Середина недели принесла США новый кризис – шатдаун. Федеральное правительство остановило работу из-за неурегулированных разногласий демократов и республиканцев по расходам. Для рынка это означает больше, чем просто политическую возню. Приостановка бьет сразу по нескольким каналам. Сотни тысяч госслужащих остаются без зарплат. Статистика, на которой держатся прогнозы и стратегии, уходит в тень – публикация ключевых индикаторов откладывается. Особенно опасен фактор времени. Чем дольше она длится, тем сильнее давит на экономический рост и тормозит бизнес, связанный с государственным аппаратом.
Ситуация усугубляется тем, что американский рынок труда и так застыл в летней стагнации. То есть слабый найм стал нормой. Теперь без федеральных сотрудников, отвечающих за сбор данных, аналитики и инвесторы рискуют остаться без сентябрьского отчета по занятости. А именно он должен был показать, есть ли шанс на оживление. но что еще хуже – шатдаун мгновенно ударяет по людям, чья работа зависит от госфинансирования. Сотни тысяч федеральных сотрудников отправляются в принудительные отпуска, а выплаты замораживаются до момента, пока Конгресс снова не откроет казну. Те, кого оставляют на «важных постах», тоже работают бесплатно. В их числе, например, военные и специалисты экстренных служб.
Опыт показывает, что масштаб потерь зависит от глубины и длительности блокировки. В 2018–2019 годах, когда правительство простаивало 34 дня, без работы оказались около 340 тысяч человек. В нынешней ситуации, по оценкам экономистов, под удар может попасть свыше 800 тысяч сотрудников. Для них это не только задержки с зарплатой, но и угроза увольнений. Администрация Дональда Трампа в свое время даже шантажировала массовыми сокращениями. Однако лидер демократов в Сенате Чак Шумер назвал такой сценарий «попыткой запугивания» и заявил, что подобные меры вряд ли устоят в суде.
Для экономики не менее важен вопрос статистики. Бюро трудовой статистики прекращает публикацию и сбор информации, пока длится блокировка. Это означает, что ежемесячный отчет по занятости, запланированный на пятницу, скорее всего не выйдет. Под угрозой и октябрьский релиз по инфляции. В связи с этим рынок будет вынужден переключить внимание на альтернативные индикаторы. Например, публикации о заявках на пособие по безработице (они ведутся на уровне штатов и не зависят от Конгресса), а также отчеты ФРС. Но качество агрегированных данных после шатдауна тоже может ухудшиться. Особенно это касается инфляционной статистики. Ведь сотрудники, проверяющие цены в магазинах и сервисах, сейчас рискуют оказаться в вынужденных отпусках.
Частный сектор первым чувствует последствия блокировки правительства. Компании, завязанные на лицензии, проверки и контракты с федеральными структурами, буквально оказываются, что называется, на холостом ходу. В этом плане очень показателен пример 2013 года. Оборонный гигант Lockheed Martin вынужден был отправить в принудительный отпуск 3 000 сотрудников, так как часть проектов зависела от допуска инспекторов и доступа к объектам. Тогда же федеральные органы:
- прекратили выдачу разрешений на бурение на государственных землях
- заморозили экспортные сертификаты для алкогольной продукции
- приостановили кредитование малого бизнеса и застройщиков
Для множества мелких подрядчиков это означало сокращение штата и остановку операций. По расчетам Совета экономических консультантов, тогда в частном секторе было урезано примерно на 120 тыс.
Не меньше страдают и высокотехнологичные сегменты. Науки о жизни рискуют потерять темп из-за задержек с грантовым финансированием и остановки проверок FDA. Для фармокологического и биотехнологического секторов такие сбои означают не просто паузу, а потенциальный срыв исследований и вывода продуктов на рынок. Ведь приостановка работы правительства оборачивается сжатием госрасходов и сворачиванием программ. В цепочке эффектов это означает падение активности:
- федеральные служащие без зарплаты сокращают траты
- туристы отменяют поездки из-за угроз закрытых парков или перебоев в аэропортах
- бизнес замирает в ожидании разрешений
Как показала история, в 2018–2019 годах 34 дня частичного простоя правительства снизил ВВП США на 0,4%. А в 2013 году 16-дневный шатдаун обошелся экономике в минус 0,6% ВВП.
