Не стой на пути у разъяренного быка. Вы можете сколь угодно долго рассуждать о завышенных оценках, охлаждении рынка труда и экономики США или о неэффективности инвестиций в технологии искусственного интеллекта. Однако идти против выкупающей провалы S&P 500 толпы покупателей смерти подобно. Им нужен любой повод, чтобы вернуться в игру. Таким поводом стали комментарии чиновников Белого дома.
Министр финансов Скотт Бессент заявил, что дополнительные 100%-е тарифы против Поднебесной могут быть не введены. Есть время для переговоров. До этого Дональд Трамп в социальных сетях отметил, что с Китаем все будет хорошо. По мнению Morgan Stanley, если торговый спор не будет урегулирован до ноября, S&P 500 рискует просесть на 8-11%. Неудивительно, что ранние признаки деэскалации конфликта вернули на рынок «быков».
Динамика S&P 500 и прогнозы Morgan Stanley
У покупателей есть основания рассчитывать на продолжение ралли широкого фондового индекса. Несмотря на самые высокие оценки P/E со времен кризиса доткомов, эксперты Уолл-стрит ожидают роста прибыли 95% компаний S&P 500 в среднем на 16% в 2026. Для акций Великолепной семерки и Broadcom прогноз составляет 21%. На долю этих восьми эмитентов приходится 37% всей капитализации.
Доходность собственного капитала составляет в среднем 18% за последние четыре года, что является максимальным значением показателя с 1991. Для восьми гигантов эта цифра – 68%, что вдвое больше, чем для лучших компаний во время кризиса доткомов.
Динамика P/E и доходности собственного капитала компаний S&P 500
Несмотря на разговоры о торговой войне, на самом деле она никому не нужна. Китай заинтересован во встрече Дональда Трампа и Си Цзиньпина, Белый дом – в продолжении ралли фондовых индексов, и не хочет отвлекать внимание от миротворческой роли своего президента в прекращении войны на Ближнем Востоке.
Экономика США все еще сильна. Эксперты Wall Street Journal ожидают увидеть рост ВВП на 1,7% в 2025, опрошенные Bloomberg специалисты – на 1,8%. Авторитетные чиновники FOMC Джон Уильямс и Кристофер Уоллер настаивают на снижении ставки по федеральным фондам на фоне охлаждения рынка труда. К ним присоединилась и новый президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон.
Если прибавить к этому ожидания позитивных новостей от банков в стартующем сезоне корпоративной отчетности за третий квартал, станет понятно, что обвал S&P 500 подарил прекрасную возможность для покупок американских акций. Главное, чтобы угрозы торговой войной оказались холостым выстрелом в воздух.
Технически на дневном графике широкого фондового индекса «быкам» удалось быстро вернуть котировки к справедливой стоимости на 6655. Ее успешный штурм станет основанием для формирования лонгов. Напротив, отбой усилит риски консолидации S&P 500 с потенциальным развитием коррекции к восходящему тренду.
