Золото с уверенностью смотрит в завтрашний день. Драгметалл способен извлечь выгоды как из агрессивного снижения ФРС ставки по федеральным фондам, перманентно высокой инфляции, так и из политических и геополитических рисков. На его стороне играет и возвращение торговой неопределенности. Чего только стоят тарифные угрозы Дональда Трампа в адрес использующих цифровые налоги стран и предоставляющего ограниченный доступ к редкоземельным металлам Китая.
Золото было воодушевлено как спичем Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле, так и увольнением Дональдом Трампом члена FOMC Лизы Кук. Есть информация, что Белый дом копает под президентов Федеральных банков. Смена состава Комитета на людей республиканца чревата подрывом доверия к ФРС и американскому доллару, а также и резким снижением ставки по федеральным фондам. Разгонится ли при этом экономика США, никто не знает, а вот темпы роста инфляции наверняка увеличатся. Тем лучше для XAU/USD.
Динамика золота и доллара США
В мире, полном политических и геополитических конфликтов, спрос на драгметалл как актив-убежище будет расти. Во Франции повторяется история более чем годовой давности с вотумом недоверия правительству и потенциальными внеочередными выборами в парламент. В результате имеет место взлет дифференциала доходности местных и немецких облигаций – ключевого показателя политического риска в Европе.
Несмотря на все усилия Дональда Трампа, вооруженный конфликт на Украине далек от своего завершения. Президент США грозит России экономической войной, если она не остановит убийства людей. Геополитические риски все еще очень высоки, так как позиции Москвы и Киева далеки друг от друга.
Динамика спреда доходности облигаций Франции и Германии
На мой взгляд, перспективы XAU/USD на кратко- и долгосрочном горизонте инвестирования являются «бычьими», так как ФРС возобновит цикл ослабления денежно-кредитной политики в сентябре и может агрессивно снижать ставки после смены состава FOMC. Среднесрочной сохранение инфляции на повышенном уровне заставит трейдеров сомневаться в быстрой монетарной экспансии, поддержит доллар США и стает барьером на пути драгметалла на север.
Замедление спроса центробанков на слитки во втором квартале, вероятнее всего, носило временный характер. Подрыв доверия к ФРС и перманентно слабый доллар США заставят регуляторов продолжить процесс диверсификации золотовалютных резервов в пользу драгметалла. Охлаждение спроса на золото в Китае связано с переливом капитала на рынок акций. Однако стоит Дональду Трампу усилить угрозу 200%-ми тарифами за ограниченный доступ к редкоземельным металлам, все вернется на круги своя.
Технически на дневном графике золота имели место прорыв верхней границы расширяющегося клина с последующим ретестом. В случае возвращения к пивот-уровню $3400 с дальнейшим успешным штурмом, появится возможность открыть лонги.
