Отчет по рынку труда Великобритании вышел в соответствии с ожиданиями, по некоторым пунктам результат лучше прогнозов. Занятость выросла, количество заявок по безработице снизилось, это косвенный признак оживления в экономике, темпы роста заработной платы остаются высокими, что поддерживает инфляционные ожидания.
В среду будет опубликован отчет по инфляции за август. После того как инфляция в июле выросла до 3.8% г/г, вероятность того, что Банк Англии продолжит снижение ставки, заметно снизилась, и август вряд ли изменит картину в целом. Ожидается, что базовая инфляция снизится с 3.8% до 3.6% г/г, в то время как общая вырастет до 3.9%, что, разумеется, никак не способствует снижению ценовой напряженности.
Уверенность в продолжении умеренного восстановления экономики подтверждается хорошими данными по индексу деловой активности (PMI), особенно в сфере услуг, в то время как обрабатывающая промышленность остаётся довольно слабой.
Банк Англии в четверг проведет очередное заседание по кредитно-денежной политике. Ожидается, что процентная ставка будет сохранена на уровне 4.0%, а всего до конца 2026 г. будет проведено всего два снижения. Для того чтобы ставка начала снижение, необходимы признаки дезинфляционного давления, и поскольку их нет, то риторика может стать более ястребиной. Пока рынок видит высокую вероятность снижения ставки в ноябре, но для этого шага нужны признаки снижения инфляции, поэтому завтрашний отчет будет иметь большое значение для фунта.
Спекулятивное позиционирование по фунту практически не изменилось за отчетную неделю, чистая короткая позиция -2.8 млрд, расчетная цена уходит вверх, несмотря на медвежье позиционирование.
Пара GBP/USD преодолела сопротивление 1.3580/95, как мы и ожидали неделей ранее, и пытается развить успех, двигаясь в направлении 1.3787. Основных причин две – как обычно, опасения относительно слабости доллара и вынужденного снижения ставки ФРС быстрее летних прогнозов, а также ожидания более ястребиной позиции Банка Англии, поскольку инфляционное давление в Великобритании не снижается. Если ситуация будет развиваться в соответствии с рыночными ожиданиями, то наиболее вероятный сценарий заключается в продолжении роста GBP/USD к 1.3787, зона 1.3580/95 превратилась в поддержку, которая выглядит довольно прочной.
