Счета за электроэнергию, по прогнозу Управления энергетической информации, обойдутся среднестатистическому американцу этой зимой в $1130. То есть на 4% больше, чем годом ранее. Причины лежат на поверхности: рост розничных тарифов, всплеск потребления энергии центрами обработки данных (ЦОД), работающими на искусственном интеллекте (ИИ), и дорогостоящие последствия погодных катастроф. Любопытно, но ажиотаж вокруг ИИ сам по себе напоминает стихийное бедствие – мощное, быстрое и непредсказуемое. А рынок технологий накрыла волна переоценки.
Риск формирования «пузыря ИИ» (спекулятивного роста стоимости активов, оторванного от реальных доходов) становится все очевиднее. Текущий инвестиционный бум по масштабам уже сравнивают с эпохой доткомов конца 1990-х. Если ожидаемая отдача от ИИ не оправдает ожиданий, последствия будут болезненными. Они спровоцируют:
- падение котировок
- сокращение благосостояния домохозяйств
- спад потребления
- удар по финансовой стабильности
Согласно опросу Bank of America, 54% управляющих фондами считают, что акции компаний, связанных с ИИ, уже надулись до пузыря. Иными словами, рост, который вчера казался технологическим прорывом, сегодня начинает пахнуть перегревом. На Уолл-стрит звучит тревожный хор. После месяцев безостановочного ралли в бумагах техногигантов и лавинообразного увеличения корпоративных расходов на ИИ, рынок все чаще сравнивают с перегретым двигателем.
Глава JPMorgan Джейми Даймон не скрывает настороженности: «Когда цены на активы растут, падение может продолжиться». Он признает, что потребители пока тратят, а компании зарабатывают, но оценки и кредитные спреды «растянуты до предела». По его словам, «на рынке много активов, которые уже в зоне пузыря». И хотя, как заметил банкир, запас хода в 20% все еще возможен, тревога становится новым драйвером разговоров на Уолл-стрит. Интеллект – искусственный, но риски – самые настоящие. Чем выше растет ИИ-бум, тем ощутимее тень доткомов над рынком.
ИИ-инвестиции: бум или мина замедленного действия?
На Уолл-стрит набирает обороты новый тренд. Компании, стоящие в центре ИИ-бума, теперь инвестируют миллиарды друг в друга. Крупнейшие игроки отрасли не просто продают инфраструктуру, а вкладываются в своих же клиентов, которые затем закупают еще больше их продукции. Или клиенты начинают вкладываться в собственных поставщиков. Получается замкнутый цикл – деньги возвращаются в систему, накачивая рынок капиталом и ожиданиями. Риски растут, но участников рынка это не останавливает. Компании бросают миллиарды в огонь искусственного интеллекта, подпитывая спрос на мощности и чипы.
- Nvidia объявила о вложениях до $100 млрд в OpenAI для разработки моделей нового поколения.
- А также о сделке на $6,3 млрд с CoreWeave, владельцем дата-центров, в котором Nvidia имеет долю 7%.
- Nvidia внесет $2 млрд инвестиций в проект xAI
- Google, к примеру, объявила о вложениях в $15 млрд в строительство своего крупнейшего за пределами США дата-центра в Индии.
- Акции AMD подскочили после партнерства с Oracle по производству чипов.
- Даже Walmart не остался в стороне – ритейл-гигант объединяется с OpenAI, чтобы расширить линейку розничных инструментов на базе ChatGPT.
- OpenAI, в свою очередь, активно работает с Broadcom, AMD и Nvidia, диверсифицируя цепочку поставок.
Этот круговорот инвестиций, по мнению аналитиков, все больше напоминает «саморазгоняющийся пузырь». Главный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк в интервью Yahoo Finance заявил прямо: «Я абсолютно уверен, что мы находимся в пузыре искусственного интеллекта». Он подчеркнул, что проект Google на $15 млрд и планы OpenAI с бюджетом в $1,5 трлн при годовой выручке всего $13 млрд – диссонанс, от которого «инвесторам пора отрезвиться». По его словам, ближайшие отчеты по прибыли покажут, не достигли ли компании потолка по инфраструктурным расходам.
Но скептики не везде видят мыльную пену. Аналитик eToro Лале Аконер утверждает, что рынок не перегрет, а просто «оценивает будущее в цене». «Это не пузырь, а история про ценообразование до совершенства». По ее словам, на рынке есть FOMO (страх упустить возможность), но нет мании, а у крупных технологических компаний сильные балансы. Тем не менее, оптимизм не бесконечен. Как замечает Ник Колас из DataTrek, все держится на том, что лидеры – Nvidia, Microsoft, Alphabet – оправдают ожидания по прибыли. Прогнозы сулят двузначный рост выручки до 2026 года, но чем выше планка, тем больнее будет падение. Вопрос лишь в том, где заканчивается инновация и начинается иллюзия устойчивости?