Формально эти провалы позже отыгрываются. После перезапуска госаппарата экономика склонна наверстывать упущенное. Но риски на этот раз серьезнее. Угрозы Дональда Трампа о массовых увольнениях федеральных служащих способны оставить след надолго. Сотрудники, пережившие принудительный отпуск, могут надолго снизить потребление, а рынок труда получит еще один очаг нестабильности. Туризм – один из первых жертв бюджетной блокировки. По оценкам Американской ассоциации путешествий, экономика теряет до $1 млрд за каждую неделю «простоя». Формально авиасообщение продолжает работать. Сотрудники TSA и авиадиспетчеры остаются на сменах, но без зарплаты. В том же 2019 году многие офицеры безопасности попросту не выходили на работу.
В результате аэропорты сталкивались с закрытием пунктов досмотра и задержками рейсов. Национальные парки – еще один уязвимый сегмент. По плану, дороги и мемориалы будут оставаться открытыми, а платные парки смогут временно финансировать уборку и обслуживание за счет входных сборов. Но ситуация критическая. Из-за сокращений штат службы уже потерял четверть персонала. Бывшие руководители парков призывают вовсе закрыть объекты на время блокировки, чтобы избежать ущерба и вандализма. Таким образом, для регионов, завязанных на потоке путешественников, это означает прямые убытки и долгосрочные репутационные риски.
ИИ запускает атомный ренессанс. Примечательно, что фондовый рынок США реагируют на ситуацию с гораздо большим спокойствием, так как по-прежнему черпает воодушевление в технологии и продуктах искусственного интеллекта. Однако по мере расширения ИИ-тренда вырисовывается новая проблема, которую в Bloomberg назвали «атомным бумом». Причина проста. Спрос на электроэнергию растет взрывными темпами, и главная нагрузка идет от центров обработки данных под искусственный интеллект. По оценкам агентства, до 2050 года:
- США вложат в атомную энергетику около $350 млрд
- мощность реакторов увеличится на 63% (до 159 гигаватт)
- из них 53 гигаватта придут именно из ИИ-инфраструктуры
Ирония в том, что AI должен был экономить ресурсы, но на деле ускоряет износ энергосистем. Если раньше мода была на «зеленую энергетику» и «углеродную нейтральность», то теперь вопрос куда проще: хватит ли мощности, чтобы охлаждать серверы? Ответ очевиден – в игру возвращается атом. До недавнего времени ставка на ИИ ассоциировалась с «чиповым квартетом»: NVIDIA, AMD, Supermicro, Broadcom. Теперь появляется второй эшелон – атомная энергетика и инфраструктурные компании. Среди бенефициаров нового цикла:
- BWXT
- NuScale
- Cameco (уран)
- Orano
- X-Energy
- TerraPower
Энергия становится стратегическим ресурсом, почти как нефть в XX веке. Страны, не вложившиеся в атомные реакторы, рискуют попасть в зависимость от тех, кто сможет обеспечивать стабильную генерацию. Вопрос уже не в экологии, а в национальной безопасности и «ИИ-суверенитете». ИИ меняет не только профессии, но и физический ландшафт планеты. Интернету когда-то хватало кабеля, а вот искусственному интеллекту нужен реактор.
2 октября, 4.30/ Австралия/**/ Торговый баланс в августе/ пред.: 5,37 млрд/ действ.: 7,31 млрд/ прогноз: 6,20 млрд/ AUD/USD – вниз
Профицит внешней торговли Австралии в июле расширился до 7,31 млрд австралийских долларов против 5,37 млрд месяцем ранее. Это стало максимальным значением с февраля 2024 г. Рост обеспечил экспорт (до 46,02 млрд), тогда как импорт снизился на 1,3% (до 3-месячного минимума). Основной вклад в рост экспорта внесли несельскохозяйственные товары. Поставки в США увеличились более чем вдвое на фоне предварительных закупок до введения новых пошлин, тогда как продажи в Китай сократились на 13,6%. Снижение импорта связано главным образом с падением спроса на немонетарное золото. Если прогнозируемый показатель за август подтвердится, давление на австралийский доллар сохранится.
2 октября, 4.30/ Австралия/**/ Рост расходов домохозяйств в августе/ пред.: 4,8%/ действ.: 5,1%/ прогноз: 5,3%/ AUD/USD – вверх
Расходы домохозяйств в Австралии в июле выросли на 5,1% после 4,8% месяцем ранее. Средний уровень за 2020–2025 гг. составлял 6,48%. В случае выхода августовского отчета на уровне прогноза австралийская валюта может укрепиться.
2 октября, 8.00/ Япония/**/ Индекс потребительской уверенности в сентябре/ пред.: 33,7 п./ действ.: 34,9 п./ прогноз: 35,2 п./ USD/JPY – вниз
В августе индекс потребительской уверенности в Японии вырос до 34,9 п. против 33,7 месяцем ранее, достигнув максимума с января. Улучшения зафиксированы по всем компонентам:
- уровень жизни поднялся до 32,7 п.
