*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX
Финансовые рынки переживают эпоху повышенной волатильности, обусловленную растущими рисками и отсутствием ясности относительно будущих шагов Федеральной резервной системы. Индекс доллара США USDX приближается к критической отметке 100.00, одновременно пересекаясь со скользящей средней 200-дневного периода на дневном графике. Это создает ситуацию, когда инвесторы внимательно следят за каждым движением индекса, ожидая возможного прорыва важного уровня поддержки/сопротивления.
Основные факторы влияния
- Политика ФРС. Ястребиная позиция некоторых представителей руководства центрального банка усиливает опасения инвесторов относительно будущего направления монетарной политики. Несмотря на то, что большинство участников рынка ожидают дальнейшего снижения ставки в декабре, разные мнения внутри ФРС вносят дополнительную неуверенность.
- Правительственный шатдаун. Продолжающийся уже 35 дней перерыв в работе правительства США нарушает привычный цикл публикации экономических данных, вызывая дефицит актуальной информации и повышая неопределенность на рынке.
- Отсутствие ключевых данных. Важные экономические индикаторы, включая отчет JOLTS и торговые данные, задерживаются из-за шатдауна, усиливая беспокойство трейдеров и инвесторов.
Ввиду этого внимание инвесторов переключается на данные второго эшелона и комментарии руководителей ФРС.
Так, Кристофер Уоллер сказал, что, хотя отсутствие данных является аргументом в пользу более медленного снижения процентных ставок, это не исключает снижение ставок вообще. Стивен Миран, недавно введенный Дональдом Трампом в руководство ФРС, заявил о необходимости более значительного снижения ставок. Даже при этом, монетарная политика, по его мнению, останется «слишком жесткой».
Тем не менее, наиболее вероятным сценарием (в 65% против 94% неделей ранее, согласно инструменту CME FedWatch) видится снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре.
Из ближайших же публикаций инвесторы обратят внимание на завтрашнюю, когда в 13:15 (GMT) будет опубликован отчет ADP.
Данный отчет обычно предваряет публикацию ежемесячного отчета Минтруда США, и слабые показатели данного отчета и доказательства ослабления рынка труда могут оказать давление на ФРС в направлении дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
С другой стороны, неожиданно сильные показатели ADP могут поддержать доллар, ослабив давление на него в преддверии публикации в пятницу (в 13:30 GMT) данных Минтруда США за октябрь (если они вообще будут опубликованы из-за продолжающегося «шатдауна»).
Волатильность завтра также может резко повыситься с публикацией в 15:00 (GMT) индекса PMI деловой активности (от ISM) в секторе услуг экономики США.
На данный сектор приходится около 80% американского ВВП. Поэтому публикация данных сектора услуг оказывает значительное влияние на динамику доллара. Результат выше 50 рассматривается как позитивный фактор для USD.
Предыдущие значения: 50,0 в сентябре, 52,2 в августе, 50,1 в июле, 50,8 в июне, 49,9 в мае, 51,6 в апреле, 50,8 в марте, 53,5 в феврале, 52,8 в январе 2025 года. Прогноз на октябрь: 50,7.
Ожидания декабрьского заседания FOMC
Перспективы декабрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам остаются неясными. Председатель ФРС Джером Пауэлл недавно заявил, что решение о снижении ставки будет зависеть от поступающих данных, однако конкретные цифры пока отсутствуют. В результате участники рынка вынуждены строить предположения, основываясь на неполной информации.
Некоторые экономисты полагают, что слабый рост занятости и инфляция ниже целевого показателя могут подтолкнуть ФРС к снижению ставки. Другие считают, что экономический рост достаточно устойчивый, чтобы сохранить ставку неизменной. Эта неопределенность увеличивает волатильность на валютных рынках и сохраняет интерес к защитным активам, таким как золото и японская йена.
Итоги месяца и ожидания следующего этапа
Хотя, октябрь завершился небольшим ростом доллара, общая картина остается нестабильной. Инвесторы продолжают ожидать сигналов от ФРС и других центральных банков, чтобы определить направление движения валюты. В ближайшие месяцы ключевую роль сыграют новые данные по инфляции, безработице и экономическим показателям, которые позволят сформировать более точное представление о состоянии экономики США и глобальных финансовых рынков.
Заключение
Подводя итог. Ситуация вокруг доллара США остается сложной и непредсказуемой. Участникам рынка рекомендуется проявлять осторожность и внимательно следить за развитием событий, чтобы своевременно реагировать на изменения в условиях неопределенности.
*) см. также обзор «XAU/USD: покупки рискуют оказаться преждевременными».
