экспансии ФРС в 2025. Это позволило «медведям» по EUR/USD развить атаку.
Динамика американской инфляции
Напротив, инфляция в Германии впервые за 10 последних месяцев опустилась ниже таргета ЕЦБ 2%. Немецкие потребительские цены в июле замедлились с 2% до 1,8% г/г. Несмотря на это, срочный рынок не прогнозирует продолжения цикла ослабления денежно-кредитной политики Европейского центробанка в текущем году. Вероятнее всего, инвесторов останавливают осторожная риторика Джерома Пауэлла и Кристин Лагард.
Да, в июле в рядах FOMC были замечены двое инакомыслящих, проголосовавших за снижение ставки по федеральным фондам. Вполне возможно, назначенные на свои посты нынешним хозяином Белого дома Кристофер Уоллер и Мишель Боуман действуют по указке Дональда Трампа. Однако вердикты принимаются коллегиально семью губернаторами Комитета по операциям на открытом рынке и пятью президентами федеральных резервных банков. Даже если бы президенту США удалось уволить председателя ФРС, вряд ли это привело к возобновлению цикла монетарной экспансии. Тем лучше для американского доллара.
Динамика инфляции в Германии
Далеко не все страны поспешили к Белому дому на поклон и заключили торговые сделки. Дональд Трамп предупреждал, что вышлет письма с указанием тарифов в размере 15-50%. Однако с Японией, Европейским союзом и Южной Кореей удалось договориться об инвестициях и закупках энергетических товаров США. Другие страны на это не пошли. Президент недоволен, а значит, в начале августа может случиться эскалация торговых конфликтов.
Если это произойдет, вероятность коррекции американских фондовых индексов возрастет. Связанное с ней ухудшение глобального аппетита к риску усилит спрос на доллар США как валюту-убежище. В том что «американец» сохранил этот статус, убеждает обратная корреляция S&P 500 и индекса USD.
Технически на дневном графике EUR/USD продолжается коррекционное движение или разворот восходящего тренда благодаря реализации паттерна 1-2-3. Падение котировок основной валютной пары ниже 1,140 позволит нарастить короткие позиции. Целевой ориентир остается прежним – 1,128.
