В конце прошлой недели Вашингтон пригрозил Пекину новыми 100%-ными тарифами, а Китай в ответ предупредил, что не останется в стороне. Уже к воскресенью президент США смягчил риторику, заговорив о возможной сделке и деэскалации напряжения – правда, пока лишь на словах. Рынки на все происходящее отреагировали всплеском волатильности, но все еще сохраняют надежду, что стороны остановятся на переговорах. Разбираемся, к чему может привести новая вспышка старого конфликта
Что случилось: от угрозы к словесной деэскалации
В конце прошлой недели все началось с громкого и вполне конкретного шага со стороны Вашингтона: президент Дональд Трамп объявил о намерении с 1 ноября ввести 100%-ные пошлины на ряд китайских товаров.
Одновременно обсуждалась возможность ограничения экспорта некоторых видов программного обеспечения и даже приостановки поставок запчастей для авиапрома.
В публикации в социальной сети Truth Трамп попытался одновременно и подбодрить рынки, и усилить давление на Пекин: "Не беспокойтесь о Китае, все будет хорошо!... США хотят помочь Китаю, а не навредить ему!!!". Но сам анонс сроков и процентных ставок посеял панические ожидания.
В пятницу акции, нефть и криптовалюты показали резкие распродажи после публикации Трампа. Американский доллар также резко просел к корзине валют.
Ответ из Пекина последовал быстро. Министерство коммерции Китая выступило с официальным заявлением, призвав США "прекратить угрозы высокими тарифами" и вернуться к переговорам.
Ведомство предупредило, что, если Вашингтон продолжит настаивать на своем, Пекин будет вынужден "принять соответствующие меры для защиты законных прав и интересов". При этом китайская сторона подчеркнула: экспортный контроль не означает полного запрета, намекая, что Пекин все еще оставляет пространство для диалога.
Уже к воскресенью риторика Вашингтона заметно изменилась. Вице-президент США Джей Ди Вэнс в эфире Fox News призвал Китай "выбрать путь разума" и подчеркнул, что США готовы действовать жестко, но надеются, что этого не потребуется: "У нас есть много рычагов, и я знаю, что президент надеется, что нам не придется их использовать", – заявил он. Вэнс назвал происходящее "сложным танцем" и дал понять, что многое зависит от реакции Пекина.
Сам Трамп в это же время смягчил тон, заявив, что открыт к переговорам и уже назначил их на ноябрь: "Посмотрим, что произойдет... 1 ноября – это вечность для меня", – сказал он журналистам на борту Air Force One. Эта фраза, прозвучавшая после нескольких дней торговой риторики, прозрачно намекала: у Белого дома есть пространство для маневра.
Рынки на игле неопределенности: осторожный оптимизм после шторма
После бурной пятницы, когда рынки отреагировали распродажей на очередную торговую эскалацию между США и Китаем, утро понедельника принесло признаки частичного восстановления.
Инвесторы решили, что худший сценарий – немедленное обострение – пока отложен. Индекс доллара США (DXY), который в пятницу проседал, восстановился до отметки 99,002, отыграв часть потерь. На валютном рынке доллар укрепился против иены – до 151,985, прибавив 0,5%, – и незначительно вырос против евро, до $1,1609.
Тим Келлехер, руководитель отдела институциональных валютных продаж в Commonwealth Bank, описал атмосферу на рынке как довольно нервозную: "Если вы посмотрите на ситуацию в США и Китае, то, похоже, Трамп снова немного смалодушничал и смягчил свой тон", – сказал он, добавив с иронией, что "Трамп всегда трусит".
Для валютных стратегов подобная смена риторики стала сигналом к краткосрочному отскоку доллара и умеренному рисковому аппетиту, особенно на фоне низкой ликвидности из-за праздничного дня в США – Дня Колумба.
Тем не менее общая картина остается хрупкой. Аналитики Goldman Sachs Group Inc. в своей записке подчеркнули, что политические маневры последних дней "создали более широкий спектр потенциальных исходов, чем казалось ранее".
По их мнению, наиболее вероятным сценарием станет сдержанная пауза, при которой обе стороны воздержатся от крайних шагов и продлят неформальное перемирие по тарифам, достигнутое еще весной.
Однако риск новой волны эскалации сохраняется: если Пекин или Вашингтон решат продемонстрировать жесткость, рынки снова окажутся в зоне турбулентности.
Торговые рекомендации на ближайшую неделю, по мнению аналитиков, — максимальная осторожность. Трейдерам советуют сохранять умеренные позиции в рисковых активах и фиксировать прибыль после восстановления котировок.
Валютным инвесторам – следить за комментариями из Белого дома и Пекина, поскольку любое новое заявление способно моментально изменить направление движения доллара и юаня. На рынке энергоносителей аналитики рекомендуют избегать агрессивных ставок: цена нефти остается чувствительной к политическим заголовкам.
И хотя реакция понедельника показала некоторую готовность к риску, участники торгов по-прежнему держат палец на кнопке "продать". Мир снова оказался заложником переписки двух столиц – и пока лишь рынки верят, что этот диалог не закончится новой тарифной бурей.
