Трейдеры снижают свои ожидания относительно того, насколько Федеральная резервная система снизит процентные ставки в ближайшие месяцы, что иллюстрирует, как неоднозначные сигналы от должностных лиц Центрального банка затуманивают ожидания относительно денежно-кредитной политики.
На рынке фьючерсов ожидается, что сценарий, предполагающий всего лишь одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в 2025 году и так называемую нейтральную ставку — оптимальную ставку, при которой политика не стимулирует и не сдерживает рост, будет реализован лишь частично. Это резко контрастирует с прошлой неделей, когда ставки на снижение ставки на 50 базисных пунктов к концу года пользовались спросом.
Более широкий спектр мнений по поводу денежно-кредитной политики, высказанный представителями ФРС в последние дни, способствовал этому повороту событий: трейдеры поспешили хеджировать риски, при которых Центральный банк осуществляет значительное снижение ставок, и риски, при которых он действует менее агрессивно.
Например, недавно назначенный член Стивен Миран заявил, что политика остается слишком жесткой, и высказался за снижение ставки на 125 базисных пунктов на двух оставшихся заседаниях FOMC в 2025 году, в то время как президент Атланты Рафаэль Бостик заявил, что ФРС необходимо оставаться начеку, опасаясь инфляции.
Тем временем председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе дал понять, что перспективы рынка труда и инфляции подвержены рискам, и не дал никаких намеков на то, поддержит ли он снижение ставки на следующем заседании ФРС в октябре.
Напомню, что в ходе сентябрьского заседания FOMC впервые в этом году снизил процентную ставку до 4–4,25%.
В настоящее время процентные свопы оцениваются по нейтральной ставке около 2,95% и совокупному объему снижения ставки примерно на 40 базисных пунктов по сравнению с оставшимися двумя запланированными заседаниями в этом году.
Новости о шатдауне американской экономики могут в значительной степени повлиять на будущие перспективы Федеральной резервной системы и ее планы в отношении дальнейшего снижения ставок. Без новых данных, которые не будут опубликованы из-за шатдауна, вряд ли комитет пойдет на то, чтобы снизить ставки на октябрьском заседании. Однако всегда есть шанс, что республиканцы и демократы все же договорятся по расходам, что возобновит работу правительства и возобновит публикацию свежей статистики, влияющей на решения Центрального банка.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1770. Только это позволит нацелиться на тест 1.1795. Уже оттуда можно забраться на 1.1820, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1845. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1730 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1710 либо открывать длинные позиции от 1.1680.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3490. Только это позволит нацелиться на 1.3530 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3565. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3440. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3400 с перспективой выхода на 1.3365.