- ожидания по доходам – до 39,4 п.
- по занятости – до 39,3 п.
- готовность к покупкам товаров длительного пользования – до 28 п.
Если сентябрьские данные окажутся на уровне прогноза, это поддержит позицию иены.
2 октября, 12.00/ Еврозона/**/ Рост уровня безработицы в августе/ пред.: 6,2%/ действ.: 6,2%/ прогноз: 6,2%/ EUR/USD – волатильно
Уровень безработицы в еврозоне в июле опустился до 6,2% после 6,3% месяцем ранее. Что соответствовало ожиданиям. Этот показатель стал рекордно низким: число безработных уменьшилось на 170 тыс. до 10,8 млн человек. Среди крупнейших экономик еврозоны лидировали Германия (3,7%) и Нидерланды (3,8%), далее следовали Италия (6,0%), Франция (7,6%) и Испания (10,4%). Сохранение прогноза за август вблизи исторического минимума может сделать реакцию евро разнонаправленной.
2 октября, 14.30/ США/**/ Рост увольнений в сентябре/ пред.: 62,1 тыс./ действ.: 85,979 тыс./ прогноз: 150,0 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз
В августе работодатели США объявили о сокращении 85,979 тыс. рабочих мест. Это на 39% больше, чем месяцем ранее, и на 13% выше прошлогоднего уровня, максимум за три месяца и крупнейший августовский показатель с 2020 г. Больше всего увольнений пришлось на:
- фармацевтическую сферу (19,1 тыс.)
- финансы (18,1 тыс.)
- технологии (13 тыс.)
С начала года объявлено почти 892 тыс. сокращений, что на 66% выше уровня аналогичного периода прошлого года и уже превысило общий результат 2024 года. По данным Challenger, Gray & Christmas, работодатели указывают на экономические и рыночные факторы, а также рост числа закрытий и банкротств. Если сентябрьский показатель приблизится к прогнозу, это усилит давление на доллар.
2 октября, 15.30/ США/***/ Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю/ пред.: 232 тыс./ действ.: 218 тыс./ прогноз: 223 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз
Число обращений за пособием по безработице в США сократилось до 218 тыс. в третью неделю сентября против 232 тыс. неделей ранее. Это минимум за два месяца и лучше ожиданий рынка (223–235 тыс.). Количество продолжающихся заявок снизилось до 1,926 млн, что стало минимальным уровнем с конца мая. Данные показали устойчивость рынка труда на фоне тревог, связанных с ростом увольнений. В случае выхода статистики вблизи прогноза доллар может ослабнуть.
2 октября, 17.00/ США/**/ Новые заказы на промышленные товары в августе (м/м)/ пред.: -4,8%/ действ.: -1,3%/ прогноз: 1,4%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх
В июле заказы на промышленные товары в США сократились на 1,3% (м/м) после падения на 4,8% месяцем ранее. Снижение вызвано слабостью в сегменте транспортного оборудования (-9,5%), в том числе гражданских самолетов (-32,7%). При этом увеличились заказы на:
- машины (+1,9%)
- первичные металлы (+1,6%)
- электронную продукцию (+0,5%)
Если августовские данные покажут рост в пределах прогноза, доллар получит дополнительную поддержку.
3 октября, 2.00/ Австралия/**/ Индекс деловой активности в секторе услуг в сентябре (финальный)/ пред.: 54,1 п./ действ.: 55,8 п./ прогноз: 52,0 п./ AUD/USD – вниз
Австралийский PMI в сфере услуг от S&P Global в августе вырос до 55,8 п. против 54,1 месяцем ранее. Однако в сентябре он может замедлиться до 52 п., отражая более слабый рост новых заказов и падение экспортного спроса. Бизнес-настроения в отрасли ухудшились до минимального уровня за год. Цены на ресурсы продолжили расти. Но менее быстрыми темпами, что частично сгладило инфляционное давление. Выход показателя вблизи прогноза усилит давление на австралийский доллар.
3 октября, 2.30/ Япония/**/ Рост безработицы в августе/ пред.: 2,5%/ действ.: 2,3%/ прогноз: 2,4%/ USD/JPY – вверх
В июле уровень безработицы в Японии опустился до 2,3% против 2,5% месяцем ранее, достигнув минимума с декабря 2019 г. Число безработных уменьшилось на 80 тыс. (до 1,64 млн) – наименьшего уровня с января 2020 г. При этом занятость немного снизилась до 68,31 млн человек. А численность рабочей силы – до 69,93 млн. Доля экономически неактивного населения выросла на 150 тыс. Без учета сезонности участие в рабочей силе поднялось до 63,9% против 63,5% годом ранее. Соотношение вакансий и соискателей второй месяц держалось на отметке 1,22, что является минимумом с марта 2022 года. Если августовский показатель выйдет на уровне прогноза, это может ослабить иену.
