Окончательный показатель инфляции в еврозоне в августе составил 2.0% г/г, не изменившись относительно июля, базовая инфляция 2.3%. Поскольку окончательные данные подтвердили предварительные, то публикация отчета не оказала влияния на рынки.
Цикл снижения ставки ЕЦБ можно считать завершенным. Глава ЕЦБ Лагард заявила в субботу, что Банк достиг целевого показателя инфляции и что неопределенность снизилась вдвое. Её поддержал глава Банка Греции Стурнарас, по его словам, центробанк в настоящее время воздерживается от дальнейшего снижения ставки, может состояться еще одно «символическое» снижение в некотором будущем, которое не окажет влияния на рынки, и только существенное изменение инфляции или замедление экономики могут привести к дальнейшему снижению.
Согласно прогнозам ЕЦБ, инфляция в следующем году составит 1,7% с повышением до 1,9% к 2027 году. Текущая ситуация выглядит стабильной, для евро это позитивный фактор, который при прочих равных условиях будет способствовать росту европейской валюты.
Во вторник будут опубликованы сентябрьские индексы PMI в еврозоне, которые позволят оценить ситуацию в экономике, но в любом случае основным драйвером по EUR/USD будут новости из США, где ожидается множество комментариев представителей ФРС, которые могут снизить неопределенность по доллару.
Чистая длинная позиция по евро сократилась за отчетный период на 925 млн. до 17,47 млрд., спекулятивное позиционирование остается уверенно бычьим. Расчетная цена не имеет направления.
Сильнейший бычий перевес на фьючерсном рынке дает возможность рассматривать в качестве основного сценария дальнейший рост евро, особенно с учетом серьезных проблем у доллара. В то же время приближение зимы и одновременный дефицит энергоносителей в еврозоне совокупно с ожидаемым ростом расходов на военные нужды дают основания с опаской относиться к любым прогнозам, в основе которых предполагается устойчивый рост ВВП еврозоны.
Пара EUR/USD преодолела сопротивление 1.1830, как мы ожидали неделей ранее, попутно установив новый 4-х летний максимум 1.1919. Пока со стороны спикеров ФРС не последовало комментариев, подвергающих сомнению уверенность рынка в двух снижениях ставки до конца года, бычий сценарий для евро можно считать приоритетным, долгосрочная цель смещается к 1.2270/2350. Если же медвежьи настроения по доллару ослабнут, то можно ожидать коррекционного снижения к широкой зоне поддержки 1.1510/70.
