Фунт в паре с долларом с середины сентября находится под давлением, после неожиданно мягких итогов сентябрьского заседания Банка Англии. И хотя покупатели gbp/usd регулярно контратакуют, их краткосрочные успехи обусловлены скорее ослаблением гринбека, нежели укреплением британской валюты.
Вкратце напомню, что Банк Англии в прошлом месяце сохранил процентную ставку в прежнем виде, но при этом анонсировал её снижение в обозримом будущем. Регулятор заметно смягчил свои ключевые формулировки, заявив, например, о том, что дезинфляционный тренд «в целом продолжается». Кроме того, вопреки ожиданиям большинства аналитиков, члены Комитета проголосовали не по формуле 0-1-8 (ноль – за повышение ставки, 1 – за снижение, 8 – за сохранение статус-кво), а по формуле 0-2-7: член Комитета Алан Тейлор поддержал свою коллегу Свати Дингру, которая проголосовала за снижение ставки на 25 пунктов.
Другими словами, регулятор недвусмысленно дал понять, что готов и дальше снижать процентную ставку, если этому решению будут способствовать экономические условия.
Учитывая такую диспозицию ЦБ, и без того немаловажные макроэкономические отчёты, которые выйдут на этой неделе, приобретают особую значимость. Если релизы окажутся в «красной зоне», отражая замедление экономики, то вероятность снижения процентной ставки на следующем (ноябрьском) заседании существенно возрастёт.
Так, завтра, 14 октября, в Великобритании опубликуют ключевые данные по рынку труда. Согласно предварительным прогнозам, безработица в августе останется на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 4,7%. На этом уровне показатель выходил на протяжении трех месяцев подряд, и август должен стать четвёртым месяцем в этом ряду. Это достаточно валкий и запаздывающий макроэкономический индикатор, поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к другим (более оперативным) компонентам отчёта. Например, количество заявлений на получение пособий по безработице в сентябре должно увеличиться в сентябре на 12 тысяч, после 17-тысячного роста в предыдущем месяце. В случае подтверждения прогноза, это станет умеренным, но устойчиво негативным сигналом, свидетельствующим об охлаждении рынка труда.
Если при этом уровень среднего заработка без учета бонусов замедлится до 4,7% (как прогнозируют большинство аналитиков), это станет дополнительным фактором давления на фунт. В предыдущие месяцы (в частности, с октября 2024 года по май 2025 года включительно) зарплаты в Британии росли темпами 5% и выше (а в более ранние, пиковые периоды – более 7%), что подогревало инфляцию и сохраняло давление на Банк Англии. Замедление до 4,7% г/г – это самый низкий темп роста зарплат более чем за год, что сигнализирует о снижении инфляционного давления со стороны внутреннего спроса.
Другими словами, предварительные прогнозы не сулят фунту ничего хорошего. Если отчёт по рынку труда выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), британская валюта окажется под дополнительным давлением.
Но наиболее важный для gbp/usd макроэкономический отчёт будет опубликован позже – а именно в четверг, 16 октября. В этот день будут опубликованы ключевые данные по росту британской экономики. И хотя статистическая машина в Великобритании работает с заметным запаздыванием (в октябре мы узнаем результаты августа), этот релиз всё равно спровоцирует сильную волатильность по паре gbp/usd, особенно если основные показатели окажутся ниже прогнозных.
В частности, объём ВВП в августе должен увеличиться в августе на 0,1% м/м, после нулевого роста в июле. В квартальном выражении показатель должен снова выйти на отметке 0,2% (как и в предыдущем месяце). Объем промышленного производства должен увеличиться в августе на 0,2% м/м после сокращения на 0,9% в июле. Объем производства в перерабатывающей промышленности также должен вырасти на 0,2% м/м, после спада на 1,3% в предыдущем месяце. А вот объем строительства в Великобритании в августе должен сократиться на 0,2% м/м, после роста на такую же величину в предыдущем месяце. Индекс активности в сфере услуг должен остаться на отметке 0,2%.
О чем говорит этот прогноз? Если показатели выйдут на прогнозном уровне (или в красной зоне), то отразят очень слабый и неустойчивый рост британской экономики – с минимальным приростом ВВП и промышленности, а также сокращением в строительстве. Такой результат позволит Банку Англии в следующем месяце снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов, особенно если данные по рынку труда Великобритании срезонируют с данными по росту ВВП. Разумеется, подобный результат окажет дополнительное давление на фунт, в том числе и в паре с гринбеком.
«Техника» также сигнализирует о приоритете коротких позиций по паре gbp/usd. На дневном графике пара находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Первая и пока единственная цель нисходящего движения расположена на отметке 1,3270, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.