3 октября, 3.30/ Япония/**/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 53,6 п./ действ.: 53,1 п./ прогноз: 53,0 п./USD/JPY – вверх
Сервисный PMI Японии, по данным S&P Global, в августе составил 53,1 п. против 53,6 месяцем ранее. В сентябре он может опуститься до 53,0 п., что станет минимумом с июня. При этом сектор продолжит расти шестой месяц подряд. Поддержку оказал рост новых заказов и небольшое увеличение занятости, однако давление от внешнего спроса ослабло. Издержки оставались высокими из-за роста цен на топливо, сырье и оплату труда, что вынудило компании повышать отпускные цены. Деловые ожидания на ближайший год остаются осторожно позитивными. Если прогноз подтвердится, это станет фактором слабости для иены.
3 октября, 9.00/ РФ/**/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 48,6 п./ действ.: 50,0 п./ прогноз: 49,7 п./ USD/RUB – вверх
Сервисный PMI России в августе поднялся до 50,0 п. после 48,6 п. в июле, вернувшись к отметке, отделяющей рост от снижения. Это произошло впервые за три месяца. Снижение новых заказов продолжилось, но замедлилось. Что помогло стабилизировать выпуск. Компании отметили небольшой прирост занятости – самый быстрый с февраля. Нагрузка на мощности оставалась умеренной, а ценовое давление усилилось. Инфляция издержек выросла до максимума за семь месяцев, что вынудило компании корректировать цены. При этом настроения бизнеса ухудшились, опустившись к минимумам с лета 2023 г. Если сентябрьский результат окажется близким к прогнозу, рубль может испытать дополнительное давление.
3 октября, 10.55/**/ Германия/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 50,6 п./ действ.: 49,3 п./ прогноз: 52,5 п./ EUR/USD – вверх
Сервисный PMI Германии, по данным HCOB, в августе снизился до 49,3 п. с 50,6 месяцем ранее, вновь оказавшись в зоне сокращения. В сентябре показатель может вырасти до 52,5 п., что станет максимальным значением за год и сигналом возвращения к росту после пяти месяцев спада. При этом спрос остается нестабильным. Новые заказы продолжают снижаться, а занятость сокращается быстрее. Издержки компаний увеличиваются самыми высокими темпами с апреля, что приводит к росту цен в секторе услуг. Несмотря на это, деловые настроения остаются сдержанными. Выход индекса на уровне прогноза способен поддержать евро.
3 октября, 11.00/ Еврозона/**/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 51,0 п./ действ.: 50,5 п./ прогноз: 51,4 п./ EUR/USD – вверх
Сервисный PMI еврозоны от HCOB в августе составил 50,5 п., оставаясь выше критической отметки. В сентябре показатель может подняться до 51,4 п., он станет самым сильным ростом активности в текущем году. Поддержку окажет умеренное увеличение новых заказов и дальнейшее, хотя и замедлившееся, расширение занятости. Объем невыполненных заказов может снижаться ускоренными темпами. Инфляция издержек остается высокой, но давление цен на услуги ослабевает. Деловые ожидания в целом стабильны. Прогнозируемый рост индекса может укрепить позиции евро.
3 октября, 12.00/ Еврозона/**/ Рост инфляции производителей в августе/ пред.: 0,6%/ действ.: 0,2 прогноз: -0,4%/ EUR/USD – вниз
Цены производителей еврозоны в июле выросли на 0,2% после 0,6% месяцем ранее, превысив прогнозы рынка. Увеличение стоимости потребительских и капитальных товаров частично компенсировалось удешевлением энергоносителей и промежуточной продукции. В месячном выражении рост составил 0,4% после 0,8% в июне. Если в августе показатель выйдет на уровне прогноза, это может усилить ожидания мягкой политики Европейского ЦБ, а евро отреагирует падением.
3 октября, 15.30/ США/***/ Рост новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в сентябре/ пред.: 79 тыс./ действ.: 22 тыс./ прогноз: 50 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх
По данным BLS, за год до марта 2025 г. количество новых рабочих мест оказалось на 911 тыс. меньше, чем сообщалось ранее. То есть данные пережили крупнейшую корректировку вниз с 2000 года. Наибольшее снижение затронуло:
- сферу отдыха и гостеприимства (-176 тыс.)
- профессиональные услуги (-158 тыс.)
