Речь Пауэлла: баланс рисков
В своем выступлении во вторник в Торговой палате Род-Айленда председатель ФРС Джером Пауэлл занял взвешенную позицию, охарактеризовав нынешнее положение как «сложную ситуацию». В своих замечаниях он отметил, что ФРС сталкивается с трудным выбором: слишком быстрое снижение ставок может снова разогнать инфляцию, тогда как замедление действий приведет к необоснованным потерям рабочих мест.
Пауэлл отметил, что последнее снижение ставки на 25 б.п. приблизило политику к нейтральной зоне, но она по-прежнему остается «умеренно ограничительной».
*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX
Разногласия внутри ФРС
Однако, среди представителей Федрезерва нет единства:
Доллар ускорил восстановление на фоне настроений «бегства от рисков», отчасти потому, что Пауэлл предупредил: дальнейшее снижение ставок не гарантированы. При этом, по его мнению, снижение ставок может быть оправдано рисками сокращения занятости, но инфляция остается несколько высокой, и решения будут опираться на данные.
Ожидания и ближайшие события
Пауэлл дал мало конкретики в сроках и следующих действиях ФРС, уделив особое внимание рискам. Но после его выступления индекс доллара USDX укрепился до 97.70 (на текущий момент), восстановив часть падения до уровней, не наблюдавшихся с ноября.
На рынке укрепилось ожидание, что ФРС снизит ставку на 0,25% на сессии 19 октября. Уровень ожиданий оценивается рынком примерно в 91%. Пауэлл отметил, что, несмотря на недавнее снижение на 25 б.п., политика всё ещё «умеренно ограничительная», а «безрискового» пути нет.
На этой неделе инвесторы ждут публикаций:
- в четверг - заказы на товары длительного пользования и окончательные данные по ВВП США за 2-й квартал,
- в пятницу - базовый индекс PCE, ключевой ориентир для ФРС. Ожидается, что базовый ценовой индекс PCE скорректируется с 0,3% до 0,2% в сентябре и зафиксируется на отметке 2,9% в годовом выражении.
Публикации последних дней подтвердили замедление активности в производственном и сервисном секторах, но на уровне, соответствующем умеренному росту. Так, по данным S&P Global, деловая активность в США замедлилась в сентябре: производственный PMI опустился до 52,0 с 53,0, PMI для сферы услуг - до 53,9 с 54,5 месяцем ранее. Несмотря на относительное снижение, показатели остаются в зоне ускорения активности – выше отметки 50,0. При этом индекс цен производителей вырос до 62,6, что отражает рост затрат на фоне роста тарифов.
Техническая картина
На 4-часовом графике цена на фьючерсы USDX тестирует на пробой важный уровень сопротивления 97.74 (ЕМА200). Следующим важным сопротивлением, которое цене необходимо преодолеть, чтобы закрепиться в зоне краткосрочного рынка и сохранить бычий потенциал для роста к уровням 99.60, 100.40, 100.85, является 50-периодная скользящая на дневном графике USDX.
Однако основным сценарием пока что остается снижение USDX. С технической точки зрения, переход индекса доллара USDX в зону глобального медвежьего рынка будет выглядеть пробоем стратегического уровня поддержки 96.80 (ЕМА200 на месячном графике) и дальнейшим снижением. В этом случае в долгосрочном периоде предпочтительными станут короткие позиции по доллару.
Самым первым сигналом здесь может стать отскок от уровня сопротивления 97.74 и пробой краткосрочного уровня поддержки 97.38 (ЕМА200 на 1-часовом графике).
Вывод
Доллар остается уязвимым, а фундаментальный фон складывается не в его пользу. Слабые данные по рынку труда, несмотря на устойчивую инфляцию, подталкивают ФРС к более агрессивному смягчению политики. В зоне 98.00 – 97.80 наиболее вероятны отскок и возобновление снижения USDX.
+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов
+ инвестировать в ПАММ-системе
