Что это было? Тишина на других рынках не шла ни в какое сравнение с распродажами драгметаллов. Золото, серебро и другие активы сектора дружно рухнули в пропасть. Формально – из-за деэскалации торгового конфликта США и Китая. Однако другие «бычьи» драйверы XAU/USD остаются в игре. Почему же покупатели бегут с поля боя?
Есть мнение, что триггером послужила фиксация прибыли хедж-фондами. Кто-то уверен, что продажи были начаты китайскими банками. Однако резкое сокращение запасов специализированных биржевых фондов и рекордное однодневное падение золота на $230 наталкивает на мысль о чем-то более серьезном. Не движется ли глобальная экономика к миру в Украине?
Динамика запасов ориентированных на золото ETF
Является ли случайным тот факт, что падение драгметаллов поразительным образом совпало с усилением давления США на Россию? Дональд Трамп заявил, что Индия пообещала перестать покупать нефть у Москвы. После этого Белый дом наложил санкции на крупнейших производителей черного золота – Лукойл и Роснефть.
Ограничительные меры не являются чем-то новым. Они активно применялись Западом начиная с 2022. Однако тот факт, что Дональду Трампу удалось вбить клин между закадычными друзьями, Дели и Москвой, является тревожным сигналом для золота. Его активные покупки центробанками стартовали с тех пор, когда США и Европа заморозили золотовалютные резервы России. Начались процессы диверсификации и дедолларизации. Мир стал биполярным.
Благодаря миротворчеству Дональда Трампа потребность в покупке слитков снижается. Война на Ближнем Востоке стала историей. Если завершится вооруженный конфликт в Восточной Европе, спрос на золото как актив-убежище резко сократится. Доллар вновь вернет свой авторитет, а драгметалл войдет в состояние длительной консолидации. Это в 2025 он обыгрывал всех подряд, а на горизонте в 10 лет и более проигрывает американским акциям и облигациям из-за длительных периодов топтания на одном и том же месте.
Динамика золота
Что дальше? Поклонники золота утверждают, что фундаментально ничего не изменилось. Торговля обесцениванием остается в силе, правительства накапливают долги, ФРС снижает ставки, вооруженный конфликт на Украине не закончен. Какой смысл отказываться от драгметалла? Напротив, его проседание на 9% от уровней рекордных максимумов позволяет управляющим активами центробанков увеличить закупки слитков.
Напротив, «медведи» по XAU/USD уверены, что пузырь лопнул. Золото вряд ли поднимется к $4400 за унцию в ближайшие годы. Кто прав, рассудит время.
Технически на дневном графике драгметалла имеет место возвращение котировок выше справедливой стоимости на $3975, что является хорошей новостью для «быков». Если им удастся закрепиться выше данного уровня, риски ралли к $4140 возрастут. Имеет смысл от краткосрочных покупок переходить к среднесрочным продажам.