- торговлю
Корректировки в транспортной отрасли (+6,6 тыс.) и коммунальных услугах (+3,7 тыс.) оказались в сторону роста. Предварительные данные годом ранее также показывали значительное снижение. Пересмотр подтверждает, что рынок труда ослаб сильнее, чем предполагалось. Если сентябрьская занятость окажется близкой к прогнозу, доллар получит поддержку.
3 октября, 15.30/ США/***/ Рост заработной платы в сентябре/ пред.: 3,9%/ действ.: 3,7%/ прогноз: 3,7%/ USDX (6-валютный индекс USD) – волатильно
Средний почасовой заработок работников частного сектора США в августе увеличился на 3,7% после 3,9% месяцем ранее. Динамика совпала с рыночными ожиданиями. Если сентябрьский показатель останется на уровне прогноза, реакция доллара может быть разнонаправленной.
3 октября, 16.30/ Канада/**/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 49,3 п./ действ.: 48,6 п./ прогноз: 49,0 п./ USD/CAD – вниз
PMI сферы услуг Канады от S&P Global в августе снизился до 48,6 п. с 49,3, продолжая падение восьмой месяц подряд. Сектор испытывал давление из-за слабого внутреннего и внешнего спроса, особенно на фоне резкого сокращения экспортных заказов. Уверенность в будущем оставалась ниже среднего уровня. Хотя надежды на снижение ставок поддерживали некоторый оптимизм. Компании продолжали увеличивать занятость, что помогло уменьшить объем невыполненных заказов. Инфляция издержек ослабла, достигнув минимума с января. Если сентябрьские данные подтвердят прогноз, канадский доллар может оказаться под давлением.
3 октября, 16.45/ США/***/ Индекс деловой активности в сфере услуг в сентябре/ пред.: 55,7 п./ действ.: 50,1 п./ прогноз: 52,0 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх
Сервисный PMI США от S&P Global в августе составил 50,1 п. против 55,7 месяцем ранее. То есть показал самый слабый рост с июня. В сентябре индекс может достичь 52 п., отражая умеренное восстановление активности. Новый спрос рос минимальными темпами за три месяца, и занятость увеличивалась. Но часть вакансий оставалась незакрытой. При этом фиксировалась высокая инфляция затрат – вторая по величине за последние 27 месяцев. Настроения бизнеса улучшились и достигли максимума с мая. Выход показателя вблизи прогноза способен укрепить доллар.
3 октября, 17.00/ США/***/ Индекс деловой активности в сфере услуг от ISM в сентябре/ пред.: 50,1 п./ действ.: 52,0 п./ прогноз: 52,0 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – волатильно
Индекс ISM для сферы услуг в августе вырос до 52 п. после 50,1 в июле, показав максимальные темпы роста за полгода. Поддержку оказал рост деловой активности, заказов и запасов. Вместе с тем занятость продолжала снижаться, невыполненные заказы опустились до 16-летнего минимума, а ценовое давление оставалось высоким. По данным ISM, бизнес все чаще упоминал о влиянии пошлин и попытках ускорить закупки перед пиковым сезоном. Если сентябрьские данные совпадут с прогнозом, реакция доллара может быть смешанной.
2 октября, 9.35/ Япония/ Выступление замглавы Банка Японии Шиничи Учиды/ USD/JPY
2 октября, 10.30/ Еврозона/ Выступление Патрика Монтагнера из Наблюдательного совета ЕЦБ/ EUR/USD
2 октября, 17.30/ США/ Выступление главы ФРБ Далласа Лори Логан/ USDX
2 октября, 20.00/ Еврозона/ Выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса/ EUR/USD
2 октября, 20.25/ Канада/ Выступление замглавы Банка Канады Риса Мендеса/ USD/CAD
3 октября, 4.05/ Япония/ Выступление главы Банка Японии Кадзуо Уэды/ USD/JPY
3 октября, 12.40/ Еврозона/ Выступление главы Европейского центробанка Кристин Лагард/ EUR/USD
3 октября, 13.05/ США/ Выступление главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса/ USDX
3 октября, 16.20/ Великобритания/ Выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли/ GBP/USD
3 октября, 16.50/ Еврозона/ Выступление Изабель Шнабель из правления ЕЦБ/ EUR/USD
3 октября, 20.40/ США/ Выступление замглавы ФРС США Филиппа Джефферсона/ USDX
Также в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.
Экономический календарь открывается по ссылке. Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaForex. Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Открыть торговый счет можно здесь. А чтобы инструменты всегда был под рукой, советуем скачать приложение MobileTrader. Смотрите также видеоновости рынка от ГК InstaForex.
