Вероятность снижения процентных ставок ФРС после публикации квартальных данных ВВП США и ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) заметно выросла, что оценивается участниками рынка как сильный сигнал к покупкам акций компаний, продаже облигаций и доллара.
Итак, публикация данных показала сильное восстановление ВВП за 2-ой квартал с отрицательного значения в 0.5% до плюс 3.3%, при этом ожидалось повышение до 3.0%. Продажи в составе ВВП также взлетели с -3.1% до +6.8%. Общее квартальное значение индекс РСЕ упало больше, чем прогнозировалось, до 2.0% против предыдущего значения в 3.7% при прогнозе 2.1%. Базовый компонент показателя РСЕ вышел в русле ожиданий, показав замедление с 3.5% до 2.5%.
Несмотря на то что представленные отчеты ВВП и инфляционного показателя РСЕ являются квартальными значениями и отражают динамику в недавнем прошлом, они важны с точки зрения общей тенденции, которая сложилась в американской экономике и может продолжиться также и в третьем квартале, что является весим основанием не только для одного срезания процентных ставок в сентябре, но и еще как минимум двух до конца текущего года.
Но сегодня рынки будут внимательно следить уже за более краткосрочными цифрами индикатора РСЕ, которые выйдут в 15.30 МСК.
Согласно консенсус-прогнозу, ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в годовом выражении в прошлом месяце сохранил темп роста 2.6%, в соотношении месяц к месяцу снизился с 0.3% в июне до 0.2% в июле. Базовая компонента этого показателя, наоборот, должна была в годовом выражении подрасти с 2.8% до 2.9%, а в месячном значении остаться на предыдущем темпе роста в 0.3%.
Кроме этих важных данных также интересными будут отчеты по доходам и расходам физлиц, которые должны продемонстрировать повышательную динамику, соответственно с 0.3% до 0.4% и с 0.3% до 0.5%.
В оценке вероятной реакции рынка на эти показатели следует учитывать их важность для ФРС в вопросе денежной политики или конкретных причин для снижения ставок или их сохранения в настоящий момент. Но именно в данной ситуации большое значение имеет политическая составляющая, которая в полной мере проявляется в сильнейшем давлении президента Д. Трампа и министра финансов С. Бессента на регулятор, призывая его несмотря ни на что снизить ставки, причем не только на 0.25%, а как считает Бессент в совокупности на 1,0–1.5%.
Как может отреагировать рынок на отчеты инфляционных показателей?
Полагаю, что их выход в русле прогноза или ниже будет воспринят на ура в первую очередь рынками акций, котировки которых поползут вверх, причем не только в Штатах. На этом фоне стоит также ожидать повышения доходности трежерис на волне усиления их продаж. Американский доллар окажется под прессингом, а вот криптовалютный рынок, наоборот, получит поддержку, торгуясь к американской валюте равно, как цены на золото.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара консолидируется в боковом диапазоне в ожидании выхода отчетов инфляционных показателей из Америки. Если они продемонстрирует снижение индекса РСЕ и выйдут в русле ожиданий – это может оказать давление на курс доллара. На этой волне пара может поднявшись выше отметки 1.1700 и устремиться к 1.1780. Уровнем для ее покупки может служить отметка 1.1710.
#USDX
Индекс доллара может упасть под давлением выхода отчетов инфляционных показателей, если они не вырастут. При таком варианте развития событий следует ожидать его падения сначала к 97.50, а затем и к 96.35. Важным техническим условием будет снижение ниже ровня поддержки 97.70. Уровнем для его продажи может служить отметка 97.50.
