Борьба Дональда Трампа с ФРС на этой неделе вышла на новый беспрецедентный уровень. Президент США объявил о намерении уволить члена Совета управляющих Федрезерва Лизу Кук, обвинив ее в ипотечном мошенничестве, и тем самым бросил вызов одному из фундаментальных принципов американской экономики – независимости Центробанка. Кук ответила иском в федеральный суд, поставив вопрос о границах президентских полномочий и защите институциональной автономии ФРС. Разбираемся в деталях этого громкого конфликта и анализируем его последствия для рынков.
Лиза Кук оспаривает право Трампа управлять ФРС
Лиза Кук, член Совета управляющих ФРС, подала иск в федеральный суд, утверждая, что президент Дональд Трамп не имеет полномочий отстранять ее от должности без "уважительной причины".
Поводом стал объявленный 25 августа шаг Белого дома – уволить Кук на основании обвинений в ипотечном мошенничестве, якобы имевшем место в 2021 году, еще до ее назначения в Совет.
Одновременно с подачей иска Лиза Кук обратилась в суд с требованием о временном запретительном приказе – юридической мере, которая должна немедленно приостановить ее увольнение до завершения разбирательства.
По сути это попытка заблокировать действия Белого дома и сохранить полномочия Кук, пока суд будет решать вопрос о границах президентских полномочий.
Слушание по этому ходатайству назначено на пятницу в 10:00 по восточному времени (14:00 GMT), и его исход станет первым тестом в беспрецедентном споре между Белым домом и ФРС.
Что касается самого иска Кук, в заявлении подчеркивается, что даже если бы против нее существовали неопровержимые доказательства нарушений – "а их нет", – этого все равно было бы недостаточно для признания "уважительной причины" и законного смещения с должности.
Адвокаты Кук также заявили о нарушении ее конституционного права на надлежащую правовую процедуру: решение об увольнении было принято без уведомления и без слушаний.
Дело передано судье Джиа Кобб, назначенной при Джо Байдене. По оценке юристов Лизы Кук, спор вполне может дойти до Верховного суда. Там еще в мае отмечали особый статус Федеральной резервной системы как института с уникальной структурой и традициями, что делает ее потенциальным исключением из прямого президентского контроля.
Напомним, что за всю историю США ни один президент не пытался отстранить члена Совета, и суды никогда не рассматривали подобные дела. Юридическая коллизия также связана с тем, что закон о ФРС требует наличия "уважительной причины" для смещения члена Совета управляющих, но не раскрывает, что именно считается таковой.
В других федеральных законах "уважительная причина" обычно означает пренебрежение обязанностями, должностные преступления или неэффективность. Вероятно, именно эти критерии станут точкой отсчета для суда.
Белый дом, в свою очередь, через пресс-секретаря Куша Десаи настаивает, что президент действовал в рамках "законных полномочий", а сама ФРС и Трамп публично пообещали исполнить любое решение суда.
Как отмечалось выше, в центре претензий оказались ипотечные сделки Кук 2021 года. В декларации о финансовых интересах за 2024 год у нее значатся три ипотечных кредита, два из которых оформлены на объекты, обозначенные как личное жилье. При этом процентные ставки по этим кредитам были выше среднерыночных.
Возникает ключевой вопрос: могут ли сделки, совершенные до ее назначения и прошедшие проверку Сената, служить основанием для отставки? Адвокаты Кук намекали, что в ранних обвинениях могла сыграть роль "техническая ошибка".
Параллельно давление наращивает директор Федерального агентства жилищного финансирования Билл Пулт – назначенец Трампа. Сначала он направил жалобы по объектам в Мичигане и Джорджии, а 28 августа добавил новое обращение к генпрокурору США Пэму Бонди по третьему объекту – кондоминиуму в Кембридже, Массачусетс, стоимостью $361 тыс.
По его версии, изначально он был заявлен как "второй дом", но уже через восемь месяцев Кук указала доход от аренды $15 тыс.–$50 тыс. и назвала объект инвестиционным.
В том же письме Пулт утверждает, что мичиганский объект фактически сдается в аренду, а по джорджийскому также предпринимались попытки сдачи, несмотря на статус "личной резиденции".
Он призвал Минюст проверить возможные "дальнейшие уголовные нарушения" и "искажения информации", вплоть до того, что они якобы помогли Кук "получить и сохранить" должность управляющей.
Кроме того, Пулт ведет активную кампанию в соцсетях, публикуя в том числе графические сравнения подписей на ипотечных документах. ФРС от комментариев воздерживается, адвокаты Кук не дают быстрых ответов, но, по данным сторон, Минюст готовит проверку по раннему обращению.
Политическая ставка очевидна: успешное смещение Кук дало бы Трампу возможность укрепить позиции в Совете управляющих из семи членов и через новые назначения расширить влияние на денежно-кредитную политику.
Уже в ближайшее время Сенатский банковский комитет рассмотрит кандидатуру Стивена Мирана на единственную вакансию в Совете, чтобы он смог участвовать в заседании ФРС 16–17 сентября.
При этом сама Кук, оставаясь в должности, всегда голосовала в русле большинства коллег, а Трамп продолжает открыто критиковать Джерома Пауэлла за отказ от более резкого снижения ставок и за "неправильное управление" масштабными программами.
Таким образом, иск Кук против президента превращается не просто в личный спор, а в серьезный политико-правовой конфликт, где пересекаются амбиции Белого дома, работа судебной системы и баланс сил внутри ФРС.
