А пока доллар каждый день находит причину для падения, и каждый день его продавцы сталкиваются с непреодолимой преградой, ограничивающей более бурную распродажу, бывший министр финансов Лоуренс Саммерс раскритиковал первую речь Стивена Мирана на посту главы Федеральной резервной системы, заявив, что она не смогла обеспечить надлежащей аналитической основы для резкого снижения процентных ставок.
«Не могу припомнить более слабой в аналитическом плане речи, произнесённой перед Нью-Йоркским экономическим клубом или главой ФРС», — заявил Саммерс. «Если это и был лучший аргумент в пользу радикального снижения процентных ставок, за которое выступает президент Трамп, то он ещё слабее, чем я предполагал ранее».
Слова Саммерса, обладающие весомым авторитетом в экономических кругах, прозвучали как гром среди ясного неба, поставив под сомнение не только компетентность Мирана, но и обоснованность принятого решения, способного оказать долгосрочное влияние на экономику страны. Аргументация Саммерса строилась на отсутствии четкой связи между текущим состоянием экономики и предложенным снижением процентных ставок. Он подчеркнул, что экономические показатели, вопреки ожиданиям, свидетельствуют о сохраняющейся инфляции и более-менее устойчивом рынке труда, что, по его мнению, не является достаточным основанием для столь агрессивного шага. Саммерс выразил опасение, что необдуманное снижение ставок может привести к перегреву экономики, спровоцировать новый виток инфляции и, в конечном итоге, потребовать еще более жестких мер регулирования в будущем.
Миран, занимавший пост главного экономиста Белого дома при президенте Дональде Трампе до своего перехода в ФРС перед решением по ставке 17 сентября, на прошлой неделе говорил о так называемой нейтральной процентной ставке. Это теоретическая ситуация, при которой политика не стимулирует инфляцию и рынок труда, но и не тормозит её. Он утверждал, что политика Трампа привела к её снижению, в результате чего текущая позиция ФРС становится слишком жёсткой. Новый член совета директоров ФРС, высказавшийся 17 сентября за более значительное снижение ставки в своей речи, пришел к выводу, что целевой показатель политики сейчас завышен примерно на 2 процентных пункта.
Саммерс, профессор Гарвардского университета похвалил Мирана за акцент на нейтральной ставке. По его мнению, нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл и другие политики давно преуменьшают ценность обсуждения нейтральной ставки при принятии решений в режиме реального времени. «Миран был прав, говоря, что анализ нейтральной процентной ставки имеет решающее значение для последовательного мышления о денежно-кредитной политике. Однако должен сказать, что я был очень разочарован качеством его анализа», — сказал Саммерс.
Саммерс также отметил торговую политику Трампа, направленную на сокращение дефицита торгового баланса США, что приводит к сокращению предложения долларов, доступных иностранцам для вливания в США в качестве инвестиционного капитала. По его мнению, сокращая объём средств в США, окажет давление на нейтральную процентную ставку.
Интервью Саммерса никакой реакции на валютном рынке не вызвало.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1745. Только это позволит нацелиться на тест 1.1790. Уже оттуда можно забраться на 1.1820, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1845. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1710 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1680 либо открывать длинные позиции от 1.1650.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3490. Только это позволит нацелиться на 1.3530 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3565. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3440. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3400 с перспективой выхода на 1.3365.
