Золото – это инструмент, который покупают в ожидании конца света. И биполярный мир это событие приближает. Угроза Третьей мировой войны и нежелание ФРС бороться с инфляцией на фоне серьезного охлаждения рынка труда США создают идеальный внешний фон для XAU/USD. Драгметалл уже вырос на 44% с начала года, и, судя по геополитическим и иным рискам, это только начало. Прогноз Goldman Sachs о $5000 за унцию не выглядит чем-то нереальным.
Запасы ориентированных на золото ETF растут наиболее быстрыми темпами за три года и увеличились с начала января на 400 т, согласно расчетам Bloomberg. Инвесторы хеджируют себя не только от высокой инфляции, но и от геополитики, что выливается в многочисленные рекорды XAU/USD в текущем году.
Динамика золота и запасов ETF
Разделение мира на Запад и Востоке привносит новые краски в ралли драгметалла. Китай хочет выполнять такие же функции в своей части мира дружественных стран, как Лондон. Поднебесная заманивает своих партнеров привлекательными условиями хранения слитков на Шанхайской бирже. Это свидетельствует о растущей роли золота в международных политике и экономике.
Конечно же, переплюнуть Британию будет непросто. Хранилище Банка Англии вмещает около 5000 т золота на общую сумму в почти $600 млрд. Тем не менее Китай является крупнейшим потребителем драгметалла в мире со стабильно высокими уровнями импорта.
Динамика китайского импорта золота
Однако на самом деле конкуренция с Лондоном не имеет принципиального значения для XAU/USD. Куда важнее сопровождающие ее процессы дедолларизации и диверсификации золотовалютный резервов.
Поддержку золоту оказала «голубиная» риторика представителей FOMC. Мишель Боуман подчеркнула слабость американского рынка труда и заявила, что сентябрьское снижение ставки по федеральным фондам должно стать первым в серии. Джером Пауэлл утверждает, что возобновление цикла монетарной экспансии – верное решение. Дескать, рост занятости существенно замедлился, а ускорение инфляции носит временный характер.
ФРС явно отдает предпочтение не потребительским ценам, а безработице. В таких условиях золото чувствует себя как рыба в воде. Стагфляция в виде сочетания более медленного роста экономики и разгоняющейся инфляции, приближается. Центробанк вместо повышения ставок, предпочитает их снижать.
Инвесторы не находят защиты у Федрезерва, и ищут ее в других местах. Золото с его ограниченностью в природе и колоссальным спросом представляется идеальным вариантом. Неудивительно, что только в 2025 XAU/USD отметились более чем тремя десятками рекордов.
Технически на дневном графике драгметалла имеет место формирование внутреннего бара. Имеет смысл установить отложенные ордера на покупку от $3780 и на продажу от $3750 за унцию. При этом увлекаться короткими позициями на таком сильном «бычьем» рынке не стоит. Лучшее решение – переворачиваться по мере истощения отката.