Итоги первых слушаний станут важным индикатором того, насколько далеко готов зайти Трамп в стремлении изменить правила игры, и смогут ли институты США устоять перед самым жёстким давлением за всю историю центробанка.
Почему атака Трампа на Центробанк опасна для экономики и доллара
Попытка Дональда Трампа отстранить Лизу Кук вывела его противостояние с Федеральной резервной системой на территорию, где американская политика прежде не бывала.
Если раньше давление Белого дома ограничивалось критикой или угрозами, то теперь речь идет о судебной битве, ставящей под вопрос фундаментальный принцип – независимость Центрального банка.
Последствия такой эскалации выходят далеко за пределы личного конфликта: на кону доверие к институту, управляющему крупнейшей экономикой мира и отвечающему за глобальную стабильность доллара.
История показывает, что экономика работает устойчивее, а инфляция остается под контролем, когда процентные ставки определяют независимые Центробанки, а не политики, чья логика подчинена электоральным циклам.
Именно вера в эту модель делает доллар и рынок казначейских облигаций США объемом $29 трлн главными ориентирами для инвесторов по всему миру.
Теперь же Трамп открыто бросает вызов этому консенсусу. Он хочет подчинить денежно-кредитную политику своей политической воле, добившись снижения ставок для ускорения роста и популярности, но ценой может стать рост инфляции и падение доверия к американским активам.
Несмотря на драматичность ситуации, реакция рынков оказалась удивительно сдержанной. Не произошло ни обвала доллара, ни массовых распродаж на рынке облигаций, как это случалось в период торговых войн. Лишь некоторые индикаторы ожиданий инфляции на долговом рынке подали слабые сигналы тревоги.
При этом и доллар, и долгосрочные казначейские бумаги торговались даже выше уровней прошлой недели. Такая реакция объясняется как осторожностью инвесторов, так и надеждой, что судебный процесс расставит точки над "i" и подтвердит независимость ФРС.
Однако эксперты предупреждают: спокойствие рынков может оказаться обманчивым. Бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли назвал действия Трампа "настоящей атакой на независимость ФРС" и выразил удивление тем, что рынки пока реагируют столь вяло.
По его словам, инвесторы недооценивают масштабы угрозы, а ослабление доверия к ФРС может привести к удорожанию американского долга и падению доллара. Похожей позиции придерживаются и другие экономисты: чем сильнее политическое давление на Центробанк, тем выше риски инфляции и тем дороже становится обслуживание триллионного госдолга.
Для самого Трампа политическая логика очевидна. Отстранение Кук позволило бы назначить лояльного кандидата и приблизить момент, когда Белый дом получит большинство в Совете управляющих. Уже в ближайшие месяцы президент может также назначить нового председателя ФРС: срок Джерома Пауэлла истекает в мае. В окружении Трампа открыто говорят о том, что после получения большинства ставки будут снижены, а рынок жилья и экономика "оживут".
Но многие аналитики видят в этом не путь к восстановлению, а угрозу повторения сценария 1970-х годов, когда политическое давление на ФРС привело к разгону инфляции и в итоге вынудило Центробанк повышать ставки до двузначных уровней, вызвав болезненную рецессию.
Таким образом, нынешний конфликт выходит за рамки персональной тяжбы между Кук и Трампом. Он затрагивает основу доверия к доллару и статус США как опоры мировой финансовой системы.
Если Белый дом сможет подчинить ФРС, рынок воспримет это как сигнал, что денежно-кредитная политика в Америке больше не защищена от политических интересов. И тогда ослабление доллара и рост доходностей долгосрочных облигаций станут не просто риском, а почти неизбежностью.
Что делать трейдерам: стратегия на фоне давления на доллар
Для трейдеров ситуация вокруг ФРС и Трампа – это не только политическая драма, но и набор конкретных торговых сигналов. Доллар уже потерял 2% в августе и почти 10% с начала года, и тенденция может продолжиться, если рынки окончательно усомнятся в независимости Центробанка.
В этих условиях инвесторам стоит внимательно следить за сочетанием политических и макроэкономических факторов, которые будут определять траекторию валюты в ближайшие недели.
Первый ключевой триггер – это сегодняшние данные по инфляции (PCE), которые ФРС традиционно рассматривает как основной ориентир. Если показатель окажется ниже ожиданий, аргументы в пользу агрессивного снижения ставок усилятся, и доллар рискует пойти в новый виток падения. Напротив, более высокая инфляция может временно поддержать курс, ограничив пространство для мягкой политики.
Второй важный фактор – отчет по рынку труда, который задаст тон сентябрьскому заседанию ФОМС. Любые признаки замедления занятости будут толкать ФРС к более активному смягчению.
С точки зрения торговли, доллар сейчас уязвим в первую очередь к евро и иене. Европейская валюта закрепилась выше $1,16 и может продолжить рост к $1,18 при сохранении давления на доллар. Японская иена также выигрывает от ослабления доллара и может протестировать уровень 145 за доллар. Для тех, кто предпочитает сырьевые валюты, привлекательным выглядит австралийский доллар, который прибавил 1,6% в августе и сохраняет потенциал роста.
Однако главная рекомендация – сохранять гибкость и осторожность. Политическая неопределенность, связанная с иском Кук и давлением Трампа на ФРС, способна вызвать резкие скачки волатильности.
В такой среде трейдерам стоит ограничивать размер позиций, использовать защитные ордера и активно реагировать на выход макроданных. Доллар уже перестал быть "односторонней ставкой", и теперь его динамика будет напрямую зависеть от баланса между судами, Белым домом и Федрезервом.