Meta строит «зеленое сердце ИИ» в пустыне Техаса
Гонка гиперскейлеров (крупнейших поставщиков облачных услуг, способных масштабировать инфраструктуру под глобальные нагрузки) также выходит на новый виток. Вслед за Amazon, Microsoft и Alphabet, Meta объявила о строительстве гигантского центра обработки данных в Техасе стоимостью 1,5 миллиарда долларов. Объект в Эль-Пасо станет 29-м в мировой сети компании и третьим в штате. Его запуск запланирован на 2028 год. Проект поражает масштабом: дата-центр сможет развиваться до мощности в 1 гигаватт, что эквивалентно суточному энергопотреблению города размером с Сан-Франциско.
В экосистеме искусственного интеллекта (ИИ) Meta позиционирует новый объект как ключевое звено – инфраструктуру, на которой будет «работать» будущее. По прогнозам, уже к 2025 году гиперскейлеры совокупно вложат более $360 млрд в ИИ-инфраструктуру, причем значительная часть этих средств уйдет на энергоснабжение дата-центров. Meta активно формирует этот рынок. За последние годы компания инвестировала более $10 млрд в Техас, обеспечив занятость свыше 2,5 тыс. человек. Новый проект добавит еще 100 постоянных рабочих мест и создаст пик занятости на уровне 1,8 тыс. строителей. При выборе площадки Meta учла два фактора:
- надежную энергетическую сеть региона
- наличие квалифицированной рабочей силы
К тому же власти Техаса предложили льготы и меры поддержки. По словам главы Borderplex Alliance Джона Барелы, Meta стала «самой быстрой газелью отрасли» – остальные лишь стараются не отстать. Барела рассказал, что идея проекта возникла четыре года назад по рекомендации губернатора Грега Эбботта.
И теперь Эль-Пасо превращается в новый магнит для индустрии. Особенность техасского дата-центра – его экологическая концепция. Meta пообещала, что объект будет работать на 100% возобновляемой энергии и использовать замкнутую систему жидкостного охлаждения. Более того, компания обязалась возвращать в местные водосборные бассейны вдвое больше воды, чем потребляет, опережая собственную цель – к 2030 году стать «водоположительной» (восстанавливать больше, чем использует).
Не стоит забывать, что Meta действует не в одиночку. Недавно она заключила сделку на $29 млрд с Pimco и Blue Owl для финансирования кампуса дата-центров в Луизиане. Другими словами, Facebook-империя Цукерберга превращается в глобального игрока на энергетическом и инфраструктурном поле ИИ. Meta строит не просто дата-центр, а символ новой эпохи – эпохи, где интеллект потребляет мегаватты, а устойчивость становится новой валютой технологического лидерства.
Интеллект – это новая нефть
В этой сфере появился и еще один аспект – «охота за головами». Вернее – за умами. Тот же Марк Цукерберг с начала лета ведет себя на рынке талантов так, будто готовится к интеллектуальной войне. Его команда по ИИ отстает от лидеров гонки, и исправить это можно в том числе, перекупив «мозги будущего» у конкурентов. Новое подразделение Meta Superintelligence Labs стало точкой притяжения для лучших инженеров и исследователей, которых переманивают из OpenAI, Apple, Google и Anthropic.
В июне Сэм Альтман говорил, что Meta предлагала его сотрудникам по $100 млн единоразового бонуса. Тогда он уверял, что «никто не принял предложение». Но через десять дней все изменилось. Четверо инженеров OpenAI подписали контракты с Meta, включая Трапита Бансала, разработчика модели рассуждений, и Шэнцзя Чжао, соавтора GPT-4. К концу лета число перебежчиков из OpenAI перевалило за десяток.
Самой уязвимой оказалась Apple. Ее задержка с развитием ИИ-решений для Siri стала идеальным моментом для атаки. В июле 2025 года Meta переманила Руоминга Пана, отвечавшего за продвинутые функции искусственного интеллекта в экосистеме Apple. Пан пришел с многомиллионным пакетом компенсации и вскоре подтянул за собой часть своей команды. Следом Meta забрала Френка Чу, руководителя направления поиска с ИИ, и Ке Яна, главу отдела знаний и информации.
Не остался без внимания и Google. Оттуда Цукерберг увел не меньше шести инженеров, занимавшихся разработкой Gemini. Подобные переходы Meta объясняет просто: «Мы создаем лабораторию, где у исследователей нет ограничений». И действительно, среди бонусов – доступ к неограниченным вычислительным ресурсам и топовым GPU-чипам, с чем, по признанию новых сотрудников, очень туго у конкурентов. Особая история – деньги. По данным WSJ и WIRED, топ-исследователям предлагают контракты стоимостью до $300 млн за четыре года, включая более $100 млн в первый год и моментальную акционерную выплату.
Даже для Силиконовой долины такие суммы звучат как вызов. Но вместе с головокружительным масштабом приходят и завышенные ожидания. Meta собирает «звездную команду» — и рынок уже требует от нее не просто прорыва, а чудес. Иллюзия сверхинтеллекта, который вот-вот решит проблемы медицины и науки, подогревает ажиотаж. Цукерберг делает ставку на все поле, и пока удача на его стороне. Но если проекты Meta Superintelligence не принесут реальной коммерческой отдачи, этот грандиозный эксперимент может закончиться классическим «ноль на рулетке».
Китай тоже в деле
Решение Дональда Трампа о визе за $100 тыс. в год для высококвалифицированных специалистов сыграло на руку Китаю. При этом администрация Трампа хотела сделать как лучше
