Пара евро-доллар вчера преодолела уровень поддержки 1,1610 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с нижней линией индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), но не смогла закрепиться в рамках 15-й фигуры. Покупатели перехватили инициативу и торговый день завершился на отметке 1,1629. Северному ценовому откату поспособствовал опубликованный вчера протокол сентябрьского заседания ФРС, ключевые мессиджи которого носили «голубиный» характер.
Кроме того, свое влияние оказывает и продолжающийся шатдаун – сегодня пошли уже девятые сутки со дня приостановки американского правительства. При этом каких-либо признаков компромисса до сих пор нет: сенаторы раз за разом проваливают голосования за бюджетные законопроекты. Тем временем политический кризис во Франции близится к своему завершению – Эммануэль Макрон пообещал в течение 48 часов назначить нового премьер-министра. Это, конечно, временное решение проблемы, но для трейдеров eur/usd важен факт того, что Елисейский дворец отвергнул вариант проведения досрочных парламентских выборов.
Все эти фундаментальные факторы погасили вчера южный импульс и поспособствовали росту цены к середине 16-й фигуры. И хотя по паре по-прежнему доминируют медвежьи настроения (прежде всего из-за усиления антирисковых настроений), короткие позиции по-прежнему выглядят рискованно.
Обнародованный вчера протокол сентябрьского заседания ФРС отразил «голубиный» настрой членов американского регулятора. Как известно, решение о снижении процентной ставки на 25 пунктов поддержали 11 из 12 голосующих членов ЦБ – один из них (члена Совета управляющих Стивен Миран) предложил более агрессивное снижение – на 50 базисных пунктов. При этом большинство участников заседания согласились с тем, что дополнительное смягчение политики в оставшейся части 2025 года – «уместно». Данный мессидж сигнализирует о готовности ЦБ к еще одному снижению ставки на октябрьском заседании.
Также регулятор смягчил формулировки сопроводительного заявления, удалив из итогового коммюнике фразу о «степени и сроках дополнительных корректировок ставок». Это говорит о более гибком подходе: теперь Федрезерв будет ориентироваться на поступающие экономические данные, и каждое решение будет приниматься по ситуации, от заседания к заседанию.
При этом члены регулятора акцентировали своё внимание на охлаждении американского рынка труда, «оттенив» при этом инфляционные риски. В протоколе указано, что «большинство» участников заседания оценили риски снижения занятости как «увеличившиеся», тогда как как риски повышения инфляции «либо уменьшились, либо не увеличились». Это важная (пожалуй, ключевая) ремарка, свидетельствующая о доминировании голубиных настроений среди членов ФРС.
Рыночные настроения также остаются голубиными: согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на 25 пунктов в этом месяце составляет 92%. Вероятность дополнительного 25-пунктного снижения на декабрьском заседании оценивается в 78%. Что касается дальнейших перспектив, то здесь нет единого мнения, но говорить сейчас о возможных итогах январского заседания нецелесообразно, учитывая, что на сегодняшний день не опубликованы даже сентябрьские данные по рынку труда США и инфляции.
Можно предположить, что если сентябрьские Нонфармы снова окажутся в «красной зоне», а инфляция хотя бы застынет на месте, то рынок будет почти на 100% уверен в том, что Федрезерв снизит ставку и на октябрьском, и на декабрьском заседаниях. Также возрастёт вероятность дополнительного 25-пунктного снижения ставки в январе.
Пара eur/usd отреагировала на публикацию «минуток» ФРС ростом к отметке 1,1650, но уже сегодня медведи снова перехватили инициативу по паре. В условиях общей неопределённости безопасный доллар пользуется повышенным спросом, хотя никаких объективных причин для устойчивого укрепления гринбека как не было, так и нет.
Некоторые аналитики объясняют всплеск интереса к доллару предстоящим выступлением главы ФРС Джерома Пауэлла, который произнесёт приветственную речь на банковской конференции в Вашингтоне. Предполагается, что глава Федрезерва прокомментирует/оценит общее влияние шатдауна на экономические и монетарные перспективы. Но на мой взгляд, Пауэлл ограничится общими, ничего не значащими фразами о негативном влиянии приостановки работы правительства на экономику страны. Без какой-либо конкретики и прогнозов относительно дальнейших действий ФРС. До публикации сентябрьских Нонфармов и отчётов по росту CPI/PPI члены регулятора наверняка будут сохранять осторожную позицию. Возможно, эту «осторожность» рынок ошибочно интерпретирует в пользу гринбека. На деле же темпы снижения ставки будут зависеть лишь от динамики ключевых макроэкономических индикаторов, о чём красноречиво свидетельствует опубликованный вчера протокол ФРС.
В таких условиях фундаментального характера нельзя говорить об устойчивом росте гринбека, равно как и об устойчивом снижении eur/usd. Но при этом, «в моменте» доллар оказывает сильнейшее давление на пару, на фоне всплеска антирисковых настроений. Продавцы eur/usd второй день подряд тестируют уровень поддержки 1,1610 (облако Kumo, совпадающее с нижней линией индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Если пара преодолеет данный ценовой барьер, то следующая «остановка» будет на уровне 1,1550 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4). Перспектива дальнейшего снижения остаётся неопределённой из-за ненадёжности фундаментальных факторов, поддерживающих текущее движение пары на юг.
